国债期货早报

国债期货早报 证券代码：839979 杜淑芳投资咨询资格证号：Z0000690联系电话：0575-85226759 2024年8月2日 期债行情回顾 1、基本面：7月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得49.8，较6月下降2个百分点，2023年11月以来首次低于荣枯线，景气水平明显回落。 2、资金面：8月1日，人民银行以固定利率、数量招标方式开展了103.7亿元7天期逆回购操作，操作利率1.70%。Wind数据显示，当日2351亿 元逆回购到期，因此单日净回笼2247.3亿元。 3、基差：TS主力基差为0.2180，现券升水期货，偏多。TF主力基差为0.1275，现券升水期货，偏多。T主力基差0.1778，现券升水期货，偏多。 TL主力基差为0.4067，现券升水期货，偏多。 4、库存：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23566亿；中性。 5、盘面：TS主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；TF主力在20日线上方运行，20日线向上，偏多；T主力与在20日线上方运行，20日 线向上，偏多。 6、主力持仓：TS主力净多，多增。TF主力净多，多减。T主力净多，多增。 7、预期：7月制造业景气水平略有回落，CPI涨幅创三个月来新低，下半年刺激政策有望加力出台；二季度经济数据略不及预期，经济回升趋势 仍有待稳固。7月政治局会议未明确进一步刺激政策，同时货币政策延续宽松未变。美联储7月按兵不动但表态偏鸽，随着美联储货币政策转向临 近，国内降息空间仍存，整体期债或继续高位震荡运行。后续更多关注央行卖出国债的具体实施情况。 行情回顾 30年期、10年期、5年期与2年期主力合约行情要素表 期货合约 现价 涨跌幅 成交量 持仓量 日增仓 CTD券 T2409 106.265 +0.14% 9.59万 342577 4022 240006.IB TF2409 104.655 +0.11% 9.16万 226887 3137 230022.IB TS2409 102.244 +0.04% 7.05万 105352 3906 210002.IB TL2409 111.55 +0.31% 6.49万 115187 -705 210005.IB 现券分析 DR利率 6.0000 5.0000 4.0000 3.0000 2.0000 1.0000 0.0000 2014-12-162015-12-162016-12-162017-12-162018-12-162019-12-162020-12-162021-12-162022-12-162023-12-16 DR001%DR007% 数据来源：wind资讯数据整理：大越期货 现券分析 中债国债到期收益率 4.0500 3.8000 3.5500 3.3000 3.0500 2.8000 2.5500 2.3000 2.0500 1.8000 1.5500 1.3000 银行间国债到期收益率:2年 银行间国债到期收益率:5年 1.0000 0.7500 0.5000 0.2500 0.0000 银行间国债到期收益率:10年 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 2018-01-02 2018-03-13 2018-05-21 2018-07-26 2018-09-30 2018-12-11 2019-02-18 2019-04-25 2019-07-03 10Y-2Y 2019-09-06 2019-11-18 2020-01-22 国债期限利差 2020-04-07 2020-06-12 2020-08-19 2020-10-29 2021-01-05 5Y-2Y 2021-03-16 2021-05-24 2021-07-29 2021-10-09 2021-12-14 2022-02-23 2022-04-29 10Y-5Y 2022-07-08 2022-09-14 2022-11-23 2023-02-01 2023-04-10 2023-06-15 2023-08-22 2023-11-01 2024-01-05 2024-03-15 2024-05-23 基差分析 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.6000 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 2023-12-11 2023-12-18 2023-12-25 2024-01-02 2024-01-09 2024-01-16 2024-01-23 2024-01-30 2024-02-06 T2409CTD券基差 2024-02-21 2024-02-28 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-12 2024-04-19 2024-04-26 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-13 2024/6/20 2024/6/27 2024/7/4 2024/7/11 2024/7/18 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 2023-12-11 2023-12-18 2023-12-25 2024-01-02 2024-01-09 2024-01-16 2024-01-23 2024-01-30 TF2409CTD券基差 2024-02-06 2024-02-21 2024-02-28 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-12 2024-04-19 2024-04-26 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-13 2024/6/20 2024/6/27 2024/7/4 2024/7/11 2024/7/18 基差分析 TS2409CTD券基差 数据来源：wind资讯 数据整理：大越期货 0.5000 0.4000 0.3000 0.2000 0.1000 0.0000 -0.1000 -0.2000 -0.3000 2023-12-11 2023-12-18 2023-12-25 2024-01-02 2024-01-09 2024-01-16 2024-01-23 2024-01-30 2024-02-06 2024-02-21 2024-02-28 2024-03-06 2024-03-13 2024-03-20 2024-03-27 2024-04-03 2024-04-12 2024-04-19 2024-04-26 2024-05-08 2024-05-15 2024-05-22 2024-05-29 2024-06-05 2024-06-13 2024/6/20 2024/6/27 2024/7/4 2024/7/11 2024/7/18 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。