中原证券晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年08月02日 【财经要闻】 1、国家发改委：下一步，积极扩大内需，把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容。 2、中央国家机关住房资金管理中心发布《关于做好2024住房公积金年度月缴存额调整工作的通知》，2024住房公积金年度月缴存基数上限为35283元；月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。2024住房公积金年度缴存比例为5%-12%，单位可自主选择。 3、国务院办公厅印发《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》，进一步放开放宽在常住地、就业地参加基本医保的户籍限制，对连续参保、基金零报销等均有激励。 资料来源：中国新闻网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：军工半导体行业领涨A股蓄势震荡月度策略：稳增长预期增强，市场有望企稳反弹市场分析：两市迎来普涨沪指收复2900点市场分析：地产半导体行业领涨A股震荡整理市场分析：成长行业领涨A股窄幅波动 【行业公司】 行业深度分析：合成生物产业链分析及河南产业概况行业深度分析：合成生物产业链分析及河南产业概况行业月报：国内电网建设加速，海外需求维持稳定，关注电气设备板块龙头企业行业月报：上半年水电发电量增长超20%，《决定》推进电力、公用事业行业市场化改革行业专题研究：三中全会高度聚焦的计算机行业相关议题行业月报：行业产能出清中，光伏产品价格有望见底行业月报：行业产量低增或负增，要素价格再次走弱行业月报：券商板块2024年6月回顾及7月前瞻行业月报：Robotaxi商业化进展加速、车路云试点落地催化智驾，关注新车周期行业月报：设备更新叠加出海推动周期复苏，未来产业和自主可控有望推动成长板块行情 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、国家发改委：下一步，积极扩大内需，把促消费放在更加突出的位置，促进汽车、家电等大宗商品消费，推动教育、养老、育幼、家政等服务消费提质扩容。 2、中央国家机关住房资金管理中心发布《关于做好2024住房公积金年度月缴存额调整工作的通知》，2024住房公积金年度月缴存基数上限为35283元；月缴存基数下限为2420元，领取基本生活费职工的月缴存基数下限为1694元。2024住房公积金年度缴存比例为5%-12%，单位可自主选择。 3、国务院办公厅印发《关于健全基本医疗保险参保长效机制的指导意见》，进一步放开放宽在常住地、就业地参加基本医保的户籍限制，对连续参保、基金零报销等均有激励。 资料来源：中国新闻网，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：军工半导体行业领涨A股蓄势震荡2024-08-01 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2947点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中军工、半导体、交运设备以及工程建设等行业表现较好；证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7867亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、军工、半导体以及电子元件等行业的投资机会。 月度策略：稳增长预期增强，市场有望企稳反弹2024-08-01 （李泽森S0730523080001） 投资要点： l【PMI较上月略降，景气度有待提升】7月官方制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，较上月下降0.1个百分点。制造业PMI连续三个月处于收缩区间，制造业景气度有待提升。从企业规模分项看，大型企业PMI为50.5%，较上月回升0.4个百分点；中、小型企业PMI分别为49.4%和46.7%，分别较上月回落0.4和0.7个百分点，中小企业经营压力有所加大。从生产端分项来看，PMI生产分项为50.6%，较上月回落0.5个百分点，连续三个月下滑，但仍处于扩张区间。需求端来看，PMI新订单分项为49.30%，较上月回落0.2个百分点，制造业市场需求仍显不足；PMI新出口订单分项为48.50%，较上月回升0.2个百分点，出口量情况小幅改善，但出口价格指数为94.80，边际回落，表明出口量升价减。受部分大宗商品价格下降和市场需求不足等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为49.90%和46.30%，分别较上月回落1.8和1.6个百分点。当前国内有效需求不足仍是制约经济发展的主要矛盾之一，出口量有所改善但出口价格边际回落，出口回暖情况有待继续观察，随着国内宏观调控预期增强以及稳增长政策的持续推进，经济有望逐步企稳回升。 l【美联储7月维持利率不变，9月降息预期增强】美联储7月议息会议宣布维持基准利率不变，整体表态偏中性，但市场反应偏鸽。会议声明中对于通胀的表述由“modest futherprogress”转变为“some further progress”，指出通胀回落速度有所加快；对于就业市场的表述为“Job gains have moderated, and the unemployment rate has moved up but remains low”，承认就业增速有所放缓；声明强调了联储的风险管理姿态是平衡的，注重双重使命的“两端”，而非此前的仅针对通胀的“highly attentive to inflation risks”。议息会议前后，大宗商品市场表现活跃，原油、基本金属和贵金属等价格普遍大幅反弹。8月1日，据CME“美联储观察”，美联储9月降息25个基点的概率为90.5%，降息50个基点的概率为9.5%；美联储到11月累计降息25个基点的概率为21.7%，累计降息50个基点的概率为71.1%，累计降息75个基点的概率为7.2%。总体来看，鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素均为美联储9月降息提供依据。 l【稳增长预期增强，市场有望企稳反弹】上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出“降息”组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。随着供需两端改善，CPI保持相对稳定；基建、制造业投资稳步增长推动工业品价格企稳，PPI降幅有所收窄。金融数据增速略有回落，可能是有效融资需求偏弱、打击资金空转、债市分流存款、地方政府减少存贷款督导以及经济结构转型等多种因素影响。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。7月美联储维持利率不变，鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等因素均为美联储9月降息提供依据。中共中央政治局召开会议，释放积极信号，随着国内稳增长政策持续落地推进，市场有望企稳反弹，建议关注芯片、家电、电力、国防军工等板块。l风险提示：政策及经济数据不及预期，风险事件冲击市场流动性。 市场分析：两市迎来普涨沪指收复2900点2024-07-31 周三A股市场平开高走、大幅震荡上涨，早盘股指平开后震荡上行，沪指盘中在2935点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中证券、酿酒、半导体以及汽车等行业表现较好；铁路公路、银行、公用事业以及电力等行业表现较弱，沪指全天基本呈现单边震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.31倍、26.79倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交金额9084亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注证券、软件开发、半导体以及汽车等行业的投资机会。 市场分析：地产半导体行业领涨A股震荡整理2024-07-30 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场探底回升、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡回落，沪指盘中在2865点附近获得支撑，午后股指维持震荡，盘中医疗服务、房地产、半导体以及航空机场等行业表现较好；酿酒、电力、交运设备以及煤炭等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.37倍、26.80倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周二成交金额6037亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信服务、医疗服务、半导体以及航空机场等行业的投资机会。 市场分析：成长行业领涨A股窄幅波动2024-07-29 （张刚S0730511010001 021-50586990 zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指盘中在2898点附近遭遇 阻力，午后股指震荡整理，盘中汽车、军工、银行以及电子元件等行业表现较好；半导体、证券、酿酒以及新能源等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.37倍、27.02倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周一成交金额5899亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注通信设备、汽车、军工以及金融等行业的投资机会。 【行业公司】 行业深度分析：合成生物产业链分析及河南产业概况2024-08-01 （李琳琳S0730511010010 021-50586983 lill@ccnew.com） l全球合成生物产业概况。合成生物学（syntheticbiology），又称为工程生物学，该学科结合了生命科学观察分析方法和工程学设计思维的学科。在生物合成基本规律的基础上，通过工程方法设计新的生物系统，或者改造旧的生物代谢过程，