瑞可达机构调研纪要

瑞可达机构调研报告 调研日期:2024-07-01 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是一家成立于2006年的连接器生产制造商,位于苏州市吴中区吴淞江科技产业园。公司专注于连接系统产品的设计开发和制造,主要产品包括连接器类、线缆组件类、系统模块类等,广泛应用于数据通信、电动汽车、工业控制、医疗设备、轨道交通装备、防务设备等领域。公司拥有完整的产业链,从模具设计和制造、连续冲压、注塑成型、机械加工、精密压铸等生产,并拥有强大的在线检测能力。公司先后通过ISO9001质量管理体系认证、IATF16949质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康管理体系认证、IRIS国际铁路行业标准认证等。此外,公司还荣获多个荣誉称号,包括中国电子元件百强企业、中国电子元件协会企业信用AAA级企业、江苏省科技小巨人企业、江苏省科技型中小企业、江苏省高新技术企业、江苏省工业企业质量信用A级企业、江苏省四星数字化企业、苏州市瞪羚计划企业、苏州市质量奖、苏州市信用管理示范企业、苏州市专精特新示范企业、苏州市出口名牌企业、安全生产标准化二级企业、苏州市吴中区制造业转型升级先进单位、苏州市吴中区实体经济百强企业等。 2024-08-01 董事会秘书马剑 2024-07-012024-07-31 公司会议室(及电话会议系统接入) 特定对象调研 财通资管 资产管理公司 黎来论 东吴证券 证券公司 鲍娴颖 长城证券 证券公司 李心怡 南方基金 基金管理公司 竺绍迪 上海信托 信托公司 徐建春,陆方 汇丰晋信基金 基金管理公司 周宗舟 国投证券 证券公司 盛晓君 国君资管 资产管理公司 高俊 一、公司介绍 苏州瑞可达连接系统股份有限公司是专业从事连接器产品的研发、生产、销售和服务的国家专精特新“小巨人”企业。自设立伊始,公司始终以连接器产品为核心,持续技术开发迭代,坚持客户需求导向,具备包含连接器、组件和模块的完整产品链供应能力,公司是同时具备光 、电、微波、高速数据、流体连接器产品研发和生产能力的企业之一。 在新能源汽车领域,经过多年的技术创新和市场拓展,公司成功实现了国内外知名汽车整车企业和汽车电子系统集成商的供货资质并批量供货,新能源汽车领域国内主要服务于长安汽车、蔚来汽车、上汽集团、H公司、赛力斯、东风汽车、一汽集团、北汽集团、江淮汽车、长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车、宁德时代、微宏动力等整车企业和“三电”企业,乘联会发布的狭义乘用车2024年3月排行前十的车企 公司均覆盖,同时海外客户覆盖美国T公司、戴姆勒、捷普、新美亚、豪华车生产商等知名车企。 在储能连接器领域,公司的储能合作主要围绕商用储能和家用储能两个领域展开;在商用储能方面公司与国内储能领域的多家客户展开合作。家用储能项目目前主要针对国外客户,提供家用光储充系统的控制柜组件。公司主要服务于宁德时代、阳光电源、鹏辉能源、固德威 、天合光能、远景能源、蜂巢能源、国家电投、海博思创、中国中车、许继电器等客户。 在通信连接器领域,公司研发了5G系统MASSIVEMIMO板对板射频盲插连接器、无线基站的光电模块集成连接器等多款新型连接器,在5G网络建设中赢得先机,成功实现全球主要通信设备制造商和通信系统制造商的配套,主要服务于爱立信、诺基亚、三星电子、中兴通讯、康普 、KMW集团、ACE、波发特、安弗施、安费诺等移动通信设备集成商和专业连接器生产商。公司自主研发的SMP型连接器在高频率(RSMP-F )、高功率(RSMP+)、低互调(RSMP-MP)指标上全面迭代,加上浮动一体化的SCC型连接器、毫米波连接器可满足5.5G基站的各种需求,并已与中兴、三星、爱立信、诺基亚深度合作,获得多个5.5G项目定点,并能满足未来6G需求。 在工业及其他领域,车钩连接器、重载连接器、工业连接器、医疗连接器主要应用于轨道交通、机车空调、风能、光伏、电力、机器人、医疗器械等行业,主要客户中国中车、徐工集团、三一重工、ABB、卡特比勒、曼尼通、大疆创新、美国知名光伏发电跟踪系统提供商等客户。 二、问答环节Q:公司海外工厂目前业务进展情况怎样?主要是给哪些客户配套? A:公司海外的美国工厂目前主要为美国某知名光伏跟踪系统提供商提供光伏连接件及结构件产品,墨西哥工厂主要为公司客户美国T公司 新项目提供就近配套服务,承接其新项目相关业务。美国和墨西哥工厂从2023年Q4均已顺利投产,去年年底开始对上市公司整体的收入有所贡献,目前尚处于产能爬坡阶段。2024Q1海外营收贡献约5000万元,主要是美国工厂光伏产品业务增长,墨西哥工厂因受美 国T公司的产能限制,营收贡献相对较少。从长期来看,随着海外工厂的逐渐达产,海外客户的项目进展及超过预期,公司海外市场收入占比将会持续提升。 Q:最近关注自动驾驶,百度的技术方案也是选择换电,我们有为其提供产品吗?A:公司主要为其提供换电和高压连接器等产品,在智能驾驶方面已有部分产品在推进中。Q:公司在建工程有2个多亿,主要是哪些?这个主要是配套哪些客户而建? A:在建工程主要是苏州的第二工厂建设,预计明年Q3可投入使用。苏州基地的产能目前主要是配套华东和海外的客户。Q:公司是否有融资的需求? A:公司短期内没有增发的需求。公司年度股东大会审议的授权简易程序增发股票事宜,由于此项授权仅可在年度股东大会进行审议,不能由临时股东大会实施授权,后续是否实施将视具体情况而定。 Q:公司在低空飞行领域有布局哪些产品?目前在这块领域进展如何? A:公司作为能同时提供光、电、微波、高速数据、流体连接的综合解决方案提供商,也是密切关注这一市场。当前是有相关项目正在有序推进中。目前公司低空经济主要项目是低空飞行器中的高低压连接器、线束组件、用于智能驾驶的高速连接器、用于通信交互的微波连接器等产品。公司也将根据市场和技术的需求,投入更多的研发资源布局更多的产品,不断拓展产品的应用领域。 Q:原材料在产品成本中占比多大?原材料涨价对公司二季度以及今年整体的毛利影响有多大? A:公司产品的主要原材料为有色金属、塑胶粒子和辅助材料等。现在原材料处于周期性的涨价阶段,二季度毛利率有一定的压力。公司积极通过产品升级迭代、生产自动化、效率提升、工艺改善,供应链降本以及为客户推出一站式整体解决方案等多项措施应对涨价压力。从整体来看综合毛利率的走势还是基于产品的销售结构,如连接器、线束组件、模块组件等销售占比,国内市场和海外市场的销售占比等因素 。公司未来会不断加强在连接器应用领域的研发和海外市场的拓展,维持毛利率在一定区间的合理水平。