华勤技术机构调研纪要

华勤技术机构调研报告 调研日期:2024-07-09 华勤技术股份有限公司创立于2005年，总部位于中国上海，是全球智能硬件平台型企业。公司秉承改善人们沟通与生活的使命，为全球科技品牌客户提供产品级、系统级、软硬件研发、运营制造的端到端服务。产品、服务惠及全球100+国家和地区，每年为亿万消费者提供数以亿计的智能产品，包括智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能穿戴、AIoT、数据中心产品、汽车电子等。 2024-08-01 副董事长崔国鹏,副总裁、董事会秘书王志刚,证券事务代表冒姗昀彤,投 资者关系经理王卓尔 2024-07-092024-07-30 公司会议室、电话会议、线上视频会议 特定对象调研,电话会议,线上视频会议 安信基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 平安证券 证券公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 璞远资产 资产管理公司 - 青岛朋元资管 资产管理公司 - 泉果基金 基金管理公司 - 筌笠资管 资产管理公司 - 趣时资产 资产管理公司 - 人保资管 保险资产管理公司 - 仁桥资产 资产管理公司 - 人寿保险 寿险公司 - 丹羿资产 - - 睿远基金 基金管理公司 - 森锦投资 投资公司 - 上海阿杏投资 投资公司 - 上海博笃投资 投资公司 - 上海金恩投资 投资公司 - 上海明河投资 投资公司 - 上海钦沐资管 资产管理公司 - 上海睿郡资管 资产管理公司 - 上汽投资 投资公司 - 上银基金 基金管理公司 - 大成基金 基金管理公司 - 山西证券 证券公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 世嘉控股 其它 - 施罗德投资 投资公司 - 苏州龙远投资 其它 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 太平基金 基金管理公司 - 太平洋资管 保险资产管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 天猊投资 投资公司 - 大家资产 其它 - 同创佳业资管 资产管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 湘财证券 证券公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 兴业证券 证券公司 - 兴银理财 其它金融公司 - 兴证全球基金 基金管理公司 - 信达澳亚 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 鑫元基金 基金管理公司 - 鑫宇投资 - - 西部证券 证券公司 - 西藏中睿合银投资 投资公司 - 西南自营 其它 - 喜世润投资 投资公司 - 轩汉投资 - - 循远资管 资产管理公司 - 银河基金 基金管理公司 - 银河证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 彞川资管 - - 永诚保险 财险公司 - 甬兴证券 证券公司 - 远海私募基金 - - 于翼资管 资产管理公司 - 招商基金 基金管理公司 - 招商信诺资管 资产管理公司 - 郑州云杉投资 投资公司 - 浙商证券 证券公司 - 东北证券自营 证券公司 - 浙商证券资管 资产管理公司 - 中海基金 基金管理公司 - 中和资本 - - 中金公司 证券公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 中信保诚资管 资产管理公司 - 中信建投证券 证券公司 - 中信期货 期货经纪公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 中信证券 证券公司 - 重阳投资 投资公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 中邮证券 证券公司 - HelVedCapitalManagementLimited其它- Point72HongKongLimited其它- 东方基金 基金管理公司 - 东方马拉松投资 投资公司 - 鲍尔赛嘉投资 投资公司 - 东方证券 证券公司 - 东方证券资管 资产管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 东兴基金 基金管理公司 - 敦和资管 资产管理公司 - 方正证券 证券公司 - 丰琰投资管理 - - 富安达基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 复胜资管 资产管理公司 - 北大方正人寿保险 寿险公司 - 格林基金 基金管理公司 - 工银瑞信基金 基金管理公司 - 光大证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 广西赢舟咨询 其它 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 国海证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 国联证券 证券公司 - 国融基金 基金管理公司 - 博时基金 基金管理公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国泰元鑫资产 资产管理公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 固禾私募基金 - - 海富通基金 基金管理公司 - 海南鑫焱创投 创业投资公司 - 海通证券 证券公司 - 海通证券资管 其它 - 灏霁投资 投资公司 - 博众智能 - - 恒越基金 基金管理公司 - 和沣资管 - - 和谐汇一 资产管理公司 - 鹤禧私募基金 基金管理公司 - 泓德基金 基金管理公司 - 红杉资本 产业基金 - 弘毅远方基金 基金管理公司 - 华安财保资管 保险资产管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 华安证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华金证券 证券公司 - 华商基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 华泰证券资管 资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 华夏未来资管 其它 - 华西电子 - - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 长城财富资管 保险资产管理公司 - 汇鸿国际资管 其它 - 汇泉基金 基金管理公司 - 惠升基金 基金管理公司 - 汇添富 基金管理公司 - 湖南源乘 其它 - 健顺投资 投资公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 嘉世私募基金 - - 京管泰富基金 基金管理公司 - 金信基金 基金管理公司 - 长城证券 证券公司 - 金友创智资管 其它 - 九泰基金 基金管理公司 - 开源证券 证券公司 - 宽源投资管理 - - 联视投资 - - 立格资本 其它 - 龙赢富泽资管 资产管理公司 - 茂典资管 其它 - 民生银行 股份制商业银行 - 民生证券 证券公司 - 长江养老保险 寿险公司 - 摩根大通 其它金融公司 - 摩根士丹利 投资公司 - 南土资管 资产管理公司 - 纳弗斯信息科技 其它 - 宁泉资管 其它 - 宁银理财 其它金融公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 鹏扬基金 基金管理公司 - 平安银行 股份制商业银行 - Q1:手机市场近几年整体销量不佳,公司认为AI手机可以成为新的增长点吗? A1:您好,感谢您的关注!手机产品较为成熟,且手机ODM厂家格局相对集中且头部规模效应明显,预计今年全球市场会是一个弱复苏的态势。具体到AI手机,各大手机品牌目前阶段基本都是将AI手机作为旗舰机型定位,由手机品牌商的自研团队进行开发,通过个性化应用和端 云结合的模型打造品牌效应,ODM覆盖的产品还未涉及AI手机领域。随着智能手机领域ODM渗透率持续提升且头部ODM厂商进一步集中,公司在智能手机业务仍保持稳健的增长。谢谢! Q2:2023年,公司数据业务营收实现了三倍增长,2024年服务器业务是否仍然能实现较高增长,下半年是否会面临挑战?A2:您好,感谢您的关注!公司数据业务规划是全面拥抱AI,发挥ODM的研发优势和供应链优势,践行“头部CSP市场与行业/渠道市场”的 双轮驱动业务策略,今年在头部CSP客户中实现AI服务器、通用服务器和交换机的全栈式产品发货,其中AI服务器发货在2023年基础上 继续高速增长,二季度开始批量出货进行新一代的人工智能训练服务器和行业推理服务器。同时,公司成立了数据业务行销中心持续拓展行业客户。今年数据业务经营指标会保持高速的增长。谢谢! Q3:公司笔电业务的竞争策略及目前的进展? A3:您好,感谢您的关注!公司笔记本电脑ODM业务实现稳健发展,市场份额稳步提升,已进入全球前四,目前是唯一达到年度千万级以上出货量的大陆公司。公司笔电目前ODM业务的客户主要分为三部分:第一部分是在大陆头部笔电品牌商,第二部分是在日韩台的笔电品牌商,第三部分是安卓智能手机客户的全场景硬件延展的笔电业务,与台湾友商相比,产品创新竞争力和供应链成本竞争力优于同行,预计公司整体份额还将继续增长。同时,公司基于自身的强研发能力,将有望在AIPC的行业更迭中,进一步获得PC业务市场的份额提升和经营指标的增 长。谢谢!Q4:目前公司汽车电子业务的投入情况? A4:您好,感谢您的关注!汽车电子业务在公司整体营收规模中占比还相对较小,但是汽车电子业务是公司高速发展和积极部属投入的领 域,在产品规划上,提前布局新平台新技术,充分发挥公司Arm架构的研发设计能力和核心技术优势,目前已完成智能座舱、智能车控、智能网联、智能驾驶四大产品线的布局,逐步夯实和落地了国内主流主机厂客户资源,成功导入多家主机厂的智能座舱和车联网产品项目。华勤还利用自身的制造优势以及供应链规模效益,不断创造客户价值。总之,在汽车电子业务上,公司坚持长期主义的发展理念,持续投入、深耕技术、狠抓质量,创造未来更大的成长空间。谢谢! Q5:公司收购的易路达具有哪些竞争优势和技术积累? A5:您好,感谢您的关注!公司计划收购的标的是易路达企业控股有限公司80%的股份,涉及易路达科技、易路达电声、InBelectronics和声电科技等多个子公司的股权。这些子公司拥有位于深圳、惠州、吉安和越南的声学整机和零部件制造基地及研发中心。易路达拥有超过20年的音频产品研发和制造经验,尤其在特定客户的新产品开发上有深厚积淀,其技术和经营团队实力雄厚。此外,公司在声学零 部件制造上具备很强的核心竞争力,与华勤技术在音频领域的技术和客户互补性极高。如果成功并购,这将有助于华勤技术构建更为完善的2+N+3业务布局,增强高速增长的核心能力和动能。谢谢! Q6:易路达控股的并购交割后,公司将如何整合和利用易路达的技术与客户资源? A6:您好,感谢您的关注!根据已经披露公告的投资意向书的内容,交割完成后,公司将委派三名董事进入目标公司董事会,并委派及任命 财务和人力资源总监等高级管理人员。对于中国境内的三家子公司和越南法人,将继续沿用现有经营模式直至完成业绩承诺。该项收购希望达到强强联合的结果,一方面整合华勤技术的智能产品整机研发能力、运营能力和制造技术和规模,与易路达在音频声学领域的专业核心技术,声学零部件能力有效结合协同;另一方面,拓宽双方的客户资源,扩大公司在智能硬件产品核心细分领域的市场占有率与核心竞争力 ,进一步夯实公司2+N+3的发展战略,优化公司在智能穿戴、声学类领域的产品和客户结构,完善公司的产品生态和战略布局,增强各板块业务之间的高效协同发展水平,有利于提高公司综合竞争力及盈利能力,推动公司的可持续健康发展。谢谢! Q7:公司收购南昌春秋的战略意图?A7:您好,感谢您的关注!华勤笔电业务过去几年高速增长,是国内唯一的一个打破台湾同行垄断并形成千万台以上年出货量的公司,23 年位居全球ODM前四,市场份额还在持续提升。整机的研发设计是公司的重要核心竞争力,特别是针对于定制件的设计开发相较于台湾同行更具竞争力,此次并购南昌春秋电子,会进一步加强华勤笔电业务的零部件研发和整机研发能力,提高整机开发效率及零部件的自供率,以进一步提升产品整体的竞争力和笔记本电脑的盈利空间。未来,随着AIPC的渗透率提升,AIPC新的产品特征对于金属、轻薄、散热材料及设计均会有更高的要求,此次整合还将进一步增强华勤整体AIPC的核心优势。完成并购后,华勤会输入核心的技术和管理人才,赋能南昌春 秋的精密结构设计能力和数字化、精益化、柔性的智能制造能力,提升笔记本电脑壳体、结构件的精密型和创新性,从而为笔电业务提供零部件级的产品竞争力。谢谢!