市场分析：军工半导体行业领涨 A股蓄势震荡

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com021-50586990 军工半导体行业领涨A股蓄势震荡 ——市场分析 证券研究报告-市场分析发布日期：2024年08月01日 相关报告 《市场分析：两市迎来普涨沪指收复2900 点》2024-07-31 《市场分析：地产半导体行业领涨A股震荡整理》2024-07-30 《市场分析：成长行业领涨A股窄幅波动》 2024-07-29 联系人：马嵚琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 投资要点： A股市场综述 周四（08月01日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2947点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中军工、半导体、交运设备以及工程建设等行业表现较好；证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。 后市研判及投资建议 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2947点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中军工、半导体、交运设备以及工程建设等行业表现较好；证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7867亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、军工、半导体以及电子元件等行业的投资机会。 风险提示：海外超预期衰退，影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 11737 第1页/共7页 内容目录 1.A股市场走势综述3 2.后市研判及投资建议6 图表目录 表1：A股主要指数表现（单位：点）............................................................................................................................ 表2：港股主要指数表现（单位：点）........................................................................................................................... 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点）.................................................................................................. 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍）图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2页/共7页 1.A股市场走势综述 周四（08月01日）A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2947点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中军工、半导体、交运设备以及工程建设等行业表现较好；证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。创业板市场周四震荡回落，成指全天表现弱于主板市场。上证综指收市报2932.39点，跌0.22%，深证成指收市报8673.58点，跌0.92%，科创50指数下跌0.61%，创业板指下跌1.31%。深沪两市全日共成交7867亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过五成个股下跌，其中交运设备、汽车整车、航天航空、铁路公路以及教育等行业涨幅居前；能源金属、酿酒、商业百货、珠宝首饰以及美容护理等行业跌幅居前。银行、工程建设、交运设备、航天航空以及贵金属等行业资金净流入居前；证券、软件开发、互联网服务、酿酒以及文化传媒等行业资金净流出居前。 表1：A股主要指数表现（单位：点）指数名称 最新价 当天涨跌幅 上证综指 2,932.39 -0.22% 上证50 2,360.42 -0.63% 沪深300 3,419.27 -0.66% 中证500 4,852.97 -0.68% 中证1000 4,878.29 -0.22% 深证成指 8,673.58 -0.92% 中小100 5,581.14 -0.86% 创业板指 1,665.97 -1.31% 万得全A 4,193.31 -0.41% 万得全A(除金融、石油石化) 5,379.44 -0.48% 万得蓝筹280指数 4,628.84 -0.69% 资料来源：Wind，中原证券研究所 表2：港股主要指数表现（单位：点） 指数名称 最新价 当天涨跌幅 恒生指数 17,304.96 -0.2% 恒生国企指数 .40 -0.3% 恒生红筹指数 3,563.46 -0.2% 资料来源：Wind，中原证券研究所 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3页/共7页 表3：中信一级行业全天涨跌幅分布情况（单位：点） 排名 行业 最新价 最新涨跌幅 1 建筑 3006.21 0.74% 2 国防军工 7222.11 0.57% 3 交通运输 1862.41 0.52% 4 电子 6141.75 0.23% 5 机械 5217.31 0.20% 6 通信 4390.47 0.19% 7 石油石化 2796.82 0.19% 8 银行 9155.47 0.18% 9 综合 2128.21 -0.01% 10 电力及公用事业 2824.47 -0.01% 11 家电 14583.58 -0.13% 12 非银行金融 7209.09 -0.28% 13 有色金属 6157.32 -0.32% 14 计算机 4070.95 -0.36% 15 消费者服务 5520.85 -0.44% 16 综合金融 567.62 -0.45% 17 钢铁 1373.16 -0.45% 18 汽车 8796.53 -0.56% 19 医药 8732.21 -0.62% 20 传媒 1923.67 -0.75% 21 农林牧渔 4570.4 -0.78% 22 商贸零售 2733.59 -0.79% 23 煤炭 3460.84 -0.98% 24 建材 4999.72 -1.01% 25 轻工制造 2473.48 -1.17% 26 基础化工 4381.94 -1.21% 27 纺织服装 2285.55 -1.25% 28 电力设备及新能源 6916.42 -1.32% 29 房地产 3164.56 -2.15% 30 食品饮料 21228.12 -2.25% 资料来源：Wind，中原证券研究所 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4页/共7页 上证所:平均市盈率 深交所:股票平均市盈率（右） 19 18 17 16 15 14 13 12 11 10 35 33 31 29 27 25 23 21 19 17 15 图1：最近三年沪深两市平均市盈率变化（单位：倍） 资料来源：Wind，中原证券研究所 图2：最近三年沪市和深市成交金额变化（单位：亿元） 沪市成交金额 深市成交金额 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 资料来源：Wind，中原证券研究所 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第5页/共7页 沪股通资金净流入（周） 深股通资金净流入（周） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 图3：最近三年沪股通和深股通资金净流入变化（单位：亿元） 资料来源：Wind，中原证券研究所 2.后市研判及投资建议 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，沪指盘中在2947点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中军工、半导体、交运设备以及工程建设等行业表现较好；证券、酿酒、软件开发以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.55倍、27.73倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交金额7867亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。上半年，全国规模以上工业企业利润稳步增长，央行打出组合拳，加大金融支持实体经济力度，经济有望企稳回升。未来市场可能逐步淡化对金融总量指标的关注，更加关注发挥利率调控的作用。鉴于维持高利率的负反馈尚未完全显现，以及部分投资指标回落、通胀数据回落、就业数据走弱等为美联储9月降息提供依据。未来股指总体预计将保持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、军工、半导体以及电子元件等行业的投资机会。 本报告版权属于中原证券股份有限公司www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第6页/共7页 行业投资评级 强于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅10％以上； 同步大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数涨幅-10％至10％之间； 弱于大市：未来6个月内行业指数相对沪深300指数跌幅10％以上。 公司投资评级 买入：未来6个月内公司相对沪深300涨幅15％以上；增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅5％至15％； 谨慎增持：未来6个月内公司相对沪深300涨幅-10％至5% 观望：未来6个月内公司相对沪深300涨幅－15％至-10％； 卖出：未来6个月内公司相对沪深300跌幅15％以上。； 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需