格林大华期货双粕早报20240801

格林大华期货双粕早报20240801 双粕： 【品种观点】天气炒作资源欠缺美豆整体依旧承压 美豆主产区天气利于大豆生长，这令CBOT大豆和豆粕价格持续承压，加拿大油菜籽进口成本继续下滑，国内7-8月份大豆到港充裕，油厂开机率高企，油粕供 应充裕，国内油厂豆粕库存已经升至134万吨，下游贸易商和饲料厂采购动力不 足，随用随采，局部地区豆粕现货已经跌破3000元大关，但是9月份国内大豆 到港预期下调，因榨利不佳，油厂10-1船期采购缓慢，这将对远月豆粕期价有一定支撑，欧洲菜籽减产情况已经存在，加拿大油菜籽产量尚未确定，资金方面，乾坤席位菜粕2501合约空头持仓继续增持，市场再度预期美联储9月将降息，国内商品反弹，综合以上分析，单边方面，盘面振荡偏弱为主，日内交投为主；中长期来看，美豆升水炒作失败，市场预期巴西早播种大豆开始时间提前，种植面积增加，导致美豆跌破1100美分重要支撑，引发中长期粕类的下跌格局，可 等待反弹后布局豆粕和菜粕2501合约空单；套利方面，豆粕11-1正套继续持有。 【操作建议】 单边：振荡偏弱，日内交投，套利：豆粕11-1正套继续持有，豆粕2501支撑位3110，压力位3228；菜粕2501合约支撑位2400，压力位2470。 【现货情况】 截止7月31日，豆粕现货报价3039元/吨，环比上涨3元/吨，成交量5.2万吨， 豆粕基差报价3005元/吨，环比上涨8元/吨，成交量28万吨，豆粕主力合约基 差-93元/吨，环比下跌9元/吨；菜粕现货报价2367元/吨，环比下跌8元/吨， 成交量0万吨，基差报价2281元/吨，环比下跌16元/吨，成交量0吨，菜粕主 力合约基差4元/吨，环比下跌16元/吨。榨利方面：美豆8月盘面榨利-151元 /吨，现货榨利-199元/吨；巴西8月盘面榨利-207元/吨，现货榨利-254元/吨。大豆到港成本：巴西8月船期成本张家港3961元/吨。巴西近月贴水112美分/ 蒲式耳，环比0美分/蒲式耳。加拿大8月船期油菜籽广州港到港成本4347元/吨。 【利多因素】 远期合同亏损缩窄，油厂正在积极出售明年4-6月份合同，基差报价多在-20至 50之间，部分折成一口价已跌破2900元/吨，贸易商和饲料厂低价拿货积极。 2024年1-8月的油菜籽到港预估量为349.5万吨，去年同期累计到港量预估为 385万吨，减少35.5万吨。 【利空因素】 2024/2025年度油菜籽目前累计到港量预估为154.5万吨，上年度同期的到港量为94.5万吨，增加60万吨。 【风险因素】 国际原油美元免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：刘锦 联系电话：010-6561-7380 投资咨询资格：Z0011862