湖南裕能机构调研纪要

湖南裕能机构调研报告 调研日期:2024-07-30 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司是一家专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售的公司。该公司主要产品包括磷酸铁锂和三元材料等锂离子电池正极材料,目前以磷酸铁锂为主,主要应用于动力电池和储能电池的制造,最终应用于新能源汽车和储能等领域。公司现有五个生产基地,分别位于湖南省湘潭市、广西壮族自治区靖西市、四川省遂宁市、贵州省福泉市和云南省安宁市。 2024-07-31 董事、常务副总经理、董事会秘书汪咏梅,证券事务代表何美萱 2024-07-30 电话会议电话会议 西部利得基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 1、行业竞争过程中,公司优势主要是体现在价格方面还是产品品质方面呢? 回复:竞争优势是企业综合实力的体现,既考验企业成本控制水平,也考验企业对品质管控、持续创新等方面的实力。公司通过产业一体化布局、加大研发创新力度、工艺优化、内部管理等一系列措施,在行业内保持了一定的优势,市占率已连续多年在行业内位居第一。未来,公司仍将坚持走差异化竞争道路,以创新赋能,进一步深化产业布局,提质增效,以在激烈的竞争中保持较强的竞争力。 2、请问公司布局铜冶炼项目的出发点是什么? 回复:行业竞争激烈,加剧了正极材料企业挖潜降本的迫切性。公司本次投资铜冶炼项目,将创新运用铜冶炼产业与磷酸盐正极材料产业间的高度耦合性,促进两大产业间的优势互补,进而实现公司磷酸盐正极材料业务的极致降本,以新的产业生态形成新质生产力,为公司主业发 展持续赋能。具体而言,铜冶炼过程中将产生硫酸、蒸汽等副产品,公司可将副产品硫酸自用于生产磷酸和磷酸铁,硫酸自我消纳能力强、库存压力小,在铜精矿的采购上将拥有更广、更灵活的选择,将赋予公司更多的价格谈判空间和形成独特的竞争优势。副产品蒸汽可用于公司贵州基地磷酸铁生产,相比于一般铜冶炼企业主要将蒸汽用于发电,能量转换损失更低。副产品铁资源的综合回收利用,将有助于降低磷酸铁生产原材料铁源的成本。同时,铜下游应用广泛,国内需求旺盛,销售渠道通畅。铜作为期货交易品种,未来公司也将充分利用期货市场的套期保值功能,以平缓铜价格波动的风险。整体而言,公司本次投资铜冶炼项目是实现公司极致降低成本、提升产品性价比的创新举措,符合公司长远发展规划,将为公司进一步做精、做强磷酸盐正极材料产业提供持续动能。 3、公司在铜冶炼项目上的投入资金和团队搭建是如何考虑的? 回复:公司一期铜冶炼及其配套项目计划投资35亿元,主要资金来源为公司自有资金、合资公司其他股东出资、银行贷款等,公司在积极 拓展融资渠道的同时,也将结合铜冶炼业务的开展情况和项目进度合理安排资金的使用,提高资金利用效率。人员团队方面,公司将在铜冶炼项目建设期逐步引入相关领域专业人员,结合长效、灵活的激励机制深度绑定优秀人才,助力公司本次投资项目的顺利开展。 4、请问公司目前的产能规模、开工率以及未来产能规划的情况? 回复:截至2023年底,公司磷酸铁锂设计产能约70万吨,产能利用率在行业内保持了较好的水平。未来,公司将结合市场需求情况来 综合考虑产能建设节奏,同时,也将加大新产品的研发力度,将运用更先进的设备、技术,使产品质量、生产成本等得到进一步优化,以保障公司的竞争优势。 5、公司推出的新产品在性能表现上有较大突破吗? 回复:公司持续推动产品的迭代升级,新产品在多项性能指标上取得了长足进步。以CN-5系列为例,目前众多下游电池厂处于从280Ah电芯转为300Ah以上电芯的过程中,对正极材料的性能要求明显提高,而公司研发的CN-5系列产品在循环寿命、能效、能量密度等方面实现了较大提升,有助于提高电池的能量转换效率和使用寿命,符合下游客户对提升电池全生命周期价值的追求。YN-9系列新产品,则在能量密度等方面实现了较大提升,主要应用于动力型电池,也得到了客户的高度认可。