美元持续走强 金价震荡走弱

http://research.stocke.com.cn 1/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 金属早报 报告日期：2016年11月21日 美元持续走强 金价震荡走弱 铜铝锌铅锡镍、金银 ：金属研究团队 ：0571-87215357 ：chzq@cnzsqh.com [Table_relate] 【浙商期货·研究中心】 坚持“研究创造价值”理念，注重对国内外宏观经济、政策导向和投资策略等领域的研究，并将研究成果通过每日早会、浙商月报和年报等产品向投资者推广，不定期的投资、套利方案、专业的套保团队服务等已经成为投资者不可或缺的理财助手。公司还将与浙商证券携手将证券期货研究做到更好，把研发服务引入更深层次的阶段。 展望未来、期待辉煌，随着金融及衍生品业务的不断发展，在新的起点上，浙商期货的发展必将迎来一个更加灿烂辉煌的明天。 [table_research] 报告撰写人： 陈之奇 朱尔立 蒋欣彬 今日要闻 10月一二线城市楼市明显降温 Lion Consulting：铜废料贴水走阔，但或转瞬即逝 Nyrstar增加锌产出卖出套保操作，以规避价格下行风险 外盘表现 伦敦时间11月18日17:00(北京时间11月19日01:00)，三个月期铜收跌1.3%，报每吨5,423美元，周线下跌2%。三个月期镍收跌3.4%，报每吨10,855美元。三个月期锌收高0.2%，报每吨2,537美元。三个月期铅收跌1.4%，报每吨2,139美元。三个月期铝收高0.4%，报每吨1,694美元。三个月期锡持平于每吨20,200美元。 纽约时间11月18日13:30(北京时间11月19日02:30)，COMEX 12月期金收跌0.7%，结算价报每盎司1,208.70美元。 操作建议 ❑ 有色金属 铜：美国经济数据表现强劲，且耶伦讲话表明12月加息势在必行，助推美元指数站上100大关，压制铜价进一步反弹的空间。产业方面，中国10月电解铜产量较去年同期增加7.1%，至73.70万吨；世界统计局官网最新公布数据显示，2016年1-9月全球铜市供应过剩12.4万吨。从供应面来看，铜市供应压力犹存。除此之外，自由港与江西铜业同意将2017年铜精矿TC/RCs下调5%，这意味着未来冶炼企业竞争压力加大，秘鲁铜矿激增的势头开始减弱。预计铜价短期急涨后或有所修复调整，可关注沪铜4.2万附近支撑，前期多单获利了结，等待回落企稳后多单入场机会。 ❑ 贵金属 黄金：在截止11月19日一周，现货金价继续维持下跌走势，最低下探1203美元，周跌幅近20美元。而美元指数强势上涨近十个交易日，收于101.3。美联储主席耶伦在国会听证会上称“总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来，且任期结束前不会辞职。”近期美债收益率快速攀升，在通胀未见明显好转时，黄金受此影响难有趋势性上涨。本周关注美联储11月货币政策会议纪要。建议关注1200支撑位，短线可反弹短空。 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 新闻信息 .................................................................................................................................. 4 2. 外盘简述 .................................................................................................................................. 4 2.1. 有色金属 ....................................................................................................................................................................... 4 2.2. 贵金属 ........................................................................................................................................................................... 5 3. 国内现货价格及仓单 ................................................................................................................ 6 3.1. 现货报价 ....................................................................................................................................................................... 6 3.2. 仓单日报 ....................................................................................................................................................................... 6 4. LME期货仓单与库存 ............................................................................................................... 9 4.1. LME仓单与库存 ........................................................................................................................................................... 9 4.2. 库存走势 ....................................................................................................................................................................... 9 5. 国内持仓排名变化 ................................................................................................................. 10 5.1. 铜 ................................................................................................................................................................................. 10 5.2. 黄金 ............................................................................................................................................................................. 11 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图表1：国内有色金属现货价格 ................................................................................................................................................. 6 图表2：LME11月18日基金属注销仓单（单位：吨） .......................................................................................................... 9 图表3：LME铜库存走势（单位：吨） .................................................................................................................................... 9 [table_page] 金属研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/12 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 新闻信息 1、10月一二线城市楼市明显降温。国家统计局数据显示，10月，70个大中城市中，一二线城市房地产市场明显降温，三线城市较为稳定。下半月，一线和热点二线城市中有7个房价环比下降，1个持平，其余涨幅回落。 2、Lion Consulting：铜废料贴水走阔，但或转瞬即逝。Lion Consulting Asia总裁Michael Lion表示，铜废料贴水大幅走阔，因上周价格蹿升20%令现货卖家重返市场。但他补充称，如果铜价持续回落，这一趋势可能将无法延续下去。 3、Nyrstar增加锌产出卖出套保操作，以规避价格下行风险。外电消息，欧洲基本金属产商Nyrstar正在增加预期锌产出卖出套期保值操作，以规避价格短期锌价下行风险。该公司称，今年第一季度，该公司70%的预期产出已经进行卖出套期保值操作，或每月8000吨锌，相当于锁定锌产出销售价格在每吨2 127-2 496美元之间。 2. 外盘简述 2.1. 有色金属 伦敦11月18日消息，伦敦金属交易所(LME)期铜周五下挫，并录得一个月来最大周度跌幅，因美元急升至14年高位，交易商认为美国当选总统特朗普经济政策驱动的涨势目前来看已经过度。 伦敦时间11月18日17:00(北京时间11月19日01:00)，三个月期铜收跌1.3%，报每吨5,423美元，周线下跌2%。 上周期铜急升逾11%，录得2011年10月以来最大周度涨幅，因投资者押注特朗普的增加基建支出和减税计划能提振美国经济。 但自11月11日升穿6,000美元触及17个月高位后，铜价已经下跌近10%，最新受美联储(FED)主席耶伦发表讲话称将“相对很快”升息打压。 德国商业银行分析师Eugen Weinberg称：“基建支出预期带动的涨势过度，美元走强亦推动铜价下跌，后市可能会横盘，因利好预期已经被消化。” 美联储(FED)主席耶伦周四在国会听证时表示，特朗普当选美国总统没有改变美联储“相对很快”升息的计划。 讲话推高美元指数周五升至2003年初来最高。美元走强令铜等以美元计价的商品价格对于其它货币持有者而言变的更高。 中