Q2业绩超预期，盈利能力持续提升

福耀玻璃（股票代码：600660）2024年半年度业绩快报表显示，公司第二季度实现了超出市场预期的业绩。具体而言，福耀玻璃在2024年第二季度实现了95.04亿元的营业收入，同比增长19.1%，环比增长7.6%；归属于母公司净利润为21.11亿元，同比增长9.8%，环比增长52.1%。

该报告指出，福耀玻璃的盈利能力持续提升，尽管面临汇兑损失以及投资收益减少的影响，但利润总额仍然实现了24.3%的同比增长。2024年上半年，扣除汇兑损失和投资收益减少等因素，利润总额同比增加了约60%。第二季度的净利率为22.2%，相较于上一季度提高了6.5个百分点，这反映了公司作为汽车玻璃行业的头部企业在量价齐升背景下，虹吸效应持续增强。

此外，福耀玻璃的高附加值产品占比提升，导致平均售价（ASP）持续增长。随着汽车智能化的发展，高附加值产品如天幕玻璃和HUD玻璃的渗透率提高，推动了公司ASP的增长。2023年，公司汽车玻璃的ASP为213.24元/平方米，同比增长5.94%，高附加值产品占比同比提升了9.54个百分点，预计这一趋势将继续推动公司的ASP及毛利率增长。

福耀玻璃在全球汽车玻璃市场的份额持续提升，得益于其稳定的供应链、成本优势以及不断开拓新客户的能力。公司计划在2024年增加资本支出至81.23亿元，用于产能扩张，预计将进一步提升其在全球市场上的份额。

盈利预测方面，预计福耀玻璃2024年至2026年的每股收益分别达到2.55元、2.99元和3.51元，对应的市盈率分别为17倍、15倍和13倍。公司净利润复合年增长率预计为17.6%，维持“买入”评级。

风险提示包括全球化进程不及预期、原材料价格上涨以及汇率波动风险。