【生猪日报】现货止涨回落 盘面月间涨势放缓
大宗商品研究所 农产品研发报告 生猪日报 2024年7月25日 研究员：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资咨询证号： Z0015458 联系方式： chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】现货止涨回落盘面月间涨势放缓 生猪价格日报2024/7/25 现货价格 今日昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 18.9019.08 -0.18 山西 18.68 18.85 -0.17 湖北（0） 19.1019.25 -0.15 辽宁 18.83 18.95 -0.12 安徽（300） 19.2319.35 -0.12 吉林 18.60 18.73 -0.13 湖南（100） 19.7019.93 -0.23 黑龙江 18.55 18.60 -0.05 四川（-200） 18.6518.83 -0.18 福建 20.50 20.50 0 江西（100） 2020.25 -0.25 广东 21.18 21.25 -0.07 山东（0） 19.219.28 -0.08 广西(-200) 20.13 20.28 -0.15 江苏（500） 19.4519.58 -0.13 云南 19.10 19.20 -0.1 河北（-100） 19.0519.25 -0.20 贵州 19.20 19.30 -0.1 内蒙（-800） 18.618.75 -0.15 陕西(-300) 18.90 19.05 -0.15 浙江（1100） 19.820 -0.20 均价 19.31 19.44 -0.13 期货价格 合约 今日昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 1659016570 20 LH07 20310 20300 10 LH03 1522515265 -40 LH09 18585 18680 -95 LH05 1535015450 -100 LH11 17750 17880 -130 母猪/仔猪价格 合约价差 仔猪价格母猪价格 现货养殖利润（自繁自养）现货养殖利润（外购仔猪） 本周上周 510509 16361628 438.58391.98383.42327.15 变化1 8 46.6056.27 今日 昨日 变化 LH7-9 1725 1620 105 LH9-1 1995 2110 -115 LH9-11 835 800 35 LH11-1 1160 1310 -150 屠宰端 大小猪价差 昨日今日 变化 昨日 今日 变化 屠宰量（头） 130420129769 -651 标猪-中猪 0.06 0.07 0.01 中大猪-标猪 -0.01 -0.03 -0.02 大猪-中大猪 0.22 0.24 0.02 大猪-标猪 0.21 0.21 0.00 现货信息：今日全国各地生猪价格呈现一定幅度回落，各地区分化表现不明显，随着价格连续上涨后，养殖户出栏积极性有所增加，并且由于前期出栏完成进度较差， 出栏节奏近期也有所加快，价格连续冲高以后，对屠宰企业利润压制比较严重，白条走货不佳情况下，屠宰企业压价情绪也较此前有所增加。整体来看，近期市场供需博弈特征比较明显，价格涨跌对于养殖户以及二育自身决策存在较大影响。虽然，从全国市场来看，供需偏紧的特点仍然比较明显，但前期由于企业出栏进度相对偏慢，这也导致近期大体重猪源出现积压，带来短期供应量的快速攀升。不过大方向来看，由 于未来一段时间规模企业增量相对有限，散户与二次育肥新增数量也较少，因此整体供应端也不算宽松，现货价格预计仍有一定支撑。 今日生猪近远月价差走势开始呈现反向，主要还是因为前期涨幅较大所致，产能在三季度开始逐步回升以及未来一段时间供应呈现持续收紧这一逻辑被交易的比较充分。后续波动不免比较剧烈，在此背景下月间价差参与价值不大。单边方面，近期现货价格的回落可能会带动近月回吐一部分压力，但预计空间有限，大方向仍以偏强思路为主 交易策略： 单边：预计近期继续以宽幅震荡为主，11月合约继续尝试逢低多套利：观望 期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 期现货价格走势 现货-09 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 15000 10000 5000 2021 0 2022 2023 -5000 2024 -10000 现货-主力 生猪主连 现货价 LH11-1 生猪盘面结构 2111-2201 4000 2000 2211-2301 0 22,000.0000 20,000.0000 18,000.0000 16,000.0000 14,000.0000 12,000.0000 2024-07-25 2024-06-27 -2000 2311-2401 2024-05-27 2024-04-22 -4000 2411-2501 2024-03-27 自繁自养利润 2013 4000 3000 2000 1000 0 -1000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 外购仔猪利润 2013 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 147101316192225283134374043464952 1591317212529333741454953 2023 2024 相关图表 元/吨 元/头 02/01 02/25 03/20 04/13 05/09 06/01 06/24 07/17 08/10 09/06 10/11 元/头 01/02 01/28 02/24 03/20 04/16 05/16 06/11 07/07 08/02 08/28 09/23 10/26 11/21 12/17 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799
