格林大华期货双粕早报20240730

格林大华期货双粕早报20240730 双粕： 【品种观点】优良率下降美豆探底回升 美豆仍在生长关键期，产量尚未明确前跌的持续杀跌动能减缓，伴随着美豆最新优良率下调，美豆探底回升，国内7-8月份大豆到港充裕，油厂开机率高企，油粕供应充裕，国内油厂豆 粕库存已经升至134万吨，下游贸易商和饲料厂采购动力不足，随用随采，局部地区豆粕现 货已经跌破3000元大关，但是9月份国内大豆到港预期下调，因榨利不佳，油厂10-1船期采购缓慢，这将对远月豆粕期价有一定支撑，欧洲菜籽减产情况已经存在，加拿大油菜籽产量尚未确定，资金方面，因资金方不参与交割月，乾坤和摩根大通期货菜粕2409空头持仓 移仓布局远月2501空单。综合以上分析，单边方面，盘面振荡偏弱为主，日内交投为主；中长期来看，美豆升水炒作失败，市场预期巴西早播种大豆开始时间提前，种植面积增加，导致美豆跌破1100美分重要支撑，引发中长期粕类的下跌格局，可等待反弹后布局豆粕和 菜粕2501合约空单；套利方面，豆粕11-1正套继续持有。 【操作建议】 单边：振荡偏弱，日内交投，套利：豆粕11-1正套继续持有，豆粕2409支撑位3046，压力位3300；菜粕2409合约支撑位2340，压力位2715。 【现货情况】 截止7月29日，豆粕现货报价3046元/吨，环比下跌60元/吨，成交量2.85万吨，豆粕基 差报价2998元/吨，环比下跌63元/吨，成交量5万吨，豆粕主力合约基差-101元/吨，环 比0元/吨；菜粕现货报价2370元/吨，环比下跌43元/吨，成交量0万吨，基差报价2342 元/吨，环比下跌30元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差-19元/吨，环比下跌10元/吨。榨利方面：美豆8月盘面榨利-270元/吨，现货榨利-321元/吨；巴西8月盘面榨利-146元/吨，现货榨利-197元/吨。大豆到港成本：巴西8月船期成本张家港3858元/吨。巴西近月 贴水107美分/蒲式耳，环比0美分/蒲式耳。加拿大8月船期油菜籽广州港到港成本4543 元/吨。 【利多因素】 美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2024年7月28日当周，美国大豆优良率为67%，一如市场预期，前一周为68%，上年同期为52%。 【利空因素】 咨询机构Safras&Mercado：2025年巴西大豆出口量将达到1.07亿吨，比2024年的9700 万吨增加10%。预计2025年巴西大豆压榨量为5550万吨，高于2024年的5430万吨。2025 年大豆进口量预计为15万吨，2024年为97万吨。2025年巴西大豆总供应量预计为1.7455 亿吨，同比增加11%。截止到2024年第30周末，国内豆粕库存量为134.0万吨，较上周的 130.5万吨增加3.5万吨，环比增加2.67%；合同量为419.7万吨，较上周的471.1万吨减少 51.4万吨，环比下降10.92%。 【风险因素】 国际原油美元 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究员：刘锦 联系电话：010-6561-7380 投资咨询资格：Z0011862