兴证期货PTA、乙二醇日报

是 PTA&乙二醇日报 兴证期货.研究咨询部 能化研究团队林玲 从业资格编号：F3067533 投资咨询编号：Z0014903 内容提要 2024年7月30日星期二 日度报告 全球商品研究·PTA&乙二醇 王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 联系人王其强 电话：0591-38117680 邮箱： wangqq@xzfutures.com 基本面来看，供应端，PTA方面，昨日无装置变化，国内装置负荷尚可，处于相对高位；乙二醇方面，山西一套20万吨装置停车，陕西180万吨装置降负至3成，陕西一套40万吨装置计划检修，国内装置扰动，装置负荷下滑。 需求方面，江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下；聚酯负荷企稳，不过终端季节性淡季下，聚酯负荷仍承压。综合而言，PTA方面，虽然中东局势再度起波澜，但市场对地缘溢价总体偏向走弱，且对需求担忧攀升，原油持续承压回落，原油再度压制PTA承压回落，短期供需修复难改市场氛围偏弱压制，PTA仍以偏弱震荡对待；乙二醇方面，国内装置负荷下滑，聚酯负荷止跌，港口库存延续下滑，对乙二醇形成一定支撑，不过原油延续承压，仍压制乙二醇反弹。 风险提示 原油超预期反弹。 1.行业动态 1、江浙涤丝昨日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成偏下。江浙几家工厂产销分别在65%、90%、10%、55%、30%、60%、40%、70%、0%、10%、130%、30%、110%、0%、0%、30%、70%、50%、0%、 130%、30%、10%。 2、昨日直纺涤短销售尚可，截止下午3:00附近，平均产销60%，部分工厂产销：90%，100%、50%、60%、110%、80%、50%、80%、20%，40%。 3、陕西一套40万吨/年的合成气制乙二醇装置计划8月12日开始停车 检修，预计时长在40天左右。陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置近 日因故降负荷至3成附近运行，初步计划近期恢复。山西一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置今日因故停车，初步计划近期能重启。 2.产业链价格变动 图表1：产业链主要价格变动 项目 单位 本期 上期 涨跌 涨跌幅 WTI原油 美元/桶 75.81 77.16 -1.35 -1.75% 石脑油 美元/吨 684 684 0 0.00% PX 美元/吨 999 998 1 0.10% PTA(内盘) 元/吨 5808 5804 4 0.07% MEG(内盘) 元/吨 4655 4648 8 0.16% MEG(外盘) 美元/吨 542.5 540 2.5 0.46% 聚酯切片 元/吨 7100 7100 0 0.00% 涤纶POY 元/吨 7775 7775 0 0.00% 涤纶FDY 元/吨 8300 8300 0 0.00% 涤纶DTY 元/吨 9300 9300 0 0.00% 短纤 元/吨 7660 7650 10 0.13% 瓶片 元/吨 7075 7075 0 0.00% PTA期货主力合约 元/吨 5768 5794 -26 -0.45% MEG期货主力合约 元/吨 4637 4632 5 0.11% PTA持仓量 手 815439 832179 -16740 -2.01% MEG持仓量 手 273804 281444 -7640 -2.71% PTA仓单量 手 29158 29230 -72 -0.25% MEG仓单量 手 4241 4241 0 0.00% 数据来源：Wind，卓创资讯，兴证期货研究咨询部 3.主要指标 图表2：PTA基差 元/吨PTA基差上沿下沿 1,400.00 1,200.00 1,000.00 800.00 600.00 400.00 200.00 2021-07-05 2021-09-05 2021-11-05 2022-01-05 2022-03-05 2022-05-05 2022-07-05 2022-09-05 2022-11-05 2023-01-05 2023-03-05 2023-05-05 2023-07-05 2023-09-05 2023-11-05 2024-01-05 2024-03-05 2024-05-05 2024-07-05 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表3：乙二醇基差 元/吨MEG基差上沿下沿 150.00 100.00 50.00 2021-12-02 2022-02-02 2022-04-02 2022-06-02 2022-08-02 2022-10-02 2022-12-02 2023-02-02 2023-04-02 2023-06-02 2023-08-02 2023-10-02 2023-12-02 2024-02-02 2024-04-02 2024-06-02 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 -200.00 -250.00 数据来源：CCF，兴证期货研究咨询部 图表4：PTA现货及盘面加工差 PTA现货价（左轴，元/吨） PTA主力期货（左轴，元/吨） PX中国台湾CFR（右轴，美元/吨） PX中国台湾CFR(右轴，美元/吨)盘面加工差（右轴，元/吨） 现货加工差（右轴，元/吨） 10000 8000 6000 4000 2000 2020-12-28 2021-06-28 2021-12-28 2022-06-28 2022-12-28 2023-06-28 2023-12-28 2024-06-28 0 2000 1500 1000 500 0 -500 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 2000 1500 1000 500 0 2020-12-28 2021-07-28 2022-02-28 2022-09-30 2023-04-30 2023-11-30 2024-06-30 -500 数据来源：CCF，卓创资讯，兴证期货研究咨询部 图表5：跨期价差 20.0000 10.0000 2024-04-25 2024-05-09 2024-05-23 2024-06-06 0.0000 -10.0000 -20.0000 -30.0000 -40.0000 -50.0000 -60.0000 TA2409-TA2411 80.0000 60.0000 40.0000 2024-06-20 2024-07-04 2024-07-18 20.0000 2024-04-25 2024-05-09 2024-05-23 0.0000 -20.0000 -40.0000 -60.0000 -80.0000 -100.0000 EG2409-EG2411 2024-06-06 2024-06-20 2024-07-04 2024-07-18 数据来源：Wind，兴证期货研究咨询部 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人 不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。