2024Q2公募FOF基金季报分析

证券研究报告—公募基金季报 撰写日期：2024年07月21日 2024Q2公募FOF基金季报分析 公募FOF基金市场规模：截至2024年二季度末，公募FOF基金规模合计1410.05亿元，环比下降3.50%，公募FOF基金规模已连续8个季度回落，而在分类上仍以混合型FOF基金为主；与此同时，公募FOF基金数量持续攀升，目前已达到497只，较2024年一季度增加10只。2024年二季度，公募FOF基金规模排名前20的基金公司整体规模有所下滑，其中TOP5分别为兴证全球基金、易方达基金、交银施罗德基金、南方基金和华夏基金，截至2024二季末FOF规模分别为164.67亿元、112.64亿元、110.40亿元、95.04亿元和93.62亿元。在排名变动方面，交银施罗德基金和易方达基金互换位次，嘉实基金排名上升3名成为第7名，为2024Q1、Q2两个季度TOP20中排名提升最多的基金公司。 公募FOF基金资产配置：在资产配置方面，与2024年一季度相比，截止到2024年6月30日，公募FOF基金权益仓位小幅回落，从33.46%降至31.33%；债券仓位小幅抬升，从57.56%升至59.46%；现金仓位连续三个季度扩大，当前为9.21%。 公募FOF基金持仓行业板块：在持仓行业板块方面，2024Q2公募FOF基金对于TMT板块增持较多，对消费、中游制造和医药板块减持较多。通信、电子、汽车、煤炭和传媒为公募FOF基金持仓市值规模增长最多的5个行业，交通运输、消费者服务、医药、食品饮料和电力设备及新能源为持仓市值规模减少最多的5个行业。 公募FOF基金风格配置：相较于2024Q1，2024Q2公募FOF基金对均衡成长风格的配置比例增幅较大，对高成长减配较多；公募FOF基金对高盈利质量风格的配置比例增幅较多，对低盈利质量减配较多；公募FOF基金对均衡估值风格的配置比例增加较多，对高估值风格减配较多；公募FOF基金对大盘风格的配置比例增加，对中盘风格的配置比例减少。 风险提示：本报告对于基金产品的研究分析均基于历史公开信息，可能受样本的变化而产生一定的分析偏差；此外，基金管理人的历史业绩与表现不代表未来；本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 麦高证券研究发展部 分析师：钟奕昕 资格证书：S0650524030001 联系邮箱：zhongyixin@mgzq.com联系电话：15800464258 相关研究 《2024Q1公募FOF基金季报分析》 2024.04.24 《2024Q1公募主动权益基金季报分析》 2024.04.24 正文目录 1公募FOF基金市场概况4 2公募FOF基金持有概况6 2.1主动权益基金6 2.2中长期纯债基金8 2.3短期纯债基金9 3公募FOF基金持仓分析11 3.1资产配置分析11 3.2行业板块分析11 3.3持仓风格分析12 4公募养老FOF基金14 4.1资产配置分析15 4.2行业板块分析16 4.3持仓风格分析17 图表目录 图表1：公募FOF基金数量与规模4 图表2：不同类型公募FOF基金市场规模(亿元)4 图表3：基金公司FOF基金规模TOP20（亿元）5 图表4：公募FOF基金持仓市值前十的主动权益基金6 图表5：公募FOF基金持有数量前十的主动权益基金7 图表6：公募FOF基金增持规模排名前十的主动权益基金7 图表7：公募FOF基金持仓市值前十的中长期纯债基金8 图表8：公募FOF基金持有数量前十的中长期纯债基金8 图表9：公募FOF基金增持规模排名前十的中长期纯债基金9 图表10：公募FOF基金持仓市值前十的短期纯债基金9 图表11：公募FOF基金持有数量前十的短期纯债基金10 图表12：公募FOF基金增持规模排名前十的短期纯债基金10 图表13：公募FOF基金资产配置情况11 图表14：公募FOF基金行业板块占比12 图表15：公募FOF基金行业持仓市值变化（仅显示前5和后5）12 图表16：公募FOF基金成长风格配置变化14 图表17：公募FOF基金质量风格配置变化14 图表18：公募FOF基金价值风格配置变化14 图表19：公募FOF基金市值风格配置变化14 图表20：公募养老FOF基金市场规模（亿元）15 图表21：公募养老FOF基金资产配置情况15 图表22：公募养老FOF基金行业板块占比16 图表23：公募养老FOF基金行业持仓市值变化（仅显示前5和后5）17 图表24：公募养老FOF基金成长风格配置变化18 图表25：公募养老FOF基金质量风格配置变化18 图表26：公募养老FOF基金价值风格配置变化18 图表27：公募养老FOF基金市值风格配置变化18 本篇报告对公募FOF基金的2024年二季报进行分析。 1公募FOF基金市场概况 截至2024年二季度末，公募FOF基金规模合计1410.05亿元，环比下降3.50%，公募FOF基金规模已连续8个季度回落，而在分类上仍以混合型FOF基金为主；与此同时，公募FOF基金数量持续攀升，目前已达到497只，较2024年一季度增加10只。 图表1：公募FOF基金数量与规模 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 图表2：不同类型公募FOF基金市场规模(亿元) 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 2024年二季度，公募FOF基金规模排名前20的基金公司整体规模有所下滑，其中TOP5分别为兴证全球基金、易方达基金、交银施罗德基金、南方基金和华夏基金，截至2024二季末FOF规模分别为164.67亿元、112.64亿元、110.40亿元、95.04亿元和93.62亿元。在排名变动方面，交银施罗德基金和易方达基金互换位次，嘉实基金排名上升3名成为第7名，为2024Q1、Q2两个季度TOP20中排名提升最多的基金公司。 图表3：基金公司FOF基金规模TOP20（亿元） 基金公司 FOF总规模 养老FOF规模 一年养老 FOF规模 三年养老 FOF规模 五年养老 FOF规模 上期FOF 总规模 上期规模排名 规模排名变动 兴证全球基金 164.67 55.22 23.64 14.82 16.76 173.42 1 0 易方达基金 112.64 44.37 7.32 25.73 11.32 120.15 3 1 交银施罗德基金 110.40 55.08 51.67 3.41 0.00 123.78 2 -1 南方基金 95.04 40.02 24.02 14.65 1.35 108.07 4 0 华夏基金 93.62 51.82 7.17 37.95 6.69 87.71 5 0 汇添富基金 77.05 41.31 30.44 4.18 6.69 83.63 6 0 嘉实基金 76.28 24.09 16.52 1.97 5.60 49.65 10 3 广发基金 72.14 24.19 11.12 9.28 3.78 77.29 7 -1 中欧基金 62.43 26.48 6.55 13.82 6.11 66.29 8 -1 民生加银基金 59.88 21.38 16.46 4.91 0.00 63.13 9 -1 平安基金 39.60 13.72 5.49 8.22 0.00 46.71 11 0 浦银安盛基金 37.23 19.48 17.11 2.26 0.11 41.63 12 0 富国基金 30.37 12.16 8.05 2.82 1.29 32.48 15 2 工银瑞信基金 30.06 19.63 2.72 12.06 4.85 31.35 16 2 东证资管 29.62 5.88 0.94 1.09 3.25 34.13 13 -2 华安基金 29.06 21.45 15.37 4.70 1.37 33.43 14 -2 招商基金 28.34 23.71 14.80 7.82 1.08 30.65 17 0 国泰君安资管 19.37 2.96 0.52 0.51 1.93 20.68 18 0 建信基金 17.74 14.11 10.06 2.93 1.13 18.22 20 1 银华基金 17.60 13.08 4.79 8.29 0.00 18.33 19 -1 合计 1203.15 530.11 274.78 181.43 73.30 1260.74 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 2公募FOF基金持有概况 2.1主动权益基金 我们统计了2024年二季度公募FOF基金对主动权益基金持仓情况，找出机构偏好的主动权益基金。 公募FOF基金持仓规模前十的主动权益基金的基金管理人较为集中，TOP10中有5只来自易方达的产品，合计持仓规模达24.54亿元。其中刘旭管理的大成高新技术产业位列第一，2024Q2公募FOF基金对其持仓规模达到6.82亿元，并且二季度风险收益表现优秀，同类排名前7.48%，最大回撤仅3.65%，该基金整体持仓成长于价值兼备，前十大重仓对于通信、家电、机械设备等板块均有配置。 基金代码 基金名称 基金经理 基金类型 本期FOF持仓规模 基金规模 图表4：公募FOF基金持仓市值前十的主动权益基金 （亿元） （亿元） 000628.OF 大成高新技术产业A 刘旭 普通股票型基金 6.82 113.13 001832.OF 易方达瑞恒 萧楠,王元春 灵活配置型基金 6.03 37.98 002910.OF 易方达供给改革 杨宗昌 灵活配置型基金 5.57 61.05 011300.OF 易方达智造优势A 祁禾 偏股混合型基金 4.99 42.75 110009.OF 易方达价值精选 包正钰 偏股混合型基金 4.82 45.97 519772.OF 交银新生活力 杨浩 灵活配置型基金 4.20 66.32 000925.OF 汇添富外延增长主题A 蔡志文 普通股票型基金 3.25 29.66 260112.OF 景顺长城能源基建A 鲍无可 偏股混合型基金 3.23 82.82 008186.OF 淳厚信睿核心精选A 薛莉丽,陈文 偏股混合型基金 3.18 37.97 000404.OF 易方达新兴成长 蔡荣成 灵活配置型基金 3.12 37.66 资料来源：Wind、麦高证券研究发展部 图表5统计了公募FOF基金持有数量前十的主动权益基金，根据各基金的万得区间收益率和最大回撤数据，进行简单算术平均得到前十基金2024Q2的平均收益率和最大回撤，分别为1.47%和7.36%。 在公募FOF基金持有者数量上，刘旭管理的大成高新技术产业位列第一，2024Q2共计被74只公募FOF基金持有，并且该基金也同样位列公募FOF基金持仓规模的第一，该基金业绩表现较好，2024Q2收益6.32%，最大回撤仅为3.65%，明显优于前十的基金的平均表现(1.47%和7.36%)，为图表5中二季度收益最高并且同时回撤控制最好的基金。 基金代码 基金名称 基金经理 基金类型 本期FOF持有 基金规模 图表5：公募FOF基金持有数量前十的主动权益基金 者数量 （亿元） 000628.OF 大成高新技术产业A 刘旭 普通股票型基金 74 113.13 008186.OF 淳厚信睿核心精选A 薛莉丽,陈文 偏股混合型基金 28 37.97 000893.OF 工银创新动力 杨鑫鑫 普通股票型基金 24 54.84 166301.OF 华商新趋势优选 周海栋 灵活配置型基金 22 107.22 000880.OF 富国研究精选A 刘莉莉 灵活配置型基金 20 58.19 006567.OF 中泰星元价值优选A 姜诚 灵活配置型基金 19 65.92 010385.OF 华安汇嘉精选A 王斌 偏股混合型基金 19 29.00 010761.OF 华商甄选回报A 周海栋,孙蔚,崔志 鹏 偏股混合型基金 17 97.47 260112.OF 景顺长城能源基建A 鲍无可 偏股混合型基金 17 82.82