花生日报：下游畏高观望 单产变数仍存

花生日报|2024-05-08 花生日报|2024-05-08 花生日报|2024-07-26 下游畏高观望单产变数仍存 作者： 潘越凌 油脂油料研究员联系方式：18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 作者： 潘越凌 油脂油料研究员联系方式：18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 作者： 潘越凌 油脂油料研究员联系方式：18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com期货从业资格：F3084587 投资咨询资格： Z0016325 作者： 潘越凌 油脂油料研究员 联系方式： 18538702160 邮箱地址： panyl@hrrdqh.com 期货从业资格： F3084587 投资咨询资格： Z0016325 【市场动态】 1、产区：基层原料收购基本结束，多数加工厂已停工歇业，流通货源有限，消耗冷库货为主，持货商因库存情况及库存成本不同，出货意愿不一，多数持货商挺价心理受库存成本高以及部分地区近期降雨预期支撑，惜售观望，部分持货商顺势出货，现货成交出现高报低走现象。 2、内贸：内贸市场到货量不大，贸易商随销随采为主，建库较为谨慎，近期产地价格上涨较快，个别市场价格有倒挂现象，客户拿货积极性不高，整体销量不快，价格基本平稳。 3、港口：苏丹精米黄岛港报价8650-8700左右，以质论价，库存不多，交易尚可，价格平稳。（精英网资讯） 【基本面分析】 1、新季空窗期资金博弈，多空各有拉锯，余货估值vs新季预期； 2、进口总量减半，下游库存偏空，刚需走货或有支撑，但终端消费低迷，投机信心匮乏，现货反弹空间有限； 3、新季播种面积增加，施压远期估值，但生长期极端天气频发，新季单产承压，暂难定量，持续关注主产区降雨； 4、当前主产区播种时间延迟为确定性事件，上市初期或有供需错配现象。 【策略建议】 1、方向：区间震荡 2、策略：10-01或11正套 3、核心逻辑：陈季余货进入尾声，短期现货稳中偏强；新季上市初期供应端有错配概率，月差策略或优于单边，整体仍以震荡思路对待。 4、风险提示：余货塌陷；极端天气 一、行情概览 类别 指标名称 2024-07-25 2024-07-24 涨跌 涨跌幅 类别 指标名称 2024-07-25 2024-07-24 涨跌 涨跌幅 PK指数 8861.721 8857.236 4.485 0.05% 山东 8400 8400 0 0% 油料米 期货 花生油 PK01M87328734-2 PK04M8720869822 PK10M8936892610 山东东部 14800148000 (元吨) -0.02% 0.25% 0.11% 0% 油料米基差 河南8400840000% 山东-536-526-10-1.9% 河南-536-526-10-1.9% 山东 花生粕 山东东部 (元吨) 压榨利润 3400 3480 -80 -2.3% 河南 数据来源：Wind华融融达 二、重点数据追踪 图1油料米分地区价格图2通货米分地区价格 山东东部(元吨)河北中部(元吨)河南中部(元吨)山东临沂(元吨)河北邯郸(元吨)河南南阳(元吨)辽宁锦州(元吨) 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-06-132020-11-192022-04-282023-10-09 数据来源：Wind华融融达 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000 2018-01-022019-01-042019-11-072020-11-042021-11-09 数据来源：Wind华融融达 图3山东东部油料米、花生油价格图4河南中部油料米、花生油价格 油料米(元吨，左轴)花生油(元吨，右轴)花生油(元吨，右轴)油料米(元吨，左轴) 9,900 9,600 20,000 9,900 9,600 20,000 9,300 19,000 9,300 19,000 9,000 18,000 9,000 18,000 8,700 8,700 8,400 17,000 8,400 17,000 8,100 16,000 8,100 16,000 7,800 7,800 7,500 15,000 7,500 15,000 7,200 7,200 6,900 14,000 6,900 14,000 6,600 13,000 6,600 13,000 6,300 6,300 6,000 12,000 6,000 12,000 2018-01-02 2019-08-07 2021-03-17 2022-10-24 2024-05-30 2018-01-02 2019-08-07 2021-03-17 2022-10-24 2024-05-30 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图5统货及油料基差图6月间价差 PK主力收盘价山东地区统货米基差山东地区油料米基差 PK01-04PK04-10PK10-01 600 300 0 -300 -600 -900 -1,200 -1,500 -1,800 11,400 11,100 10,800 10,500 10,200 9,900 9,600 9,300 9,000 8,700 1,000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -2,100 8,400 -1,000 -2,400 8,100 -1,200 -2,700 7,800 -1,400 2022-02-07 2022-09-13 2023-04-26 2023-12-06 2024-07-19 2021-02-01 2021-11-09 2022-08-10 2023-05-17 2024-02-20 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图7油料米、通货米分地区报价图8油料米分地区压榨利润 4,000 3,500 河北(元吨)河南(元吨)山东(元吨) 800 600 400 200 山东压榨利润(元吨)河南压榨利润(元吨) 3,000 0 2,500 -200 2,000 -400 1,500 -600-800 1,000 -1,000 500 -1,200-1,400 0 -500 2018-01-022019-01-212019-12-052020-12-232022-01-13 -1,600 -1,800 2018-01-022018-08-282019-04-292019-12-232020-08-21 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 图9豆油、花生油价格及价差图10豆粕、花生花生粕价格及价差 山东花生油价格山东一级豆油价格山东花生油豆油差山东花生粕现货价(元吨)日照豆粕现货价(元吨)山东花生粕豆粕差(元吨) 18,000 17,000 16,000 15,000 14,000 13,000 12,000 11,000 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 2020-08-172020-08-212020-08-272020-09-022020-09- 3,150 3,120 3,090 3,060 3,030 3,000 2,970 2,940 2,910 2,880 2020-08-172020-08-242020-08-312020-09-07 220 200 180 160 140 120 100 80 60 数据来源：Wind华融融达数据来源：Wind华融融达 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 【免责声明】 本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告由华融融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成