英大证券金点策略晨报—每周报告

金点策略晨报—每周报告2024年7月8日星期一 研究员：惠祥凤 执业证书号：S0990513100001 联系电话：0755-83007028 Email：huixf@ydzq.sgcc.com.cn 【A股大势研判】 3000点下方空间有限，关注中报预增股机会 一、上周五市场回顾 周五晨报中提醒，资金存量博弈下，市场难以形成反弹共振，短期市场基本面提 振动力依然不足，增量资金匮乏，不过，3000点下方的A股处于“底部区间”，在7月 三中全会中长期经济改革利好的预期牵引之下，指数并没有大幅回调风险。随着中报预 告行情的开启以及三中全会的临近，对后市无需过分悲观。稳健投资者可耐心等待主要 指数整体止跌以及市场赚钱效应出现后再考虑入场博弈。 周五早盘，沪深三大指数开盘涨跌不一，延续调整的态势。盘面上看，贵金属板 块活跃，财税数字化概念领涨，银行股出现回调。午后，市场出现回暖，创指、深成指 翻红，沪指跌幅收窄。盘面上看，医药股集体大反弹，保险股集体走低。 全天看，行业方面，贵金属、医疗服务、化学制药、中药、生物制品、医疗器械、 文化传媒、互联网服务、通信服务、珠宝首饰、有色金属等板块涨幅居前，保险、银行 等板块跌幅居前；题材股方面，千金藤素、创新药、蒙脱石散、新冠药物、抗原检测、 财税数字化等题材股大涨，第四代半导体、机器人执行器等题材股跌幅居前。 整体上，个股涨多跌少，市场情绪略有缓和，赚钱效应一般，两市成交额5749 亿元，截止收盘，上证指数报2949.93点，下跌7.64点，跌幅0.26%，总成交额2715.09 亿；深证成指报8695.55点，上涨21.72点，涨幅0.25%，总成交额3033.41亿；创业 板指报1655.59点，上涨8.37点，涨幅0.51%，总成交额1439.32亿；科创50指报698.85 点，上涨8.47点，涨幅1.23%，总成交额381.88亿。 二、上周市场回顾 上周市场继续下滑，但成交极度萎缩后，市场惜售情绪浓厚。沪指周跌幅0.59%， 深证成指周跌幅1.73%，创业板周跌幅1.65%，科创50指数周跌幅1.86%。具体表现 如下：周一沪指涨近1%，A股迎来7月的“开门红”，盘面上看，地产稀土走强，但量能 依旧不足是隐忧。周二大盘围绕3000点窄幅震荡，盘面上看，市场依旧分化，核心资产 表现强势力挺沪指收红，另外，财税数字化概念大涨，数字经济概念也被带动活跃，不 过，多数题材股表现平平下，创业板以及深成指走势较弱。短期沪深三大指数分化以及 资金存量博弈下，市场难以形成反弹共振，周三沪深三大指数小幅下跌，创业板以及深 成指继续探底，再次刷新近期调整新低。盘面上看，周三ST等低价股出现大幅反弹，商 业百货板块逆市大涨。两市成交额不足6000亿。周四市场继续下行，板块几乎全线飘绿， 仅有426只个股飘红。周五市场探底回升，创指、深成指翻红，沪指跌幅收窄。盘面上 看，医药股集体大反弹，银行、保险股集体走低。日K线收长下影的小锤头线。 三、上周盘面点评 一是医药板块大幅反弹。周五化学制药、生物医药、医疗器械、中药等医药股集 体大反弹。首先，医药调整三年多了，下跌幅度巨大；其次，前期的下跌已经对集采政 策及反腐的影响充分计价；再次，目前医药生物市盈率只有27倍左右，处于历史低位水 平，已经具备配置价值；最后，考虑到我国人口基数大，老龄化进程加快，医药需要旺 盛，中长期看具有投资价值。医药生物板块逐步具备底部反转条件，静待催化下的医药 行业。 二是贵金属板块大涨。消息面上，在美联储主席杰罗姆•鲍威尔发表鸽派言论之 后，黄金和白银期货主力合约价格走高。今年上半年国际黄金价格上涨，主要原因是市 场对美联储降息预期增加。随着美国通胀从高点回落，市场普遍认为美联储加息周期或 已结束，很快会转向降息。同时，地缘冲突加剧导致的避险情绪、以美元为主的信用货 币体系信誉度下滑也是推动此轮金价上涨的重要因素。 三是财税数字化概念频繁活跃。周二财税数字化概念股大涨，周五再度活跃。消 息面上，6月25日，审计署网站发布《国务院关于2023年度中央预算执行和其他财政 收支的审计工作报告》。审计署建议，财政收入方面要加大税费征管力度，完善部门数据 共享，堵塞制度漏洞，做到应收尽收、颗粒归仓，巩固好财政收入恢复性增长态势。报 告指出，谋划新一轮财税体制改革，完善中央与地方财政事权和支出责任划分，加大均 衡性转移支付力度，健全转移支付定期评估和动态调整、退出机制。此外，金税四期目 前已在全国有序推广，根据国家税务总局的计划安排，拟于今年6月份完成全国36个省 份的全面覆盖，2024年底完成系统单轨运行。我们预计，新一轮财税体制改革拉开序幕， 此轮财税体制改革将把数智化作为技术支撑手段，看好财税IT产业链发展。 四是房地产板块频繁活跃。周一房地产板块大涨，周二房地产板块继续活跃，周 五再度活跃。5月17日，央行“四箭齐发”稳楼市。自央行5月17日新政发布后，多 地相继跟进落实首付比例、房贷利率等方面的调整。6月26日，北京市住房和城乡建设 委员会、中国人民银行北京市分行、国家金融监督管理总局北京监管局、北京住房公积 金管理中心联合发布《关于优化本市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》（以下简 称“《通知》”）。在住房信贷方面，北京市此次首套和二套住房最低首付比例分别降至20% 和30%，与近期上海市、深圳市调整后的水准保持一致。商贷利率调整后，首套为3.5%， 二套为3.7%和3.9%，仍有下调空间。多子女家庭购置二套住房按首套标准执行。此外， 北京市还对公积金贷款额度作出调整，最高可贷160万元。后市需要关注基本面回升的 力度。操作上，投资者可参与博弈短线机会，波段操作，高抛低吸，或是占优策略。中 长期看，考虑到中长期人口周期需求导致整个行业供求逻辑的生变，是制约房地产行业 发展的主要因素。可重点关注一些土地储备优势的国企房企以及重回稳健发展的优质民 企龙头公司。 五是银行股冲高回落。周一周二银行股大涨，周五出现大幅调整。近期银行板块 拉升力挺指数。首先，此前市场担心房地产引发的资产质量问题，给予较低估值，如果 房地产市场阶段性企稳，对银行业的风险偏好可能回升，从而推动估值回升；其次，银 行股的股息率较高，在目前利率较低的环境下具有投资吸引力；最后，近期几大银行纷 纷披露汇金增持情况，近半年汇金对四家国有大行增持股份超10亿股。综上所述，高股 息率以及较低的估值下，未来业绩整体平稳的预期，或是银行股得到资金持续关注的重 要原因。 六是商业百货板块一度活跃。周三商业百货、免税、退税等相关概念股大涨。近 日，财政部、海关总署、税务总局发布关于提高自香港澳门进境居民旅客携带行李物品 免税额度的公告。对自香港、澳门进境，年满18周岁的居民旅客，携带在境外获取的个 人合理自用行李物品，总值在12000元以内（含12000元）的予以免税放行。同时，在 设有进境免税店的口岸，允许上述旅客在口岸进境免税店购买一定数量的免税商品，连 同在境外获取的个人合理自用行李物品总值在15000元以内（含15000元）的予以免税 放行。另有消息称，传闻万亿级消费税改革将近，奢侈品、高档服务或率先试点（未经 证实）。 四、后市大势研判 两市成交额连续三天不足6000亿，说明连续下跌后，惜售情绪浓厚。上周五沪 深三大指数涨跌不一，深成指及创业板指红盘报收，日K线收长下影的小锤头线。大盘3000点下方空间有限，不必过于悲观。虽然上周市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在，近期中报业绩呈现大幅增长的上市公司，成为短期弱势行情下，市场资金关注的焦点。而新国九实施以来，市场更将关注上市公司的成长性和盈利能力，因此，中报超预期的公司更易获得市场资金的认可，可关注二季度业绩环比大幅增长的公司。展望下半年，经济仍面临内需不足等多方面挑战，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，依然是结构重于总量。高股息优质龙头企业仍有望继续获得资金青睐，但股价连续性上行后性价比在降低。部分成长性高的被错杀的绩优小盘股有望脱颖而出。在下半年重视波段交易的重要性，预计红利与科技主题或交替轮动。【晨早参考短信】两市成交额连续三天不足6000亿，说明连续下跌后，惜售情绪浓厚。上周五沪深三大指数涨跌不一，深成指及创业板指红盘报收，日K线收长下影的小锤头线。大盘3000点下方空间有限，不必过于悲观。虽然上周市场整体表现不佳，但结构性机会仍然存在，近期中报业绩呈现大幅增长的上市公司，成为短期弱势行情下，市场资金关注的焦点。而新国九实施以来，市场更将关注上市公司的成长性和盈利能力，因此，中报超预期的公司更易获得市场资金的认可，可关注二季度业绩环比大幅增长的公司。展望下半年，经济仍面临内需不足等多方面挑战，待基本面拐点确认后市场有望走出蓄势阶段，依然是结构重于总量。高股息优质龙头企业仍有望继续获得资金青睐，但股价连续性上行后 性价比在降低。部分成长性高的被错杀的绩优小盘股有望脱颖而出。在下半年重视波段交易的重要性，预计红利与科技主题或交替轮动。仅供参考。 声明 ※股市有风险，投资需谨慎。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。※本报告中所依据的信息、资料及数据均来源于公开可获得渠道，英大证券研究所力求其准确可靠，但对其准确性及完整性不做任何保证。客户应保持谨慎的态度在核实后使用，并独立作出投资决策。※本报告为英大证券有限责任公司所有。未经本公司授权或同意，任何机构、个人不得以任何形式将本报告全部或部分刊载、转载、转发，或向其他人分发。如因此产生问题，由转发者承担相应责任。本公司保留相关责任追究的权利。※请客户注意甄别、慎重使用媒体上刊载的本公司的证券研究报告，在充分咨询本公司有关证券分析师、投资顾问或其他服务人员意见后，正确使用公司的研究报告。 ※根据中国证监会下发的《关于核准英大证券有限责任公司资产管理和证券投资咨询业务资格的批复》（证监许 可[2009]1189号），英大证券有限责任公司具有证券投资咨询业务资格。 英大证券研究所地址：深圳市深南中路2068号华能大厦30楼邮编：518031传真：86-755-83007074