海风国内复苏+海外高景气共振，重视低估值海缆龙头

1、广西6.5GW竞配启动 7月19日，国家能源招标网发布《国电电力广西风电开发有限公司海上风电竞争性配置技术服务公开招标项目招标公告》。本次广西北海海上风电竞争性配置拟于近期组织开展，本次海上风电竞争性配置技术咨询服务基于广西壮族自治区北海市南面海域的N、P场址，N场址（N1、 N2 、N3、N34、N4、N51、N52）规划容量570万千瓦，P场址规划容量80万千瓦，各场址中心离岸直线距离约94~120km，水深约 15~45m 。 广西6.5GW竞配的启动让我们看到又一大重要沿海地区的突破进展，且竞配体量不俗，整体场址离岸距离都较远，行业整体向深远海、高电压等级海缆发展的趋势有望持续体现。 2、上海深远海风电规划获批复29.3GW 上海市政协召开“推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略”重点提案专题督办办理推进会。会议指出，深远海风电是本市未来可持续开发的最大绿电资源宝库，市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模2930万千瓦，全部建成后每年可提供约1000亿千瓦时绿电。 可以看到深远海成为未来发展的重要趋势，同时国家对于深远海风电的发展也给予支持，我们预期未来对于深远海有望持续推进，带动整体海上风电业务发展以及海缆价值量的提升（送出距离或持续提升）。 3、国内海风持续复苏，海外需求高景气 近期不断有国内海上风电的进展和催化，广东、江苏两省持续催化，广东青洲六项目顺利开工、7GW海上风电项目竞配结果公布；江苏三峡大丰800MW海上风电项目海缆采购公示中标结果，国信大丰850MW项目也取得进展，昨日公告中标候选人公示，中天科技第一候选人投标报价9.16亿元。海风行业明确向好。 同时，根据GWEC，预计全球海风在未来数年保持较快速装机增长，2023年全球海上风电装机量约为11GW，其预测2028年达到37GW，复合增速在25%以上。此外欧洲市场预计迎来高速发展，根据GWEC预测，欧洲在2028年可能会突破年新增10GW的里程碑。如果波罗的海及德国、丹麦、荷兰和比利时等成熟市场的拍卖计划中MW级项目可以实现，欧洲的年增长可能在21世纪20年代末达到20GW，并在2030年代中期达到30GW。 全球海上风电有望迎来快速发展机遇。 4、核心推荐低估值海缆龙头厂商 推荐国内海缆龙头厂商，亨通光电、中天科技以及东方电缆（电新组覆盖），亨通光电对应24-26年估值仅14/11/9倍，中天科技对应24-26年估值仅14/10/8倍。 风险提示： 行业竞争激烈影响盈利能力，海上风电项目推进进展低于预期，上游原 材料涨价影响 重点标的推荐