能化商品日报

光大期货能化商品日报（2024年7月24日） 一、研究观点 品种 点评 观点 原油 周二，原油主力合约SC2409收跌1.82%，报593.1元/桶；WTI9月合约盘下跌1.44美元/桶至76.96美元/桶，跌幅1.84%；Brent9月合约收盘下跌1.39美元/桶至81.01美元/桶，跌幅1.69%。中东停火谈判以及美国宏观经济前景的不确定性使油价继续下跌。美国至7月19日当周API原油库存减少385.7万桶，汽油库存-276.5万桶，预期-49.5万桶，前值36.5万桶，精炼油库存-149.7万桶，预期3.3万桶，前值492.3万桶。近期地缘局势的缓和使得油价在一定程度上承压，供需方面当前市场关注焦点还在于海外旺季需求的进展，但国内需求数据的疲软也开始令市场担忧。EIA最新月报预计7、8和9月的供需缺口分别为-33、-81和-136万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-83和-61万桶/日，中期对于油价依然相对乐观。短期油价仍有下方支撑，或有一定企稳回升的空间；另外当前内外盘价差已收敛至低位，可关注后期反弹的机会。 震荡 燃料油 周二，上期所燃料油主力合约FU2409收跌1.56%，报3413元/吨；低硫燃料油主力合约LU2410收跌0.75%，报4127元/吨。新加坡海事及港务管理局数据显示，2024年6月新加坡船用燃料销量为427.49万吨，环比下降11.44%，同比增长8.70%。其中，6月传统船用燃料油中LSFO的销量为233.1万吨，环比下降11.69%。HSFO的销量为155.76万吨，环比下降10.37%。由于运费较低，套利利润高于以往，7月新加坡从西半球进口的低硫燃料油套利货量预计在200万-260万吨之间，较6月有所增加。套利货供应上升，新加坡下游需求低迷继续拖累市场，预计7月新加坡船用燃料销量或持稳为主。短期FU和LU绝对价格或跟随油价波动，价差方面LU-FU进一步反弹驱动或有所减弱。 震荡 沥青 周二，上期所沥青主力合约BU2409收跌0.78%，报3556元/吨。炼厂方面整体供应变动有限，或继续维持偏低负荷运行；需求端南方地区天气好转，对于市场刚需有一定的带动。中期来看下半年的财政发力有望加快，叠加“金九银十”的施工旺季，落地到需求端仍有一定乐观预期。预计短期在供应增速小于需求增速的背景之下，沥青价格有望重心上移，摆脱当前窄幅震荡的区间。 震荡 聚酯 TA409昨日收盘在5810元/吨，收跌0.34%；现货报盘升水09合约46元/吨。EG2409昨日收盘在4634元/吨，收跌0.56%，基差减少5元/吨至22元/吨，现货报价4665元/吨。PX期货主力合约409收盘在8352元/吨，收跌0.33%。现货商谈价格为1007美元/吨，折人民币价格8443元/吨，基差走扩18元/吨至81元/ 震荡 吨。江浙涤丝产销整体放量，平均产销估算在200%附近。截至7月22日华东主港地区MEG港口库存约63.5万吨附近，环比上期下降1.2万吨。据海关统计，2024年6月我国未梳涤短出口为11.7万吨，同比增16.0%，环比降6.3%。1-6月出口总计62.5万吨，同比增3.2%。2024年1-6月份国内聚酯瓶片需求量在437.7万吨附近，同比增14.9%，表现尚可。目前PX和PTA装置开工均处在高位，市场供应充足，下游长丝，切片，瓶片工厂均有不同程度降负，聚酯开工负荷降至85%偏下，PTA累库预期较强。下游聚酯工厂对夏季台风担忧下，采购原料积极性将有所抬升，PTA总体价格窄幅震荡。随着兖矿、沃能检修落实，合成气制乙二醇开工率将下降，港口发货量低迷，下游刚需采购，乙二醇市场呈现紧平衡，期货价格偏弱震荡，关注制乙二醇利润与装置变化。 橡胶 周二，截至日盘收盘沪胶主力RU2409下跌180元/吨至14370元/吨，NR主力下跌175元/吨至12020元/吨，丁二烯橡胶BR主力下跌135元/吨至14585元/吨。昨日上海全乳胶14150（-100），全乳-RU2409价差-290（+60），人民币混合14050（-50），人混-RU2409价差-390（+110），BR9000齐鲁现货15300（-100），BR9000-BR主力610（+15）。截至7月19日当周，天然橡胶青岛保税区区内库存为7.51万吨，较上期减少了0.08万吨，降幅0.95%。截至7月19日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库库存为27.58万吨，较上期减少0.33万吨，降幅1.18%。合计库存35.09万吨，较上期减少了0.41万吨。2024年6月中国天然橡胶进口量 震荡 约34.59万吨，环比下滑0.52%，同比下滑31.42%；1-6月累计进口约247.15万吨，同比减少80万吨，跌幅约24.45%。轮胎出口订单下滑，库存高位难以缓解下，轮胎开工回落幅度仍将继续，产区供应短期受到台风影响产出受阻，但是影响时长较短，供应弹性大，原料价格短期坚挺，期价整体偏弱震荡。 甲醇 周二，太仓现货价格2505元/吨，内蒙古北线价格在2105元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在350-355美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1050元/吨，江苏地区醋酸价格在3150-3200元/吨，山东地区MTBE价格6975元/吨。综合来看，在MTO装置开工未出现企稳反弹之前，甲醇库存压力将难以下降，前期由于内地市场表现尚可对甲醇有一定支撑，目前来看内地市场也出现疲态，因此预计甲醇偏弱运行。 震荡 聚烯烃 周二，PP方面华东拉丝主流在7600-7700元/吨；利润端，油制PP毛利-916.55元/吨，煤制PP生产毛利-236.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-658元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-787.24元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-287.67元/吨。PE方面，华东HDPE现货市场主流价格在7970元/吨，较上一工作日下调10元/吨；华东LDPE主流价格9950元/吨，较上一工作日稳定；华北LLDPE主流价格8380元/吨，较上一工作日持平；聚乙烯期货主力收盘8310元/吨，较上一工作日下调42元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-503元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1246元/吨。综合来看，供应压力将逐步兑现，需求又处于淡季，基本面相对偏弱， 震荡偏弱 预计聚烯烃震荡偏弱。 聚氯乙烯 周二，华东PVC市场价格稳中回落，电石法5型料5570-5670元/吨，乙烯料主流参考5800-6100元/吨左右；华北PVC市场价格窄幅调整,电石法5型料主流参考5570-5700元/吨左右，乙烯料主流参考5800-6220元/吨；华南PVC市场价格维稳，电石法5型料主流参考5730-5800元/吨左右，乙烯料主流报价在5900-6100元/吨。综合来看，后续炼厂产能陆续回归，供应压力将有所增加，若需求没有跟进，炼厂可能将进入累库阶段，同时社会库存在高位的情况下，PVC价格仍然承压，但是仍需关注7月底的政治局会议对预期的影响。 震荡 二、日度数据监测 能化品种基差日报 2024-7-24 品种交易代码 现货市场 现货价格 期货价格基差 基差率 现货价格期货价格基差变动基差率 最新基差率在历史数 近一月走势 07-23 07-22 07-23 07-22 07-23 07-22 07-23 07-22 涨跌幅 涨跌幅 变动据中的现货价格期货价格基差率 分位数 原油SC 阿曼原油：环太平洋 599.31 615.50 593.80 604.10 5.51 11.40 0.93% 1.89% -2.63% -1.71% -5.89 -0.96% 0.624 液化石油气 PG市场价:液化气:广州地区 5008 5038 4460 4460 548 578 12.29% 12.96% -0.60% 0.00% -30.00 -0.67% 0.762 沥青BU 山东重交沥青 3575 3575 3561 358414 -90.39% -0.25% 0.00% -0.64% 23.00 0.64% 0.609 高硫燃料油 FU高硫380到岸成本 3539 3674 3791 3773 -252.0 -98.7 -6.65% -2.61% -3.68% 0.48% -153.30 -4.03% 0.126 低硫燃料油 LU新加坡含硫0.5%到岸成本 4293 4392 4107 4158 201 249 4.89% 6.00% -2.26% -1.23% -48.43 -1.10% 0.827 甲醇MA 江苏2510 2495.83 2499 249311 2.83 0.44% 0.11% 0.57% 0.24% 8.17 0.33% 0.594 尿素UR 山东2170 2210 2005 2016 165 194 8.23% 9.62% -1.81% -0.55% -29.00 -1.39% 0.589 线型低密度聚乙烯 L华北（7042） 8300 8300 8331 8349 -31 -49 -0.37% -0.59% 0.00% -0.22% 18.00 0.21% 0.491 聚丙烯 PP华东（拉丝） 7660 7660 7611 761649 440.64% 0.58% 0.00% -0.07% 5.00 0.07% 0.568 精对苯二甲酸 TA华东内盘现货 5866 5864 5820 583046 340.79% 0.58% 0.03% -0.17% 12.00 0.21% 0.645 乙二醇 EG华东内盘现货 4655 4640 4643 465312 -13 0.26% -0.28% 0.32% -0.21% 25.00 0.54% 0.745 苯乙烯EB 江苏9425 9458.33 9032 9064 393 394.334% 4%-0.35% -0.35% -1.33 0.0% 0.822 天然橡胶 RU云南国营全乳胶:上海 14150 14250 14440 14600 -290 -350 -2.01% -2.40% -0.70% -1.10% 60.00 0.39% 0.881 20号胶 库提价:天然橡胶(STR20, NR泰国产):青岛 保税区仓库 12111 12293 12070 1227041 230.34% 0.18% -1.47% -1.63% 18.82 0.16% 0.53 纯碱SA 市场价(中间价):重质纯碱:全国 2068.75 2075 1878 1919 190.75 156 10.2% 8.1% -0.30% -2.14% 34.75 2.03% 0.694 注：1、青岛保税区仓库20号胶库提价为美金价乘以汇率后的人民币折算价。2、高硫380燃料油到岸成本和新加坡含硫0.5%到岸成本计算公式为（新加坡FOB价+10）*美元兑人民币汇率，公式中的“10”代表运费。 3、原油品种现货和期货价格单位为元/桶，其余品种现货和期货价格单位为元/吨。 4、表中“期货价格”为主力合约结算价。 5、“基差率”列中蓝色代表现货升水（盘面贴水），红色代表现货贴水（盘面升水）。 6、“最新基差率在历史数据中的分位数”越大，代表基差率越接近历史最高值，反之亦然。 7、原油、高硫燃料油的现货价格为前一日价格。 三、市场消息 1、市场正从美国石油协会(API)的周度美国石油库存数据中寻找方向。调查的分析师预计美国原油库存下降160万桶，汽油库存减少40万桶，馏分油库存增加20万桶。如果预估正 确，这将是美国原油库存在2023年9月以来首次四周连续下滑，过去五年(2019-2023)平均 下滑180万桶。 2、根据美国总统拜登5月份提出的计划，在埃及和卡塔尔的斡旋下，以色列与激进组织哈马斯达成停火协议的努力在过去一个月中势头有所增强。联合国秘书长也门问题特使汉 斯·格伦德伯格办公室发布了也门调停情况最新通报�明。�明表示，22日夜间，也门政府和胡塞武装就多项措施