煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年7月23日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周一尿素期现市场双双走弱，主流地区现货价格下调20～60元/吨不等，目前山东临沂地区市场价格2210元/吨，日环比下降20元/吨。近期尿素供应在新增装置投产、前期检修装置复产的影响下稳步提升，行业日产量目前提升至18.2万吨。需求端暂无亮点，且部分地区强降雨持续影响田间施肥，中下游采购情绪趋于谨慎。整体来看，当前尿素市场供需层面暂无明显支撑，市场价格不断下调后现货成交未有实质性好转。期货盘面不断寻底过程中，关注降雨后需求跟进情况、现货成交情况能否带来支撑。 底部震荡 纯碱 周一纯碱期货价格进一步走弱，夜盘延续下行趋势。现货市场局部仍有下调，华中、华东、华南等地区价格现货报价下调50～100元/吨。基本面来看，近期纯碱供应窄幅波动，行业开工率88.39%，较上一工作日变化有限。当前市场拖累仍在于需求端采购不积极，多数等待月底厂家新定价出炉。目前纯碱厂仍有部分待发订单支撑，但新单成交缓慢。整体来看，纯碱市场情绪偏弱，玻璃走势与纯碱形成上下游负反馈，短期纯碱期货盘面仍以弱势下行为主。月底部分碱厂存检修预期且低库存下游存在补库预期，届时关注市场是否迎来阶段性转机。 弱势运行 玻璃 周一玻璃现货价格继续下行，国内浮法玻璃市场均价下跌至1471元/吨。当前玻璃供应高位、需求偏弱状态维持，市场颓势依旧。近期多地强降雨影响现货成交和企业出货，各地区产销徘徊在70%～90%区间。整体来看，玻璃市场信心不足，期货盘面弱势格局不改，短期关注主力合约1400元/吨支撑位。中期角度关注玻璃产线放水冷修情况。 弱势运行 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：7月22日尿素期货仓单数量871张，较上一交易日无变化，有效预报量75张。 2、隆众数据：7月22日尿素行业日产18.20万吨，较上一工作日增加0.04万吨，较去年同期增加1.33 万吨；今日开工率82.51%，较去年同期79.65%提升2.86个百分点。 3、7月22日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2210，-20；河南2180，-30；河北2220，-40；安徽2200，-60；江苏2210，-50；山西2050，-30。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：7月22日纯碱期货仓单数量2066张，较上一交易日+2066张，有效预报量1819张； 玻璃期货仓单数量0张，较上一交易日无变化。 2、7月22日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1950~2100，重碱2150~2250；华中轻碱1800~1900， -100；重碱2000~2100，-100；华东轻碱1850~2050，-50~100；重碱2000~2200；华南轻碱2050~2100， -50；重碱2150~2250，-100；西南轻碱2000~2100；重碱2150~2250；西北轻碱1600~1650，重碱1650~1750。3、隆众数据：7月22日纯碱行业开工率88.39%，日损失量1.38万吨。 4、隆众数据：7月22日全国浮法玻璃均价1471元/吨，日环比-9元/吨。浮法产业企业开工率83.39%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000 500000 6000000 1400000 1400000 400000 5000000 1200000 1200000 4000000 1000000 1000000 300000 800000 800000600000 200000 30000002000000 600000400000 400000200000 100000 1000000 200000 0 0 0 0 主力合约成交量 主力合约持仓量(右) 成交量 持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 0 2024-03-262024-04-262024-05-262024-06-26 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 2500 3500 2400 3000 2300 2500 2200 2000 2100 1500 2000 1000 1900 2024-04-12 山东 2024-05-12河南 2024-06-12河北 2024-07-12湖北 安徽 江苏 山西 纯碱:轻质:全国:主流价 纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 22001700-10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。