港股晨报
港股晨报 2024年7月23日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 人行意外减息，短期利好港股行情 2.行业点评 6月美国消费：居民收入增长放缓，零售增速持平 1.安信视点：人行意外减息，短期利好港股行情 港股昨日有所反弹，早段较为反覆，恒生指数曾跌逾百点，其后转升，尾市升幅扩大，收报17635点，升218点，升幅约1.3%，主板成交额逾934 亿元。恒生科技指数重上3600点，收报3610点，升幅2.1%。港股通方 面，南向（北水）资金合计净流入36.92亿元，连续第3日净流入。北水净买入较多之个股为盈富基金2800.HK、腾讯700.HK、南方恒生科技3033.HK等。北水净卖出较多的个股为中海油883.HK。北向资金净流入 19.73亿元，其中净买入活跃个股包括紫金矿业5.02亿元，北汽蓝谷3.84亿元，工业富联2.63亿元等；净卖出较多有中信证券4.79亿元，中际旭创2.72亿元，阳光电源1.13亿元等。 板块方面，港股科网巨头ATMXJ升逾1%至逾4%，其中，小米1810.HK表现最好，升幅为4.24%。中资电信股止跌回升，中移动941.HK、中联通762.HK升近1%至近2%。医药股造好，消费股普遍向上。本地地产股个别发展，新世界17.HK跌逾1%，是表现最差蓝筹股。另外，自7月22日起，沪深港通下可投资的ETF范围再次扩容。6只ETF新纳入港股通，港股通下的合资格ETF增至16只，标的指数包括MSCI中国指数，恒指ESG增强指数，恒生香港上市生物科技指数，恒生指数，恒生科技指数，中证香港100指数等。 中国宏观方面，央行公布公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。7月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉，1年期LPR为3.35%，上月为3.45%；5年期以上LPR为3.85%，上月为3.95%。长短利率均下降10个点子。 美国股市方面，拜登周末宣布放弃争取竞选连任，并在公开表态将支持副总统贺锦丽（KamalaHarris）成为2024年民主党的总统候选人。拜登表示自己将会在剩余任期内专注履行总统职责。讯息公布后，根据博彩网数据，押注贺锦丽的比率上升近40%，而特朗普则轻微回落至60%。标普500及纳指表现做好，升幅分别约1.1%及1.5%，中小盘罗素2000升幅约 1.7%。 整体来看，贺锦丽虽为副总统但缺乏亮丽政绩，但要为民主党翻盘仍有极高的难度。美股波动性预期依然处于较高水平，投资者须注意风险。另外，美国降息在即，欧洲、加拿大、瑞士等主要央行亦已开始降息，环球降息周期开始，给予中国一些降息的空间。市场原本预期中国将在9月降息，这次提前抢先在美国降息前下调利率，有些出乎意外，刚好弥补了三中全会缺乏短期救市方案的短板，短线刺激港股行情。 分析师：黄焯伟 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2024-7-23 2.行业点评 6月美国消费：居民收入增长放缓，零售增速持平 7月份新出炉的密歇根大学消费者信心指数低于预期，从3月份的高点79.4连续下降至66，我们认为三季度美国的消费情况仍将维持今年以来弱增长的态势。 6月CPI同比增长3.0%，通胀的控制已经相对较好。5月人均可支配收入季调同比增长3.1%，增速继续回落，我们认为收入预期的放缓是消费信心不足的主要原因。我们认为未来美国的消费仍将维持低速增长的态势，消化之前高通胀高收入增长带来的高消费支出，直至收入增速预期重新抬升。 6月美国零售和食品服务销售额（季调后）总计为7043万亿，同比增长2.3%，增速比5月份基本持平。今年美国的零售数据表现相对比较平淡，1、2月增速较低，虽然进入3、4月增速略微回升，但是5、6月又再次回落。考虑到消费者信心的波动，我们认为三季度美国消费数据仍将呈现低速增长的态势。 具体来看，线上零售（无店铺商贩）的增速最为强劲，6月份同比增速达到9%，环比也在加速增长。食品服务和饮吧也保持了比较好的发展势头，6月份同比增速4.4%，增长好于其他细分领域，我们认为主要是人工成本的上升推动了餐饮行业的物价提升。必需品相关的食品饮料店、日用品商场则增长相对比较平稳，其中日用品的增速与CPI增长基本一致，体现出了良好的价格传导的能力。服饰在6月份表现回暖，同比增长4.3%，与去年的低基数有一定关系。 风险提示：消费意愿不及预期、经济下行压力加大、通胀抬升分析师：曹莹 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司 （安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
