中际旭创机构调研纪要

中际旭创机构调研报告 调研日期:2024-07-21 中际旭创股份有限公司是一家专业的高速光模块解决方案提供商,拥有高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售能力。该公司于2017年登陆创业板,并近年来保持着良好的营收表现和出色的资本运作能力。中际旭创通过整合产业资源,不断加强光电产业全链条投资布局,致力于推动光电产业的发展。 2024-07-21 公司副总裁、董事会秘书王军 2024-07-212024-07-21 电话会议- 国元证券 证券公司 - 兴业证券 证券公司 - 光大证券 证券公司 - 东亚前海证券 证券公司 - 东兴证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 瑞银证券 证券公司 - 招商证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 国金证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 广发证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 汇泉基金 基金管理公司 - 上投摩根基金 基金管理公司 - 中庚基金 基金管理公司 - 宏利基金 基金管理公司 - 浙商证券 证券公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 兴合基金 基金管理公司 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 百嘉基金 基金管理公司 - 建信基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 中邮创业基金 基金管理公司 - 华宝基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 银华基金 基金管理公司 - 中泰证券 证券公司 - 长安基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 广发基金 基金管理公司 - 中加基金 基金管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 前海开源基金 基金管理公司 - 长城基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 中国国际金融 证券公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 新华基金 基金管理公司 - 汇丰晋信基金 基金管理公司 - 华安基金 基金管理公司 - 泰达宏利基金 基金管理公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 富荣基金 基金管理公司 - 交银施罗德基金 基金管理公司 - 平安基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 长江证券 证券公司 - 鹏华基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 中金基金 基金管理公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 东方阿尔法基金 基金管理公司 - 万家基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 盘京 - - 国泰君安证券 证券公司 - (广州)玄元投资 - - 北京源乐晟资 资产管理公司 - 上海聚鸣投资 投资公司 - 泰康资管 保险资产管理公司 - 中国人保资管 保险资产管理公司 - 太平资管 保险资产管理公司 - 太平洋保险 综合保险公司 - 新华资管 保险资产管理公司 - 中再资管 其它 - 长江养老 寿险公司 - 海通证券 证券公司 - 人寿养老 寿险公司 - 大家资管 其它 - 瑞万通博 其它 - 高盛资产 资产管理公司 - 美银证券 证券公司 - BroadPeak(SG) - - 花旗集团 外资银行 - Point72HongKong 其它 - 汉和资本 资产管理公司 - 华夏久盈 其它 - 长城证券 证券公司 - 中际旭创 其它 - 进门财经科技 其它 - 高盛集团 其它 - 财通资产 其它 - 人保养老资产 资产管理公司 - 新华保险资产 保险资产管理公司 - 一、公司高管介绍近期情况 针对投资者在周末看到光模块六月出货数据的相关问题,公司回复如下:1、6月公司整体收入和出货量继续保持环比增长,并未出现环比下降的情形; 2、6月公司从国内发往海外市场的光模块环比有所减少,但公司海外工厂的出货量保持环比提升,且以800G和400G为主。目前海外客户需求旺盛,公司并未出现订单减少或出货量下降的情形。 二、投资者问答环节 Q1:目前公司Q2的业绩预告已经出来,市场比较担心Q3的出货情况,也担心Q3的800G产能能否跟上以及Q3环比的趋势怎么样? A1:预计Q3的出货量将继续保持环比增长,公司现有产能也能够支持下半年的订单生产;同时,公司将根据海外市场快速增长的需求进一步扩充产能。 Q2:7-8月公司从国内出货的光模块数量是不是会持续下滑?A2:预计下半年公司海外工厂的出货量环比进一步增长。 Q3:关于毛利率的问题,海外直接发货的话,是不是会比国内的利润率更高?海外的费用率是不是比国内更低,长期来看利润率是不是比国 内更好?A3:目前海外工厂的毛利率已与国内基本持平。海外的产能利用率、工人的效率和产品良率都提升很快,长期来看海外也会有成本优势。Q4:产品从国内的海关出口到最终确认收入时间周期多长? A4:收入确认时间取决于不同的合作模式,有些是报关后就能确认收入;有些要等到产品领用后才能确认收入。不同的合作模式确认收入时间不一样。 Q5如果公司从国内出货量环比进一步下降的话,那么未来国内和海外产能占比? A5:预计未来公司海外产能占比将进一步提升,公司在海外的出货量还会进一步环比增长,确保海外客户的交付需求。Q6:明年800G硅光的产品比例相较于今年的情况?硅光产品未来的盈利情况如何? A6:在硅光模块通过客户的测试和认证后,预计明年硅光模块的出货量会进一步增加,但具体比例还不太好预测。硅光模块的性价比和盈利能力会更有优势。 Q7公司国内出货量减少后,空闲产能会怎么规划?未来产能部分的资本支出是否会主要在海外市场? A7:公司国内工厂并未出现闲置产能,仍处在满产状态,除应对海外订单交付之外,国内市场需求和订单也很大。预计针对海外产能的资本开支将进一步增加。 三、会议结束。