华兴源创机构调研纪要

华兴源创机构调研报告 调研日期:2024-07-19 苏州华兴源创科技股份有限公司是一家专注于工业自动化测试设备与整线系统解决方案的提供商,主要测试产品包括LCD、柔性OLED、半导体、新能源汽车电子等行业的生产厂家,以及为行业提供定制化的数据融合软件平台。作为一家致力于全球化专业测试领域的高科技企业,华兴源创专注于工业智能制造,在技术研发、产品质量、交付服务等方面为客户提供具有竞争力的定制化产品和快速优质的服务。华兴源创坚持一切从客户出发,将客户的产品安全视为最重要的使命。该公司于2019年登录中国资本市场,成为全国第一家荣获中国证监会注册通过的科创板上市企业。 2024-07-19 董事会秘书冯秀军,证券事务代表金雨桐 2024-07-19 特定对象调研公司会议室 国金证券 证券公司 樊志远 恒越基金 基金管理公司 吴海宁,赵炯 南土资产 资产管理公司 王可 泉果基金 基金管理公司 赵浩 东方证券 证券公司 曹伏飙 华安证券 证券公司 徒月婷 外贸信托 信托公司 张扬 申万菱信基金 基金管理公司 刘世昌,付娟,梁国柱,卜忠林 民生证券 证券公司 周晓萌 第一部分介绍公司基本情况 苏州华兴源创科技股份有限公司(以下简称“公司”)是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商。基于在电子、光学、声学、射频、机器视觉、机械自动化等多学科交叉融合的核心技术为客户提供芯片、SIP、模块、系统、整机各个工艺节点的自动化测试设备。公司产品主要应用于LCD与OLED平板显示及新型微显示、半导体集成电路、智能可穿戴设备、新能源汽车等行业。作为一家专注于全球化专业检测领域的高科技企业,公司坚持在技术研发、产品质量、技术服务上为客户提供具有竞争力的解决方案,在各类数字、模拟、射频等高速、高频、高精度信号板卡、基于平板显示检测的机器视觉图像算法,以及配套各类高精度自动化与精密连接组件的设计制造能 力等方面具备较强的竞争优势和自主创新能力。 第二部分访谈Q1:市场最近对苹果公司供应链关注度比较高,能否介绍下贵司跟苹果公司之间的业务情况? A:苹果公司是公司的主要终端客户之一。2013年,公司依靠自身的产品质量及研发实力成功入围苹果公司合格供应商,开始了与苹果 公司的直接合作,合作关系持续至今。期间参与了历次移动终端液晶显示模块更新换代的检测工作,通过在产品研发早期的积极介入,公司也能够凭借自身实力帮助其缩短相应模块的研发时间,由于合作中公司保持了一脉相承的技术体系架构,并在历次打磨中不断升级优化。截止目前公司的测试解决方案已经用于苹果公司的手机、平板、手表、耳机、智能音箱等主力产品的测试,在测试工艺节点上已经覆盖了整 机、系统、模块以及BMS、SIP系统级芯片的测试。在多年稳定的合作下,公司依托自身研发能力,已经与主要终端客户建立了稳定的信任壁垒。 Q2:公司如何应对单一客户依赖的风险?A:公司目前已经初步形成平板设备检测、半导体设备检测、智能可穿戴设备检测、新能源汽车设备检测四大主营业务板块支撑公司发展的良好格局。公司将不断在四大业务板块内开拓新客户市场,挖掘合作机会,丰富公司的产品,创造新的业务增长点。 Q3:公司在平板显示检测领域的业务布局?A:公司研发的针对OLED平板显示器的检测设备及配套产品获得了国际知名公司认可,实现了对主流平板显示器LCD和OLED检测的覆盖。此外公司研发的柔性OLED的Mura补偿技术帮助国内最大平板显示器生产商顺利实现量产导入,柔性OLED的Mura补偿设备持续在国内保持累计装机量领先地位。新型显示技术检测业务方面,公司目前在MiniLED、Micro-LED及Micro-OLED三条技术路线上均有技术储备并且持续投 入研发,Micro-LED系列测试设备已供给终端客户进行试做验证,Micro-OLED系列测试设备正在积极配合多家终端客户进行产品测试和新产品研发。 Q4:公司如何看待AI技术发展给智能手机带来的影响?A:目前AI技术对于智能手机的赋能更多体现在人机交互层面,硬件层面的改变仍需要进一步探索,AI功能加入后,智能手机可能对感知模块 提出更高的要求——需要更多模态、更多数量的传感器来给予AI模型多维度的数据。预计未来AI手机相较于传统智能手机可能加入更多的视觉、触觉、听觉等感知模块,公司将积极关注AI技术发展给智能手机带来的技术革新和业务机会。 Q5:公司半导体测试领域的研发方向有哪些?A:目前公司半导体测试业务主要集中在后道测试领域,公司积极关注SOC测试机国产替代及GPU板卡测试的市场机会。目前主力机型T7600应用的DP128数字板卡达到128通道,最高速率达到400MHZ,下一代产品DP256数字板卡目前已完成工程验证。可用于GPU相 关测试的UHC24大电流板卡正在持续研发中,其单卡支持24通道,电压范围:-2.5V~6V,每通道电流24A,瞬时电流高达32A,支持并联输出576A,瞬态电流高达768A。 Q6:能否介绍下公司新能源汽车检测业务的布局? A:公司不仅为新能源汽车的头部客户开发了车载电脑测试机、车身控制器测试平台和各类电子产品模块烧录和通讯测试相关设备等,同时在ADAS传感器领域积极布局,开发了针对激光雷达、高压继电器、加速度传感器、摄像头模块、导航模块的生产测试相关设备。此外,公司为国内知名客户提供首条PMU工艺制程产线,实现了业务突破;在动力电池领域,为国内知名客户提供了高价值BMS测试产线;在海外市场方面,携手海外头部客户,在热管理、车载芯片、高压模块和ICT测试等领域全面深入合作。 力。 Q7:公司如何看待海外业务?A:国际化一直是公司的重要战略方向,目前公司已经在韩国、美国、新加坡、越南、泰国等地设立了子公司,根据市场需求分别承担业务开拓、研发、生产等不同职能,全面布局海外产能,服务各行业客户。未来公司将加速全球市场布局,持续深入拓展海外市场。