军工行业周报：二十届三中全会之后看军工

国防举工 投资评级增持维特评级 车工行业周报：二十届三中全会之后看车工 报告摘要 核二观点 本用，国防军1（申方数（+2.7）自所上能，行业：（申方排名（3/31）．行业周成交量1比「.升9.31%， 件随本周一十中全会的闭幕：国防兰：（中元）节数迎来了-被2.70%的上涨，在本次二1届三中个会后披露的第二1届火季员第次金本公议公报多（以下简称公报、“，提及“有方作过压前和军医法设”、“择续深化国防和公及改革”、“国防和现代化足中国式现代化判革要红成部分“、“深人实施变中要军战略，为如斯实现理军一方分斗标，基本实理国防和军作化提供有力误审”、“深化联合作体系收益：等表述，从公报中，我们对率工行业变化行以下 5.4. I: 3351371联系: 013:52 5244p: gaox x4 Tyex格: 013 :$22Ipg: rgt eavies: cor 5.4. I: 33123$# t10 :4*大产7：点 ①①我国持续大国防和军队建设支持力度，参公报》中提发“力拉进回附和率队组慢，值根据再会披变的2024年获区军费培速7,2%，继续信于2021年以来产点（2020年到202？年国防支出增速分别为5.63%、6.8%，7.135、7.2%，或回国防支持力度7军费增速与公共财政支出差值，持续加大、2m22-2024才别为-1.3、1.8账、3.4 关所究报告 202- -7-17车宝：内号巢，建202-07-17车上：央企上公202-7-15 ②②国防和车队政革仍将持续深化，中长期支持车工行业健康持续性发展。公报多中提及“持装深化防和了致年“，现实层面上确实对车1行业盖求产：了短期代动：们伴融并教车的深化，这种犹司的影中心论是在时川长度上，迁是度上献行单逐步箱小，H逢少转化为继持行业长期理速持续性发乐的双爱固卖。 32027年H标明确，军工行业需求元忧。公报，中再提“如热实现建军百年查斗日标，2027年国防建设日东的计性，将对术来儿年车！行北的带求形成明确约束和行引、也将达·步打消心场的关链 中航证券研究所发布证券研究报告 疑虑，车1行兆的需求无忧 4：武器装备将更加体系化、智能化，信息化，公报提及“深化联台作投体系收本"、在智能化、信息化、体系化发展更为合现代战“的高“效费比”追求下，“「叫五”后期与牟“「五五”测：忠加休系化，能化、信息化的武装备有型遂步为发展土线 旺期，工板火注行以下儿面权校达索： 1：2n24计中报业编预告陆续波宽、尽咨报可比净利润增连下剂明显，们幸度净利测增速环比已行所政落： 4：华案科技、大立科技、坪工号航，广联航空，纳睿击达、芯动联科、科德数控等振游签订虫大合间： 3：苏试试检、谢研高纳、人微心子、！“人特材、机顺维、中简科技、市防务、长盈逆等进行回购或增持探竹： ④④长益拍拟实开收校微测，投低限制性股票作公元层山业续考校口，对应公司2034-2075年收入后比增速为43.18%“520.00% 截宁7月191，共61家个非公2021年平年报北纳投告，H中3：家业损预滋：整体末否，日前发布预告（供报）上市公司净刊润变化中信数下为43.58%，以202402单本度数期来名：杆较于Q1环比增速为1位数为"4.26频， 当前，一方直，市场开若较为的并以随若五年计划案市临近应是时不我待，号一方止，方均文有咨为普临的怀舜：从产北信息利数据尚佛不到时量收善、人开谢整和产品降价等压方义时六时控授技资的神经。日三以上假乎不后的普演其识利普怀凝，1加上中场以资处低俭，」定车工行业品现山浓厚的观单练 资否伤佛部在等待某个“发令控“、声令下和限光年纪，然前，产业的波动变化往往是曲扩进，产非趋势的形成大多是多内案共长，原热并以的收产是需反复通角认，规单利管待则期或许是一事时性度，们险此之外：依期带识判所、并限长斯趋势、未尝不是和和段日长期山的资念 中基本有望文环比恢复，军该块定势也将虫新进入上行通道，自究 到实现2027年建军百年H标，站在当前刊点：军1.板拱中长期性价比配置机会尤为品老、 少外，需要正踪“十止”现划情况，在新的作战形查变仁要求之下，在成路装研发生产流释币塑过和之中：在装备性能，装各价格交付遂度。产业链安全等多单的末之下，以及中国资本市场新生态之，身处只中车1企业，格不得不迎产品、技术，产理、资本等方而·系别的调带：前在这利药警之中，我们也将能石到实止光金的企业效企业家，以及随之而文的授窗机会， 详纠分析请可本同周报止支及飞迎卷到一一工行业1刊1咨&202-牛午投资策脐3。 在短期．我们认为可关注如下厂个方而： 以商业大，供车经济等新生产力代表烂：有盟成为车业基本面时新培文点，开殖若政策性化、事件化化持续书来格性判上排机： 2、以三工央企下需「.市公元为代表他权平股，在产值即、提质增效等与而的进展、且按价能方疫业、有单在板块修复行情优先之益 3，存以军购作上第一长料实1.市公司，期：仙活口业、沙特阿董们等国外长或国药人臣来投区，均提及在可防领域如受合作，以三贸业务作为第一增长川浅对相关-二公可有望续要益： 投资建议 军工行业依然处」京气人用划，当前人周划的小用期； ◆◆◆◆◆224年车止行业需求爱、非款苏，之而米，当前成将成为险坐"+关人装备、卫示五联划、电子对抗等新质新域投资机会；+关注民机、低审经济、军贸、信良安全，商作前云等车民站合领域的“人军工”投资机会；关注车上行业并照制下利市信色要求下技资机会 车机等航空装备产业链 战斗机、运输机，直升机、无人机、发动机产链相关标的，抗发动！』（发动机）、成流股份（）、航大广、航大彩虹（七人机）、中复房等、 航天装备（弹、星、薛等）产业链 航人中器（连接器）、大奥电子时频器件；、北方乐航（与航控制群的倍息化、成部华微（模：以心片）、项天智装（星获1，图时电了（星载T）、中国卫遥高卫早关划）、海格道信（通告终端）、航大不宁地面训设施：、振志科技、率格道信「北斗片及立用），科图（卫星通感成州） 前产业链： 中国净拍、中国工、中国动力、中压海际、洲山股份， 信息化+国产替代： 成都华微、振华风光（特科范！）；新出能（平工源）；回东七子：二R组们）：暂门达（能入我让克机）：七：二，上海潮证（通片）： 车工材料： 光威复材、中科技、中复神密（碳纠维复合材科)；航材股份、州研高纳、图南股价《产温合会；部超予，宁伙股价（伙合金：到方持（增材制造，华奏科技隐身材料。 正文日录 .............................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................近一周行情重要事件股公告从《二1全会公报》重看车工（一）我回持续加大国防和军队建段支持力度（二）回防和军队改革仍特持续深化，支持军广行业中长期链康持续性爱展10（三）2027年山标明研，军1行业需求无忧10(四）武器装备将更加体系化、智能化、信息化.112024年军工行业平年接业续预告，.12三、本周市场数据14(一)钻值分位，. 14(_)北上资金变化14(=)1板块成交额及ETF份额变化15(四)资余额变化16军工三大道投资全微图16li.建议关注的细分领域及个股23风险提示 图表日录 ..............................................................................................................图1中国政府对国防投入的财收支持力度再次叫升6图2“十二五”以来五年履姆和全代表大会中提及的防廷设H标..10图3高“效费比”迫求下对式益装备料能化、信息化、体系化的推动12图42024年1：半年业编预告（快报）数据统计3 ...........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................图5军1行业陆股地占自山流随市值比例变化图6年工版块成变量变化15图7近期主要军T:KIF基金份额变化（单位：亿份）.15闵8两市融资余额与军行业融资余额正势情况16图9工主费通投资全或图..18图10大军1赛道投资全景图（-）19图11大举工塞道投资全战图（“）图12新域新质宽超投资全景图闵13三大赛道各细分领域投资特点对比 近周行情 防军（申？指数！-2.7，行（）律名（331：1：：综指（10.37%），深证：成指（10.56%），创收板者（2.19折；涨幅前：现想科技-2.93场」，在懿料技+1等，3场、回有料技+13.38呢、龙科（12.87路]、销威持+12.48):跌联幅前五：钟字股份（-11.21）、影能股份（-10.86师）、光韵达（-10.73）、施投行息（9.7296、宗串动力（-9.39） 重要菲件及公告 该规则系全国首部“概空交现“，将」今年91H起施行。 7片14口，中设“海「.联个2024”军事演习开幕式在！东港江.军港举行 7上11H，中国也科与再京市签若茂路合作协议，巨绕案成山络、人二智能，低空