农产品周报—橡胶

农产品周报—橡胶 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 2024年7月19日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 周度概况 2 基本面要点 3 供需图 4 库存图 目录 本周观点 •橡胶：本周橡胶期货价格在14300-14600之间波动。原料价格仍然偏弱，泰国胶水表现较明显。本周相关部门已公布了今年上半年汽车与轮胎出口数据，数据显示下游虽是同比增长，但增速放缓，尤其是汽车中的商用车。库存方面，橡胶整体社库还在去化。交易所顺丁橡胶与天然胶仓单都在增加。综合来看，橡胶基本面逐步弱化，但价格从6月初高点已下跌了10%以上，可 能已消化一部分利空。短期震荡。 基本面要点： •产量：2024年1-5月全球天然橡胶累计产量471万吨，同比+0.3%，其中，泰国-0.6%；印尼-5.5%；越南-14%；其他国家（非洲） +5%。2024年1-6月国内合成橡胶产量439万吨，累计增速+2%；前一年同期427万吨，累计增速-0.9%。2024年1-6月丁二烯橡胶产量 59.3万吨，累计同比增速0%；前一年同期59.2万吨，累计增速+4%。 •进口：2024年1-6月天胶与合成胶进口328.4万吨，累计同比-18%，前一年同期+18%。 •需求：2024年1-6月汽车产量同比增速+4.8%，前一年同期+9.3%；2024年1-6月重卡销量同比+3.9%，前一年同期+29%。2024年1-6月 轮胎外胎产量增速+10.5%，前一年同期+14%；2024年1-6月橡胶轮胎出口增速+5.3%，前一年同期+14%；2024年1-6月汽车轮胎出口增 速+5.3%，前一年同期+14%。 •库存：全乳交易所库存23.1吨，仓单22.1万吨；标胶交易所库存16万吨，仓单14.1万吨；丁二烯橡胶交易所库存16070吨，厂库 3100吨。 •价差：现货老全乳胶14200、人民币混合胶14200，主力合约2409期现价差395。NR主力合约12230，折美金1715，完税13850。顺丁 现货15400，基差730。 原料价格 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 胶水 cup 胶水-杯胶价差季节性 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 202120202019202220232024 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 (500) (1000) 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 6000 RU-NR 5000 4000 3000 2000 1000 0 20202021202220232024 ANPRC天胶产量报告（ANPRC初步预估） 万吨 2024年1-5月 增速% 2023年1-5月 增速% 2022年 增速% 泰国 141 -0.6 142 -3.5 476 -0.1 印尼 104 -5.5 110 -2.1 314 2.9 越南 30 -14 36 -14 132 4.1 中国 17 49 11 -13 85 0.1 东南亚 371 -0.2 371 -4.6 1222 1.3 全球 471 0.3 469 -1.4 1454 3.1 东南亚月度产量 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 其他国家产量 300 250 200 150 100 50 0 2019 2020 2021 2022 2023 2024 万吨 2023年1-5月进口 同比增速% 2024年1-6月进口 同比增速% 天胶+合成 400.6 +18 328.4 -18 天胶与合成胶进口增速 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 -30.00 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 混合胶进口 45.00 40.00 35.00 25.0000 20号标胶进口 20.0000 2015 2020 2016 2021 2017 2022 2018 2023 2019 2024 30.00 15.0000 25.0020.00 10.0000 15.0010.00 5.0000 5.000.00 201620172018201920202021202220232024 0.0000 顺丁橡胶月度出口 吨 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度进口 吨 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度产量 万吨 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶月度开工率 % 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-12-13-14-15-16-17-18-19-110-111-112-1 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-6月增速 2024年1-6月增速 汽车总产量 -1.9 +3.4 +3.6 +9.3 +4.8 乘用车 -6.4 +7.1 +11 +8.2 +5.4 商用车 +20 -11 -32 +17 +2 汽车产量 350 300 250 200 150 100 50 0 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 中国汽车产量累计增速 100.00 80.00 60.00 40.00 20.00 0.00 -20.00 -40.00 -60.00 % 2020年增速 2021年增速 2022年增速 2023年1-6月增速 2024年1-6月增速 重卡销量 +38 -14 -52 +29 +3.9 重卡月度销售 250000 200000 150000 100000 50000 0 J F M A M J J A S O N D 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 汽车库存预警指数 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 预警线 2021 2022 2023 2024 全钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 半钢胎开工率 90.00 80.00 70.00 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 2017 2018 2019 2020 2022 2023 2024 国内轮胎产量与出口增速 % 2020年 2021年 2022年 2023年1-6月 2024年1-6月 轮胎总产量 -2.8 9.8 -5 14 10.5 橡胶轮胎出口 -3.4 16.2 4.7 12 4.6 汽车轮胎出口 -4.1 14.3 5.6 12 4.4 顺丁橡胶实际消费与同比增速 万吨/% 2023年6月 2024年6月 顺丁实际消费 10.6万吨 9.7万吨 消费同比增速 +13% -8.5% 上海交易所库存及仓单 报告日期：2024年7月19日 RU 上周库存 本周库存 库存增减 库存 仓单 库存 仓单 库存 仓单 上海 28060 27160 27860 27390 -200 230 山东 142965 134760 145918 134560 2953 -200 云南 33727 33380 33727 33410 0 30 海南 11190 11190 11190 11190 0 0 天津 14940 14940 14940 14940 0 0 合计 230882 221430 233635 221490 2753 60 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 期货仓单小计 123456789101112 2017201920202021202420232024 NR 上周库存 本周库存 库存增减 库存 仓单 库存 仓单 库存 仓单 合计 156743 141522 159868 141321 3125 -201 标胶期货仓单 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 2020 2021 2022 2023 2024 BR 上周库存 本周库存 库存增减 仓单 仓单 仓单 合计 15020 16070 1050 丁二烯橡胶期货仓单 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 顺丁橡胶厂库 周度，吨 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-52-53-54-55-56-57-58-59-510-511-512-5 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 顺丁橡胶社库 周度，吨 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018-2018- 1-52-53-54-55-56-57-58-59-510-511-512-5 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065