甲醇早报

证券代码：839979 2024-07-18甲醇早报 大越期货投资咨询部金泽彬 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 https://www.dyqh.info/ 大越期货创立于1995年，主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理业务。 CONTENTS 目录 1每日提示 2多空关注 3基本面数据 4检修状况 甲醇2409： 1、基本面：甲醇市场交投一般，期货震荡下滑，利空业者心态。虽目前西北主产区供应有缩减，且大多数企业库存不高，但目前下游对高价接货能力有限，仍存有压价现象，日内西北企业部分有流拍情况，港口随盘面走势下行，现货端需求一般，买气谨慎；中性 2、基差：7月17日，江苏甲醇现货价为2557元/吨，基差28，现货升水期货；偏空 3、库存：截至2024年7月11日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为67.57万吨，周降1.11万吨；沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源增0.94万吨至47.79万吨；偏空 4、盘面：20日线偏平，价格在均线附近；中性 5、主力持仓：主力持仓空单，多翻空；偏空 6、预期：近期因宏观经济数据疲软、三中全会政策大力度驱动暂有限等影响，国内商品期货运行显弱，如甲醇期货本周以来延续弱势下行，整体对市场心态形成利空。而甲醇基本面看，上游端常规出货需求、贸易商长约释放及下游需求跟进一般，叠加港口进口补充尚可致持续累库预期尚存，故预计短期市场弱势整理或延续，关注港口基差及月差变化等。投资者短线2500-2550区间操作，长线观望。 近期多空分析 利多： 1.部分甲醇装置检修：山东明水、内蒙古新奥等；焦化企业仍在限产中 2.上游甲醇厂库存不多 3.非伊进口增量有限 利空： 1.下游烯烃开工处于绝对低位：浙江兴兴、南京诚志和阳煤恒通等烯烃装置仍处于停车 状态；港口部分装置降负 2.传统下游甲醛步入需求淡季，国内甲醛开工下滑 3.前期停车装置近期恢复或者有重启计划：例如甘肃华亭、宁夏畅亿和西来峰等，国内供应有进一步增加的预期 行情驱动：下游烯烃提振不佳，等待后续需求端回暖风险点：成本端支撑走弱 项目 品种 单位 价格 备注 现值 前值 涨跌 现货市场 环渤海动力煤 元/吨 715 715 0 动力煤Q5500 CFR中国主港 美元/吨 288 293 -5 现货价(中间价) 进口成本 元/吨 2530 2572 -43 CFR东南亚 美元/吨 353 353 0 江苏 元/吨 2557 2568 -11 市场价 鲁南 元/吨 2370 2400 -30 河北 元/吨 2335 2335 0 内蒙古 元/吨 2120 2130 -10 福建 元/吨 2580 2585 -5 期货市场 期货收盘价 元/吨 2529 2566 -37 主力合约 注册仓单 张 10163 11663 -1500 有效预报 张 0 0 0 价差结构 基差 元/吨 28 2 26 现货-期货 进口价差 元/吨 1 6 -6 进口-期货 江苏-鲁南 元/吨 187 168 19 市场价 江苏-河北 元/吨 222 233 -11 江苏-内蒙古 元/吨 437 438 -1 中国-东南亚 元/吨 -65 -60 -5 CFR价 开工率 华东 ％ 79.93% 79.93% 0.00% 每周五更新 山东 ％ 59.84% 59.84% 0.00% 西南 ％ 83.48% 81.53% 1.95% 西北 ％ 71.06% 71.57% -0.51% 全国加权平均 ％ 70.83% 71.57% -0.74% 库存情况 华东港口 万吨 50.25 52.64 -2.39 每周五更新 华南港口 万吨 17.32 16.04 1.28 数据来源：wind 国内甲醇现货价格 国内甲醇价格（元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 江苏 2560 2557 2570 2568 2557 -0.12% 鲁南 2438 2438 2440 715 2370 -2.79% 河北 2335 2335 2335 2335 2335 0.00% 内蒙古 2140 2140 2147.5 2130 2120 -0.93% 福建 2590 2590 2590 2585 2580 -0.39% 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 甲醇现货价格 2019-07-232020-07-232021-07-232022-07-232023-07-23 甲醇：江苏甲醇:鲁南甲醇:河北甲醇:内蒙古 数据来源：wind 甲醇基差 甲醇基差（元/吨) 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 现货 2560 2557 2570 2568 2557 -0.12% 期货 2584 2573 2571 2566 2529 -2.13% 基差 -24 -16 -1 2 28 52 甲醇基差 4,5001000 4,000 800 3,500 3,000 2,500 2,000 600 400 200 0 -200 1,500 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -400 基差甲醇：江苏期货收盘价 数据来源：wind 甲醇各工艺生产利润 甲醇各工艺利润 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 煤制 46 -32 -24 -42 -52 -97 天然气 88 88 90 50 20 -68 焦炉气 330 276 276 276 276 353 5,000 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 内蒙煤制甲醇成本及利润 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 2000 1500 1000 500 0 -500 2000 西南天然气制甲醇利润 2500 西北焦炉气制甲醇利润 1500 1000 500 0 -500 -1000 内蒙煤制甲醇利润甲醇:内蒙古内蒙煤制甲醇成本-1500 -1000 数据来源：wind 国内甲醇企业负荷 甲醇负荷（%） 本周 上周 涨跌 全国 70.83% 71.57% -0.74% 西北 71.06% 71.57% -0.51% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 全国甲醇负荷走势 13579111315171921232527293133353739414345474951 2020年2021年2022年2023年2024年 90.00% 85.00% 80.00% 75.00% 70.00% 65.00% 60.00% 55.00% 50.00% 西北地区甲醇负荷 13579111315171921232527293133353739414345474951 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 数据来源：wind 外盘甲醇价格和价差 外盘甲醇价格和价差（美元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 CFR中国 292.5 292.5 292.5 292.5 287.5 -1.71% CFR东南亚 357.5 357.5 352.5 352.5 352.5 -1.40% 价差 -65 -65 -60 -60 -65 0 600 550 500 450 400 350 300 250 200 150 100 甲醇外盘价格 0 2019-11-21 2020-11-21 2021-11-21 2022-11-21 2023-11-21 -20-40-60-80 -100 -120 -140 CFR中国-CFR东南亚价差 2019-09-262020-09-262021-09-262022-09-262023-09-26 甲醇:CFR中国主港甲醇:FOB美国海湾 -160 甲醇:FOB鹿特丹(欧元)甲醇:CFR东南亚-180 数据来源：wind 甲醇进口价差 甲醇进口价差（元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 现货 2560 2557 2570 2568 2557 0.00% 进口成本 2573 2572 2572 2572 2530 -1.67% 进口价差 -13 -15 -2 -4 27 40 甲醇进口利润 4,500300 4,000 200 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 100 0 -100 -200 1,000 2019-03-042020-03-042021-03-042022-03-042023-03-042024-03-04 -300 进口利润甲醇：江苏进口成本 数据来源：wind 甲醇传统下游产品价格 传统下游产品价格（元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 甲醛 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 二甲醚 3940 3940 3940 3940 3940 0.00% 醋酸 3275 3325 3325 3375 3375 3.05% 10,000 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 甲醇传统下游产品价格 醋酸:江苏索普二甲醚:河北裕泰甲醛:河北文安凯跃 数据来源：wind 甲醛生产利润和负荷 甲醛生产利润（元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 现货 1210 1210 1210 1210 1210 0.00% 生产成本 1299 1299 1299 1299 1299 0.00% 利润 -89 -89 -89 -89 -89 0 甲醛负荷（%） 本周 上周 涨跌 甲醛 29.21% 30.20% -0.99% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 甲醛负荷 135791113151719212325272931333537394143454749 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 甲醛生产成本和利润 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250 2021-07-142022-07-142023-07-142024-07-14 2020年2021年2022年2023年2024年 河北甲醛生产利润甲醛生产成本 数据来源：wind 二甲醚生产利润和负荷 二甲醚生产利润（元/吨） 7月11日 7月12日 7月15日 7月16日 7月17日 周涨跌 现货 3940 3940 3940 3940 3940 0.00% 生产成本 3616 3616 3616 3616 3616 0.00% 利润 324 324 324 324 324 0 二甲醚负荷（%） 本周 上周 涨跌 二甲醚 12.78% 14.41% -1.63% 35% 30% 25% 20% 15% 二甲醚负荷 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 二甲醚生产成本和利润 2000 1500 1000 500 0 -500 10% 135791113151719212325272931333537394143454749 2020年2021年2022年2023年2024年 二甲醚生产利润二甲醚生产成本 数据来源：wind 醋酸生产利润和负荷 醋酸生产利润（元