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今日视点 产品经理：侯英民 执业编号：S0820510120003Tel:021-68727288 E-mail:houyingmin@ajzq.com 研究所 爱建证券有限责任公司 今日视点 发布日期：2024年07月18日星期四 市场策略 股指延续窄幅震荡市场情绪低迷依旧 周三沪深股指延续窄幅震荡整理，股指前市低开后基本在前一天收盘指数下方震荡波动，午后半导体和大金融异动拉升推动股指小幅回升，以沪市为例全天波幅收窄至15点，多空双方相互争夺不分伯仲，全天上海国企改革概念表现活跃略显强势，酿酒板块集体出现反弹。板块热点延续分化，其中保险银行大金融、上海国企改革和医疗服务板块表现略显活跃涨幅居前，消费电子、电子元器件和有色金属板块整体出现调整，个股依然跌多涨少。最终沪深两市收盘均小幅下跌，全天两市成交量0.67万亿略有增加，市场量价有所背离。 二十届三中全会周一召开，期间将对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出战略部署，市场投资者都在关注未来政策面的动向，周三股指延续本周前两天表现呈现窄幅震荡整理走势，多空双方表现均较为谨慎，短期活跃资金转向北交所引发北证50指数连续两天出现大涨。近阶段政策面暖风频吹，央行、证监会等部门持续发声并出台相关措施，落实国常会部署要求，着力稳市场、稳信心；措施针对性地指向了市场恶意做空违法违规行为，加强市场监管严格把关上市公司质量和财务状况，坚持问题导向和目标导向，将维护制度公平性和市场内在稳定性放在更加突出位置，持续加强逆周期调节，保障市场稳定运行，切实维护投资者利益。新国九条践行以投资者为本的监管理念，有效地减少了市场的做空力量，投资者前期崩溃的情绪得以有效缓解。我们明确指出为活跃资本市场提振投资者信心，管理层接二连三不断推出相关政策举措，有力地向市场传递出管理层活跃资本市场的积极信号，在不断释放提振经济和维护稳定市场的背景下，市场的政策底已基本确立，但市场底往往需要经历一段时间的震荡反复考验。俄乌双方战争升级偏向长期化，半岛和南海地缘政治局势持续对峙趋于恶化，巴以冲突升级外溢引发的中东和红海紧张局势依然危机四伏，全球大选年极右翼势力有所抬头，欧美不断采取贸易保护主义政策，市场的不确定性因素增加并对资本市场产生了很大的影响。美国把中国作为主要竞争目标肆意打压诽谤，并联合其盟国把经贸科技问题政治化意识化不断制造单边制裁，中美双方矛盾摩擦升级日益扩大；欧美一系列限制政策严重扰乱了全球产业链和供应链的稳定，全球去美元化浪潮日益兴起，经济形势趋于严峻复杂。 美联储主席鲍威尔日前释放“鸽派”信号，表示在第一季度没有获得任何 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明第1页共3页 额外的信心，但在第二季度的三个指标上包括上周公布的数据，确实在一定程度上增强了信心，现在通胀已经下降，劳动力市场确实已经降温，未来将同时考虑这两项任务之间的平衡，同时他重申央行不会等到通胀率达到2%才降息，由此也预示着美联储9月降息的概率大增。美国国债规模持续不断上升，欧州对未来经济滞涨和衰退的担忧预期上升，全球经济面临下行压力，美债市场剧烈震荡美元振幅加大非美货币兑美元汇率波动加剧，国际原油价格跌宕起伏并延伸到大宗原材料价格。注册制背景下壳资源价值下降，但产业资本减持离场的意愿不减，虽然管理层积极鼓励并引导中长期资金入市，但相较于海外市场过去几年的大规模持续放水，国内市场的稳健政策难以有效持续地激发市场的做多信心，南向资金不断流出A股市场，国内市场资金面始终处于供求明显失衡的状态，市场缺乏有效的增量资金基本还是以存量资金相互博弈为主，因此市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情特征。 从技术面分析，五一节前股指向上突破整理平台，成交量也同步放大到万亿水平，市场做多力量有所增强，但在连续两次上冲未果后股指就呈现出逐级震荡回落走势，股指明显呈现出由强转弱的迹象。上周三大股指下行破位创出近阶段新低和年内地量后出现探底回升走势，其中重要的因素是受到暂停转融卷的利好政策刺激所致，但市场整体普涨缺乏领涨的人气板块，隔日市场即出现分化同时成交量也出现明显回落迹象，表明市场依然缺乏持续做多的人气和动能。本周上半周股指连续呈现窄幅震荡整理走势，虽然股指收复了中短期均线，但成交量的极度低迷反映出市场人气的极度低迷，因而实际对市场的参考指引作用并不大，特别是目前股指仍在所有中短期周和月均线之下，因此股指震荡下行的大趋势依然没有改变。预期短期股指延续宽幅震荡以寻求多空的短暂平衡点，密切关注成交量和人气指数的动向，把握市场节奏高抛低吸，严格控制仓位精选个股操作。 资料来源：wind，爱建证券研究所 重要免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司具备证券投资咨询业务资格，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员与所评价或推荐的证券不存在利害关系。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行服务或其他服务。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式发表、复制。如引用、刊发，需注明出处为爱建证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区世纪大道1600号32楼（陆家嘴商务广场）电话：021-32229888邮编：200122 网站：www.ajzq.com