铁矿石日评
报告类型铁矿石日评 2024 年 7 月 18 日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 一、行情回顾与后市展望 7 月 17 日，铁矿石期货主力合约 2409 震荡下行，开盘后震荡运行，随后震荡回落，收报 805.0 元/吨，跌 2.66%。 1.1 现货市场动态与技术面走势： 现货市场：7 月 17 日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下调 2.5 美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格涨跌互现，环比前一交易日早间-3 至+7 元/吨。具体来看，青岛港 61.5%PB 粉价格环比上涨 2 元/吨至 821 元/吨，高品矿中，65%卡粉与 PB 粉价差收窄（环比-3 元/吨），62.5%PB 块与 PB 粉价差走扩（环比+2元/吨），低品矿中，60.5%金布巴粉与 PB 粉价差走扩（环比-1 元/吨），56.5%超特粉与 PB 粉价差环比持平。 技术面：铁矿石 2409 合约日线 KDJ 指标继续下行；铁矿石 2409 日线 MACD指标死叉。 1.2 后市展望： 铁矿石作为金融属性较强的期货品种，受到宏观政策消息面的影响往往更为明显。而第二十届三中全会正在进行，市场对于财政政策、房地产政策、地方化债政策等等依然有较强预期，短期来看市场扰动加剧，可能会带来更大的日内波动。除此之外，美国方面，美联储主席鲍威尔公开表示不需要等到通胀率降至 2%才开始降息，这种由“鹰派”向“鸽派”的巨大转变也使得市场情绪得到明显的信心提振，市场对美联储降息的信心更为充足，也会给整个大宗商品市场，尤其是金融属性较强的一些期货品种，带来比较强的支撑。 基本面上，目前铁矿供强需弱的格局还在延续。需求方面，近端三大指标——日均铁水产量、高炉开工率、与高炉炼铁产能利用率再度全面小幅下滑，下游的钢材五大品种产量同样再度回落，铁矿需求阶段性触顶。在极端天气与粗钢产量压减政策的影响下，短期需求仍有回落空间，但考虑到如今钢厂利润仍处于近年来的中等水平，钢厂减产的动力相对不足，因此铁矿需求也难有大幅滑坡。供应方面，从高频的发运到港数据来看，目前到港仍处于高位，7 月 5 日当周，45 个港口的铁矿石到港量环比上涨了 317.1 万吨达到 2787.3 万吨，而发运量方面，不论是澳大利亚还是巴西，都受到了季末冲量结束的影响出现了季节性的回落。考虑到最近四周澳、巴累计发货 1.13 亿吨，环比前四周增幅达 8.44%，按船期推算，预计未来 2 周的铁矿石到港量仍会有所增长，但随着季末冲量结束，等到 7 月下旬至 8 月初的阶段，到港量预计会有所回落。库存方面，港口进口矿库存持续增长，最新一期 45 个港口铁矿石总库存达 1.499 亿吨，再创 2022 年 4 月中旬以来新高。但即使库存高企，市场也始终没有交易这一逻辑，主要原因就在于钢厂库存处于相对较低水平，最近一周的库存可用天数只有 19 天，处于年内低位，整体仍以随采随用为主。库存堆积在上中游，而不是下游钢企，因此铁矿的补库需求相对刚性，进而限制了矿价下方的空间。 整体来看，虽然铁矿目前依然是供强需弱的状态，但到港量预计在半月后逐渐回落，而需求也难有大幅的滑坡，基本面已经出现了边际好转的迹象，并且从消息面来看，不论是三中全会的政策预期，还是美联储的降息预期，都会给矿价带来一定的支撑，因此预计近期铁矿价格会处于宽幅震荡运行的状态。 二、行业要闻 国家统计局数据显示，2024 年 6 月，中国原煤产量为 40538.2 万吨，同比增长 3.6%；1-6 月累计产量为 226550.9 万吨，同比下降 1.7%。从分省数据来看，1-6 月内蒙古、陕西和新疆原煤产量累计同比分别增长 3.8%、1.5%和13.4%；山西原煤产量累计同比下降 13.5%。 据中国钢铁工业协会，2024 年 6 月，全国生产粗钢 9161 万吨、同比增长 0.2%，日产 305.37 万吨/日、环比增长 1.9%；生产生铁 7449 万吨、同比下降 3.3%，日产 248.30 万吨/日、环比增长 1.1%；生产钢材 12555 万吨、同比增长 3.2%，日产 418.50 万吨/日、环比增长 5.7%；1-6 月，全国累计生产粗钢 5.31 亿吨，同比下降 1.1%，累计日产 291.52 万吨；生产生铁 4.36 亿吨、同比下降 3.6%，累计日产 239.35 万吨；生产钢材 7.01 亿吨、同比增长 2.8%，累计日产 385.18万吨。2024 年 6 月，重点统计钢铁企业共生产粗钢 7135 万吨、同比下降 2.2%，日产 237.83 万吨、环比增长 0.6%；生产生铁 6341 万吨、同比下降 2.3%，日产 211.36 万吨、环比增长 1.0%；生产钢材 7252 万吨、同比增长 2.0%，日产241.74 万吨、环比增长 2.9%。1-6 月，重点统计钢铁企业累计生产粗钢 4.23亿吨、累计同比下降 1.1%，粗钢累计日产 232.26 万吨；累计生产生铁 3.73亿吨、累计同比下降 1.9%，生铁累计日产 205.21 万吨；累计生产钢材 4.17亿吨、累计同比增长 0.3%，钢材累计日产 229.26 万吨。 7 月 17 日，从住房城乡建设部了解到，全国目前已实施城市更新项目超过 6.6万个，完成投资 2.6 万亿元，城市更新行动实施带来的综合性成效正在逐步显现。其中，围绕既有建筑改造利用，目前已改造 78 亿平方米建筑，进一步提升了建筑安全和节能水平。围绕城镇老旧小区改造，去年新开工改造城镇老旧小区 5.37 万个，加装电梯 3.6 万部。今年前 5 个月，全国新开工改造城镇老旧小区已达 2.26 万个。此外，全国已实施完整社区建设项目 2900 多个，精准补齐“一老一幼”设施 3500 多个，更新改造老厂区、老商业街区等 2600多个，建设和改造医疗、体育、教育、文化设施近 1.5 万个，改造城市燃气等各类管道约 10 万公里，修复城市破损山体 4.97 万平方米，新建和改造城市绿地 3.4 万公顷。 国家统计局最新数据显示，2024 年 6 月，我国挖掘机产量 24866 台，同比增长 22.2%。2024 年上半年，我国挖掘机累计产量 148655 台，同比增长 7.7%。拖拉机方面，2024 年 6 月，大中小型拖拉机产量分别为 6783 台、15220 台、1.1 万台，同比分别增长 5.1%、增长 3.4%、下降 15.4%。2024 年上半年，大中小型拖拉机累计产量分别为 65448 台、143146 台、7.8 万台，同比分别增长 10.3%、下降 11%、下降 12.4%。总体来看，2024 年上半年，我国主要机械设备产量表现不一。其中，大型拖拉机产量增长明显，同比增超 10%；小型拖拉机产量下降 12.4%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：2001
