碳市场模拟交易-中创碳投

碳市场模拟交易 内容 1.背景：应对气候变化和碳交易原理 2.规则：综合选取国内碳交易试点特色 3.策略：交易过程和结果取决于各玩家 了解碳市场的关键要素、进行交易行为和交易策略的模拟 碳交易的机理示例 A 排放者 不足部分 B 排放者 配额交易 富余部分 初始配额分配量 超排：购买配额来弥补 配额实际排放量 初始配额分配量 减排：出售富余配额 配额实际排放量 管理结构 模拟情景 4家电力企业 A、B、G,H 组 2家水泥企业C,I组 2家石化企业D,J组 2家钢铁企业E,K组 （1）行业多样，保持模拟的趣味性，并与完整市场相似。 （2）政府核查及清单管理工作中，都包含这些行业。 企业管理者分工要求 ▶1，CEO：负责整体策略组织讨论、决策 ▶2，CFO：负责财务、利润等的计算 ▶3、CTO:负责排放计算，配额、CCER履约提交 ▶4，交易员:上台交易人员 ▶5，风控官：确保履约和不破产 ▶6，市场分析师:分析市场交易行为和价格 注：一个公司的碳资产管理部门，至少包含以上岗位（角色） 详细情景说明 10组企业玩家为纳入碳交易体系的履约企业（控排企业），通过获取配额及CCER项目抵消排放量。 每“单位产量”可获得$20利润，同时产生1吨二氧化碳排放 石化、钢铁、水泥企业 •每年生产底线=28单位产量 •每年生产顶线=30单位产量 电力企业每年生产计划固定，30单位产量（保障民生） 例如，某石化企业年初申报生产数量：30单位产量（满产），获得$600利润（生产利润），同时产生30吨二氧化碳（排放量）。 为了方便计算，采用了30单位产量，实际生产中可能是30x100万 模拟交易规则 控排企业 描述 交易期 2013年–2015年(三年) 配额储存及有效期 允许储存，但所有配额在三年模拟期结束后作废（价值为零）。 配额发放 电力、水泥、石化、钢铁行业免费配额分发会逐年减少，下降幅度各不相同，（各企业初始资金不同） 价格调整 政府会在碳价过高或过低时介入市场 未履行清缴配额处罚 25 配额清缴/年度报告 •企业必须在交易前申报生产数量；是否投资CCER项目（竞拍形式）•用于清缴的CCER数量不超过企业当年排放量的10%•配额清缴将在交易日后进行 目标 •三年交易期结束时，控排企业中拥有最多资金的成为赢家 模拟流程 201320142015 1)配额分配 1)配额、CCER分配 1)配额、CCER分配 2)CCER项目竞价 2)申报生产数量 2)申报生产数量 3)申报生产数量 3)配额有偿分配 3)配额有偿分配 4)配额交易 4)配额/CCER交易 4)配额/CCER交易 5)配额清缴履约 5)配额清缴履约 5)配额清缴履约 6)发放生产利润 6)发放生产利润 6)发放生产利润 2015年末模拟交易结束，所有配额作废。拥有最多资金的企业成为赢家。 参与者注意事项及流程 10组控排企业各有一笔资本金； 年初，各企业获得政府发放的一笔免费配额； 第一年，各企业需要预判未来配额松紧程度及配额价格考虑是否购买CCER项目；（此时考虑自有资金量参与竞拍，即投资CCER项目） 年初，各企业需要根据配额数和所购CCER项目申报生产计划（生产数量）； （2014年开始）进入政府公开拍卖（有偿分配）环节； 进入自由买卖交易环节； 年末，各企业根据各自申报生产数量核算排放量，上缴配额给政府，清算（履约）；未按数履约面临罚款（未履行清缴配额处罚）。  年末，各企业获取生产利润。 CCER项目及注意事项 CCER项目： 各控排企业和金融机构可自主选择是否购买CCER项目（需一次性投入一笔资本金），项目需一年完成首次签发，即2014年才开始产生CCER减排量。产生的CCER可用于抵消企业碳排放或与配额进行置换（1吨CCER抵消1吨二氧化碳排放），也可转售给其他控排企业。 例如：企业2013年成功购得CCER项目后，自2014年起才会正式签发出CCER现货。假设企业2014年满产，有30吨二氧化碳排放，CCER项目在 2014年可产生6吨CCER，但截至2014年履约期前，该企业仅有27吨配额。该企业可足额（碳排放的10%）使用3吨CCER用于履约，剩余的3吨CCER出售获利。 如果企业选择生产28单位产品，则只能使用2个CCER来抵消履约。 CCER单位成本：CER的单位成本=项目成本/(2014年签发量+2015年签发量） 模拟交易注意事项 拍卖（有偿分配）： 拍卖具备高价中标，先拍中标的特点；竞拍采取统一价成交方式，成交价统一取竞买成功者当中的最低申报价。 政府会留有配额公开拍卖，并根据配额发放的趋紧特点，拍卖数额有增多趋势，企业在申报生产数量时不需过于保守； 二级市场交易： 二级市场的交易采取轮流报价/出价方式，其他参与者可根据价格情况决定买入或者卖出。 模拟开始 模拟之2013年份 免费配额 CCER项目拍卖 发放给企业 2个CCER项目 总结 政府主管部门的工作； •政策制定；省级主管部门的权限 •企业监督；履约的监督 •数据基础；核查等基础工作的重要性 •地区行业特点研究；行业和地域的特点 •低碳技术的应用；新能源以及节能低碳对企业的好处 •碳普惠、碳中和、林业碳汇等；CCER或其他补充市场 企业-配额发放由松到紧； •储存配额，购买CCER项目/现货，进行CCER-配额置换； •为未来的短缺积极准备；积极参与交易出售配额，合理价格参与拍卖，将拍卖 到的配额高价卖出获取差价收益。 正确的认识来自于实践 刘亮、李路路、陈芳、裴定宇、王思聪 18601251969(刘亮） liuliang@sino-carbon.cn ！ 中创碳讯 16