方正中期期货早盘提示

2024年7月16日星期二 】75号 2012 方正中期期货研究院京证监许可【 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 Morningsessionnotice 早盘提示 观点概览 偏多 中性 偏空 品种 评级预测 品种 评级预测 品种 评级预测 集运 +7 生猪 +0.5 铝 -0.5 铅 +1 鸡蛋 +0.5 锡 -1 棉花棉纱 +1 花生 +0.5 PVC -1 氧化铝 1 股指 +0.5 烧碱 -1 铁矿石 +0.5 国债 -0.5 尿素 -1 焦煤焦炭 +0.5 甲醇 -0.5 工业硅 -1 白糖 +0.5 豆油 -0.5 玉米、玉米淀粉 -1 棕榈油 -0.5 苹果 -1 苯乙烯 -0.5 纸浆 -0.5 短纤 -0.5 螺纹钢 -0.5 合成橡胶 -0.5 热卷 -0.5 乙二醇 -1 豆粕、菜粕、豆二 -0.5 天然橡胶 -0.5 豆一 -0.5 原油 -0.5 菜油 -0.5 沥青 -0.5 碳酸锂 -3 镍 -0.5 玻璃 -1 不锈钢 +0.5 纯碱 -1 聚烯烃 -0.5 锰硅、硅铁 -1 贵金属 -0.5 高低硫燃料油 -0.5 铜 -0.5 锌 +0.5 PTA、PX -0.5 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 板块 品种 评级预测 推荐理由 【行情复盘】周一期市震荡偏强。按收盘价计算，除EC2506下跌之外，其他合约均震荡上扬。主力合约EC2408报收于5600点，日环比上涨1.82%；次主力合约EC2410报收于4075.8点，日环比上涨5.19%；最远月EC2506报收于2063点，日环比下跌1.31%。市场活跃度大幅降温，六大合约总成交量13.82万手，总成交额230.49亿元。【重要资讯】1、7月15日SCFIS录得6002.23点，周环比上涨10.5%；TCI录得$5663.78/TEU，日环比上涨1.5%。目前班轮公司电商最新报价，7月下半月中枢$5630/TEU、$9000/FEU，8月上半月中枢$5610/TEU、$9160/FEU。2、加沙地带卫生部门7月15日发表声明称，过去24小时以军在加沙地带开展的军事行动共导致80人死亡、216人受伤。以色列军方15日发布战报称，继续在加沙地带多地开展军事行动，哈马斯武装人员则继续在拉法与以军交火。以色列国防军15日称，以军在整个加沙地带的军事行动仍在继续，过去一天里以军共空袭了数十个巴勒斯坦武装组织目标，打死多名巴武装人员。在南部拉法地区，过去一天内以军在近距离战斗中打死了一个配备火箭弹的巴武装组织小组。以色列海军也空袭了数个巴武装组织 集运（上 基础设施，以协助地面部队作战。在中部地区，以军同样打死了多名巴武装人员，包 宏观金融 海→欧 +7 括一名正在埋设炸药的人员。 洲） 3、也门胡塞武装表示他们又进行了3次军事行动，用弹道导弹和无人机袭击了红海上的“贝特利一号”船只。英国海上贸易行动办公室称，有船只报告在也门荷台达西南方向70海里处遭到3艘小船袭击。被袭船只采取了自我保护措施，15分钟后小艇放弃了袭击。船只和船员安全，目前正在前往下一个目的港。【市场逻辑】市场回顾：上周双休日关于巴以和谈消息较多，各方尚处于博弈之中，引发周一开盘跳涨后大幅回调。鉴于局势尚不明朗以及即期市场相对较强，期市整体反弹。后市预判：周一盘后SCFIS远超市场预期，EC2408贴水400点，预计周二期市将出现较大涨幅，至于后期是否还有进一步上涨动力主要取决于8月即期市场。倘若上半周班轮公司不宣涨8月上半月FAK报价，大概率就不会宣涨，8月提价只能待到下半月。经历枪击事件后，特朗普在下届总统竞选胜率很高。一旦特朗普再度当选，极大概率重启对华贸易战，这将促使美国贸易商在下半年提前抢运中国商品，从而分化亚欧航线运力，利多EC2408/10/12，利空EC2502/04/06。当前巴以和谈确实取得一定进程，目前哈马斯急于长期停战，以色列则更希望武力解决问题，和谈前景依然扑朔迷离，只能谨慎观望。【交易策略】 周二可以做多，其中若EC2408冲破6000点整数关可以部分止盈多单。鉴于振幅较大，远月合约无论多空单均建议轻仓。近期继续密切关注巴以谈判进程以及中东局势，及时调整仓位。【行情复盘】今日股指总体反弹，沪指收盘微涨0.09%。期指主力合约表现不一，IH小幅上涨外均下跌。成交持仓方面，今日四个品种期指合约成交持仓全面上升。【重要资讯】行业来看，31个一级行业多数下跌，行业涨跌差异稍有上升，结合行业在指数中所占权重看，银行对300和50支持较大，电力设备对四大指数、医药生物对500和1000均有拖累。资金方面，主要指数资金中500流出其他流入。消息面上看，央行今日公开市场加大净投放力度，明显超量续做逆回购。对即将到期的MLF几乎等量对冲，并维持利率不变。短端资金成本维持低位。统计局数据显示，6月经济分项表现分歧加大，工业增加值增速回落但稍强于预期，投资增速符合预期但仍在减速，消费加速回落且表现弱于预期。再通胀步伐延续但仍为通缩现状。产出受到内需走弱拖累，基建投资反弹影响尚未体现。此外，十二届三中全会今日起召开，关注政策层面潜在变动，尤其是与地方政府相关的税收改革措施是市场焦点。总体上看，国内经济修复趋势和再 股指 +0.5 通胀速度明显减慢，产出跟随需求承压，内需主要受到基建投资减速拖累，且房地产依然无起色，外需则基本持稳。海外方面，美联储9月降息预期升至90%以上，美股维持震荡上涨趋势不变。地缘政治风险主要是美国国内选情变化，但尚未影响市场。市场风险偏好放缓回升步伐。监管政策对市场推动力下降。【市场逻辑】经济数据显示基本面修复放慢，预期走弱仍压制市场，政策有待进一步落地和继续加强。财政和货币政策利多已完成计价，地产政策效果仍有限。三中全会改革预期需要继续关注。监管限制做空利好程度下降。外盘以及风险偏好影响减弱。中长期来看，基本面风险上升，企业盈利预期、政策宽松节奏和债务化解情况仍是关键。【交易策略】策略方面，市场总体反弹，但指数间分歧增加，暂时维持观望，中长期焦点仍是IF和IH。期现套利方面，各近月合约贴水较高，但临近交割参与必要性不高。跨期价差方面，未来继续关注12-09以及12-近月价差潜在向上机会。跨品种方面，IH、IF对IC、IM比价回升，继续寻找机会做多为主，并等待中长期逻辑确认。【行情复盘】周一国债现券收益率普遍回路，国债期货主力合约相应全面上涨。成交持仓方面，TL成交下降持仓上升，其他品种成交持仓均上升。 国债 -0.5 【重要资讯】一级市场方面，农发行3年、5年期金融债中标收益率分别为1.8479%、1.9824%。超长期特别国债持续发行，供给高峰将延续至10月，继续关注发行节奏变动和流动性压力，以及监管对长端利率态度的政策风险。消息面上看，央行今日公开市场加大净投放力度，明显超量续做逆回购。对即将到期的MLF几乎等量对冲，并维持利率不变。 短端资金成本维持低位。统计局数据显示，6月经济分项表现分歧加大，工业增加值增速回落但稍强于预期，投资增速符合预期但仍在减速，消费加速回落且表现弱于预期。再通胀步伐延续但仍为通缩现状。产出受到内需走弱拖累，基建投资反弹影响尚未体现。此外，十二届三中全会今日起召开，关注政策层面潜在变动，尤其是与地方政府相关的税收改革措施是市场焦点。总体上看，国内经济修复趋势和再通胀速度明显减慢，产出跟随需求调整，内需主要受到基建投资减速拖累，且房地产依然无起色，外需则基本持稳。海外方面，美联储9月降息预期升至90%以上，美债收益率和美元指数下行，人民币汇率震荡。地缘政治风险主要是美国国内选情变化，但尚未影响市场。市场风险偏好放缓回升步伐。【市场逻辑】经济数据显示基本面修复放慢，预期走弱仍支持市场，政策有待进一步落地和继续加强。财政扩张的供给压力为潜在利空因素，地产政策效果仍有限。三中全会改革预期需要持续关注。央行政策落地和实际操作影响为潜在利空。海外和汇率影响不大，风险偏好影响较小。长期来看，资产荒逻辑依然不变，同时继续关注名义增长情况。【交易策略】策略方面，交易盘关注市场情绪，配置盘做好持仓管理。短期行情转向强势震荡，可暂时保持目前久期和杠杆，并持续关注央行政策和供给压力影响。期现方面，各品种基差转为上行，暂时维持观望。跨期方面，TL合约当季-次季价差再回到无套利区间上方，可择机参与。曲线方面，持续走陡趋势不变，继续以多短端、空长端交易方向和策略为主。【行情复盘】7月15日，两市缩量震荡。截至收盘，上证指数涨0.09%,深成指跌0.59%,创业板指跌0.63%。科创50跌0.35%。在资金方面，沪深两市成交额为6021亿。【市场逻辑】两市缩量整理，期权各标的多数下跌。在期权隐波方面，各标的隐波低位震荡。目前各标的期权隐波整体处于相对低位，50、300期权隐波处于历史最低位附近，500ETF、科创50、中证1000指数期权隐波处于历史均值上方。隐波走势与实际波动率背离。此外，各期权合成标的几近收平，期权市场整体情绪中性偏谨慎。 股票期权 操作策略上，短线或以震荡为主，期权中小盘标的日内波动有望维持高位，隐波与标的走势预计延续负相关。短线仍建议做多创业板、科创50、中证1000等期权波动率，但反弹上涨时要注意深度虚值期权的隐波回落风险。中长期来看，各大指数估值处于历史低位，政策利好频出，下方空间有限，但上涨压力也较大，建议卖出浅实值看跌期权。持有现货或期货多头的投资者，则可卖出虚值看涨期权，构建备兑策略，以降低持仓成本增厚利润为主。【交易策略】科创板50、中证1000、中证500、创业板：做多波动率上证50、沪深300、深100：卖看跌，备兑，合成多头 商品期权 【行情复盘】 商品期权各标的多数下跌。期权市场方面，商品期权成交量整体出现上升。目前苯乙烯期权、铝期权、锌期权、白糖期权、玉米期权等认沽合约成交最为活跃,而硅铁期权、苹果期权、LPG期权、烧碱期权、黄金期权等则在认购期权上交投更为积极。在持仓PCR方面,苯乙烯期权、锌期权、铜期权、甲醇期权、铁矿石期权等处于高位,PVC期权、工业硅期权、苹果期权、菜籽粕期权、硅铁期权等期权品种则处于相对低位。【交易策略】近期大宗商品市场波动剧烈，预计未来将延续。此轮下跌过后，迎来新的做多机会。多头趋势品种:黄金。多头趋势或反转:白银空头趋势品种:铝、豆二、玉米、红枣、玻璃、塑料、碳酸锂、豆粕、菜粕、纯碱、硅铁、烧碱、工业硅、锰硅、尿素、PVC空头趋势或反转:花生、螺纹高波动品种有：工业硅、螺纹、玉米、豆粕、PVC、菜粕、豆一、豆二、锰硅、棉花、硅铁、菜油、铁矿石、铜 金属建材 贵金属 -0.5 【行情复盘】夜盘贵金属冲高回落，黄金强于白银。沪金2410合约期货价格收涨0.58%至571.64元/克，沪银2408合约期货价格收涨0.19%至8063元/千克。截止8:00，伦敦现货黄金价格为2422.37美元/盎司；伦敦现货白银价格为30.614美元/盎司。【重要资讯】1、鲍