湖南裕能机构调研纪要

湖南裕能机构调研报告 调研日期:2024-07-15 湖南裕能新能源电池材料股份有限公司是一家专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售的公司。该公司主要产品包括磷酸铁锂和三元材料等锂离子电池正极材料,目前以磷酸铁锂为主,主要应用于动力电池和储能电池的制造,最终应用于新能源汽车和储能等领域。公司现有五个生产基地,分别位于湖南省湘潭市、广西壮族自治区靖西市、四川省遂宁市、贵州省福泉市和云南省安宁市。 2024-07-16 董事、常务副总经理、董事会秘书汪咏梅,证券事务代表何美萱 2024-07-15 特定对象调研公司会议室 国泰君安证券 证券公司 马铭宏 东方财富证券 证券公司 李京波 1、近期碳酸锂价格处于低位运行,公司原材料库存策略是否有变化? 回复:公司密切关注原材料供需变化、市场情绪变化及碳酸锂期货情况,采取了灵活的库存策略,以保障公司正常生产所需。2、请问公司海外布局的项目进展情况?预计何时投产?海外市场向磷酸铁锂电池转型的大致情况是怎么样的? 回复:西班牙年产5万吨锂电池正极材料项目是公司走出国门进行海外布局的第一步,目前正在加紧推进项目前期的相关审批工作,预计建设周期为15个月左右。国际方面,磷酸铁锂电池凭借突出的性价比优势、安全性能优势逐渐获得了海外市场的认可,越来越多的国际车企选择导入磷酸铁锂电池,未来有望在海外市场占据更加重要的地位,迎来更加广阔的发展前景。 3、希望公司分享本次布局铜冶炼项目的考虑因素有哪些? 回复:行业内卷严重,加剧了正极材料企业挖潜降本的迫切性。公司本次投资铜冶炼项目,将创新运用铜冶炼产业与磷酸盐正极材料产业间的高度耦合性,促进两大产业间的优势互补,进而实现公司磷酸盐正极材料业务的极致降本,以新的产业生态形成新质生产力,为公司主业发展持续赋能。具体而言,铜冶炼过程中将产生硫酸、蒸汽等副产品,公司可将副产品硫酸自用于生产磷酸和磷酸铁,硫酸自我消纳能力强、库存压力小,在铜精矿的采购上将拥有更广、更灵活的选择,将赋予公司更多的价格谈判空间和形成独特的竞争优势。副产品蒸汽可用于公司贵州基地磷酸铁生产,相比于一般铜冶炼企业主要将蒸汽用于发电,能量转换损失更低。副产品铁资源的综合回收利用,将有助于降低磷酸铁生产原材料铁源的成本。同时,铜下游应用广泛,国内需求旺盛,销售渠道通畅。铜作为期货交易品种,未来公司也将充分利用期货市场的套期保值功能,以平缓铜价格波动的风险。整体而言,公司本次投资铜冶炼项目是实现公司极致降低成本、提升产品性价比的创新举措,符合公司长远发展规划,将为公司进一步做精、做强磷酸盐正极材料产业提供持续动能。 4、请问公司磷酸锰铁锂研发进度和电池回收业务的开展情况如何? 回复:公司磷酸锰铁锂产品的研发进展顺利,特别在锰溶出、高温循环和压实密度等性能方面取得较大突破,同时也在持续优化其他重要性能,目前正在与客户积极对接中。循环回收业务方面,公司已设立湖南裕能循环科技有限公司,将积极开展碳酸锂加工和废旧电池回收的业务,提高关键原材料资源的供应能力,也为未来迎来锂离子电池大规模退役,做好人才和技术储备。 5、请问公司对行业出清的看法? 回复:在行业产能结构性过剩和行业竞争激烈的背景下,缺乏成本优势、技术优势的企业将面对更大的经营压力和风险,落后产能可能面临 出清。公司将继续秉持稳健经营的发展理念,更加注重研发创新和产品品质,提升差异化竞争优势;同时,也将通过产业一体化和内部管理实现降低综合成本,多措并举,行稳致远。 6、公司股东的国资背景是否对公司海外布局产生不利影响? 回复:目前湘潭电化、电化集团及振湘国投合计持有公司17.25%股份,公司是混合所有制企业,建立了现代企业制度,暂未对公司海外布局构成不利影响。