近期磷肥、维E价格上涨，轮胎行业24H1业绩预期稳中向好

行业研 究基础化工 2024年07月14日 行业周报 看好/维持基础化工 近期磷肥、维E价格上涨，轮胎行业24H1业绩预期稳中向好 走势比较 报告摘要 23/9/6 23/11/17 24/1/28 24/4/9 24/6/20 10% 23/6/26 0% 太 (10%) 平 (20%) 洋 (30%) 证 (40%) 券 基础化工沪深300 1.重点行业和产品情况跟踪 磷化工：磷矿石延续高位，磷肥价格上涨。磷矿石价格近期持续向上、延续高位，在成本面对下游磷肥有着利好支撑。需求方面，复合肥市场维稳，秋肥市场缓慢推进。据百川盈孚数据，截至7月12 日，磷矿石价格为1017元/吨，较上周五上升3元/吨；磷酸一铵的 价格为3335元/吨，较上周五上升27元/吨，磷酸二铵的价格为3643 股相关研究报告 份 有<<维生素价格持续上涨，制冷剂景气 公 限有望延续>>--2024-07-07 司 证券分析师：王亮 E-MAIL：wangl@tpyzq.com 证分析师登记编号：S1190522120001 券证券分析师：王海涛 研E-MAIL：wanght@tpyzq.com 究分析师登记编号：S1190523010001 报研究助理：周冰莹 告E-MAIL：zhoubingying@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123020025 研究助理：陈桉迪 E-MAIL：chenad@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124010006 元/吨，较上周五上升17元/吨。 维生素：维E价格持续上涨。7-8月是国内维生素主要供应商的检修期，并且随着下游养殖行业盈利恢复，维生素需求有望持续提升。据百川盈孚数据，截至7月12日，维A价格为87.5元/千克，较上周持平，较年初上涨18.5元/千克；维E价格为85.0元/千克，较上周上涨4.0元/千克，较年初上涨27.0元/千克。 轮胎：胎企24H1业绩稳中向好，欧线集运指数下跌。本周多家胎企发布2024年半年度业绩预告，其中赛轮轮胎预告24H1实现归母净利润21.2-21.8亿元，同比增长102.68%-108.41%；森麒麟预告24H1实现归母净利润10.0-12.0亿元，同比增长64.95%-97.94%；通用股份预告24H1实现归母净利润2.7-3.0亿元，同比增长364.86%-416.51%；玲珑轮胎预告24H1实现归母净利润8.5-10.2亿元，同比增长52.00%-82.00%。本周欧线集运指数大幅下跌，据上海期货交易所数据，截至7月12日，欧线集运指数为3806.4，较上周下降17.2%。据百川盈孚数据，截至2024年7月12日，丁苯橡胶价格为15525元 /吨，较上周下跌0.40%，天然橡胶价格为14583元/吨，较上周上涨0.63%。本周全钢胎开工率为62.20%，较上周下跌0.26个百分点；半钢胎开工率为79.39%，较上周上升0.08个百分点。 2.核心观点 （1）磷化工：磷矿石价格高位运行，成本支撑下磷肥价格稳中向好。需求方面，复合肥市场维稳，秋肥市场缓慢推进。建议关注：兴发集团、云天化、湖北宜化等。 （2）维生素：受帝斯曼瑞士工厂关闭和国内检修季影响，供应紧张预期加强。价格自年初以来显著上涨，行业集中度高，新产能建设缓慢，进一步推高市场预期。建议关注：新和成（暂无评级）、安迪苏等。 （3）轮胎：轮胎企业24H1业绩稳中向好，近期海运费有所松动，半钢胎开工率维持高位，全钢胎维稳。轮胎行业有望景气上行，建议关注：赛轮轮胎、通用股份、森麒麟（暂无评级）、玲珑轮胎（暂无评级）等。 风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌等。 目录 一、细分领域跟踪6 (一)重点化工品价格跟踪6 (二)聚氨酯：纯MDI、聚合MDI、TDI价格下降7 (三)氟化工新材料：萤石价格略有下降，三代制冷剂价格持平7 (四)农化：草甘膦价格持平，磷酸一铵、磷酸二铵价格上涨9 (五)纯碱：纯碱现货价格下降11 (六)氯碱：PVC价格下降，毛利下降12 (七)轮胎：天然橡胶价格上涨、合成橡胶价格下跌13 (八)食品及饲料添加剂：维E、赖氨酸价格上涨，猪肉、白条鸡价格上涨16 (九)化纤：涤纶长丝FDY、DTY、POY价格持平，库存增加18 二、行情表现20 (一)行情表现20 (二)行业内个股涨跌幅情22 三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪24 (一)重点公司公告24 (二)行业要闻25 四、大宗原材料26 五、重点标的28 图表目录 图表1：重点化工品价格跟踪6 图表2：聚合MDI、纯MDI价格7 图表3：TDI价格7 图表4：萤石、氢氟酸价格8 图表5：萤石产量及库存情况8 图表6：制冷剂各牌号价格8 图表7：含氟聚合物价格8 图表8：草甘膦价格9 图表9：草甘膦毛利9 图表10：草甘膦行业产量10 图表11：草甘膦行业库存10 图表12：磷矿石价格11 图表13：磷酸一铵、磷酸二铵价格11 图表14：轻质纯碱、重质纯碱价格及价差12 图表15：纯碱开工库存情况12 图表16：各工艺路线盈利情况12 图表17：平板玻璃、光伏玻璃价格及库存12 图表18：PVC（电石法）价格、毛利13 图表19：PVC（乙烯法）价格、毛利13 图表20：PVC行业库存13 图表21：PVC行业产量，开工率13 图表22：合成橡胶、天然橡胶价格14 图表23：普钢价格14 图表24：防老剂、促进剂价格14 图表25：炭黑价格14 图表26：中国-全球海运价格15 图表27：轮胎开工率15 图表28：商用车销量15 图表29：乘用车销量15 图表30：轮胎出口金额15 图表31：轮胎出口数量15 图表32：三氯蔗糖价格17 图表33：安赛蜜价格17 图表34：甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格17 图表35：赖氨酸价格17 图表36：维E、维A价格17 图表37：蛋氨酸价格17 图表38：猪肉批发价格18 图表39：白条鸡批发价格18 图表40：POY、FDY、DTY价格走势19 图表41：涤纶长丝库存情况19 图表42：涤纶长丝月度产量19 图表43：涤纶长丝月度开工率19 图表44：本周中信一级子行业涨跌幅20 图表45： 本月中信一级子行业涨跌幅................................................... 21 图表46： 本周基础化工下属三级子行业涨跌幅........................................... 21 图表47： 化工板块个股市场表现....................................................... 22 图表48： 重点公司公告............................................................... 24 图表49： 国际油价................................................................... 26 图表50： 烯烃价格................................................................... 26 图表51： 美国原油产量、库存情况..................................................... 27 图表52： 全球/美国油井钻机数........................................................ 27 图表53： 煤价....................................................................... 27 图表54： 秦皇岛长协价格............................................................. 27 图表55： 天然气价格................................................................. 27 图表56： 欧洲天然气库存............................................................. 27 一、细分领域跟踪 (一)重点化工品价格跟踪 本周（7/6-7/12）醋酸（+6.67%）、维生素E（+4.94%）、三聚氰胺（+2.82%）、炭黑（+2.43%）、甲醇（+1.83%）等产品价格涨幅居前。根据百川盈孚信息，周前期，供应端上海主流醋酸装置因故障短停3天，重启后低负荷运行；广西装置检修恢复，场内供应平稳，供应面暂无利好支撑，叠加下游市场整体询盘积极性一般，醋酸价格暂稳运行。周中后期，随着上海、南京装置因故障低负荷运行，华东地区现货资源比较紧缺，供应端利好提振，醋酸价格走高。 图表1：重点化工品价格跟踪 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (二)聚氨酯：纯MDI、聚合MDI、TDI价格下降 本周（7月6日-7月12日）纯MDI、聚合MDI、TDI价格下降。MDI方面，供给端，尽管有部分工厂计划进行检修，但影响相对较小，本周的整体产量有些许增长。需求端，受到传统淡季和终端消费市场缓慢释放的双重影响，下游采购情绪不佳，仍然维持按需采购，跟进有限。TDI方面，供给端，未见明显波动，供给较为稳定。需求端，受淡季影响持续低迷，市场供需失衡的状况仍然有待改善。 据wind，截至7月12日，聚合MDI华南市场均价16900元/吨，较上周价格下降420元/吨。纯MDI市场均价17800元/吨，较上周价格下降200元/吨。本周TDI华东市场价下降。截至7月12日，TDI市场均价为13050元/吨，较上周价格下降300元/吨。 图表2：聚合MDI、纯MDI价格图表3：TDI价格 元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 市场价(主流价):纯MDI:华东地区市场价(主流价):聚合MDI:华南地区 元/吨 30000 25000 20000 15000 市场价(中间价):TDI:华东地区 15000 10000 5000 0/01 /035 0 10000 5000 2020/01 2020/03 2020/05 2020/07 2020/09 2020/11 2021/01 2021/03 2021/05 2021/07 2021/09 2021/11 2022/01 2022/03 2022/05 2022/07 2022/09 2022/11 2023/01 2023/03 2023/05 2023/07 2023/09 2023/11 2024/01 2024/03 2024/05 2024/07 0 资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理资料来源：百川盈孚，太平洋证券整理 (三)氟化工新材料：萤石价格略有下降，三代制冷剂价格持平 氟化工行业综述：本周（7月6日-7月12日）制冷剂维稳，主流产品价格稳定。以R125为例，本周国内制冷剂R125价格维稳。场内资源多用于混配，厂家自用为主，市场无利好支撑，下游消耗乏力，需求整体表现弱势，新单增量也不明显，供需博弈局面还将延续。制冷剂R125价格支撑不足；原料方面萤石开工低迷情况短期难改，氢氟酸交付合约长单为主，成本面支撑一般，四氯乙烯行业供应较为宽裕。 上游原料：本周（7月6日-7月12日）萤石价格略有下降。本周萤石市场交投不旺，当前下游需求总体较差，终端消费同步低迷，厂家多数看空短线后市产品行情，故原料储备积极性不佳，多数按需拿货，需求面支撑较为有限。致使国内北方萤石供应近期较为充裕，市场分歧逐步增加，进而部分北方货源向南输送，市场供需双端近期逐步趋平。 根据百川盈孚数据，截至7月12日，萤石97湿粉市场价为3724