港股晨报
港股晨报 2024年7月16日 安信国际证券(香港)有限公司研究部 今日重点 1.安信视点 经济数据欠佳，期待扩张性财政政策出台振兴经济 2.行业点评 石油行业动态点评-看好夏季需求高峰，巴以和谈顺利进行 1.安信视点：经济数据欠佳，期待扩张性财政政策出台振兴经济 连续两个交易日急升后，港股于昨日回调，低开低走。恒指低开91点后逐步扩大跌幅，午后最多曾跌349点或1.90%，收市前略为收复失地。恒指全日跌277点或1.52%，收报18015点。大市交投淡静，全日成交回到 1000亿之下，报911亿港元。昨日内地公布一系列6月份及Q2经济数据，逊于预期，压制投资情绪。一连四日的“三中全会”昨日揭幕，也增添观望气氛。 港股通交易：大盘调整之际，北水趁低吸纳，全日净流入48.71亿港元， 远多于上两个交易日的1.71亿及4.74亿。北水净买入最多的个股依次是盈富基金2800.HK、恒生中国企业ETF2828.HK及南方恒生科技3033.HK；净卖出最多的依次是中国宏桥1378.HK、中海油883.HK及昨日急升的金斯瑞生物科技1548.HK。 行业表现：12个恒生综合行业指数中，只有材料业逆市上升，跌幅为0.09%。其余11个行业下跌，当中医疗保健、可选消费、资讯科技及必需性消费领跌，跌幅均逾2%。 美股续寻顶，三大股指涨0.28%-0.53%，当中道指创历史新高，而前期标指及纳指也先后创新高。大市受惠于美联储主席鲍威尔暗示不会等到通胀降至2%才减息，特朗普遇袭则没有对投资情绪构成打击。美国将于今晚公布零售销售数据，明晚公布新屋动工，以及美联储周四将发表有《褐皮书》之称的地区经济报告，均会收到市场注视。 昨日国家统计局公布一系列经济数据：Q2GDP按年增长4.7%，逊于预期的5.1%及Q1的5.3%；6月份工业生产按年增5.3%，优于预期的5.0%，但低于前值5.3%；6月份社会零售按年增长2.0%，差于预期的3.4%及前值的3.7%；1-6月固定投资按年增加3.9%，与预期相若，但低于1-5月的4.0%，当中房地产投资按年下跌10.1%，与1-5月持平，略好于预期的下跌10.5%。 对于第二季GDP增速回落，国家统计局表示，受到极端天气、雨涝灾害多发等短期因素的影响，也反映目前经济运行中困难挑战增多，特别是国内有效需求不足的问题较突出、国内大循环不够顺畅等。国家统计局强调，这些仅是短期波动，从基本面及中长期看，经济稳定运行、长期向好的基本面没有改变。国家统计局表示，下阶段要统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，统筹发展和安全，进一步实施好宏观政策。 经济形势欠佳，稳增长压力提升，观望后续政策动向。前财长楼继伟近日在中国金融四十人论坛上表示，下一步经济发展可能会更困难，全国财政赤字率应提高3个百分点以上，按今年GDP预计规模赤字应当增加4万亿元人民币以上。他建议，在8月全国人大常委会期间推出。 分析师：韩致立 请参阅本报告尾部免责声明 港股晨报2024-7-16 2.行业点评 石油行业动态点评-看好夏季需求高峰，巴以和谈顺利进行 上周国际原油价格回弹企稳上周，布伦特原油主连9月期货收盘价85.03美元，较前一交易日下跌0.37美 元，较近5个交易日下跌1.51美元。WTI原油主连8月期货收盘价82.21美元，较前一交易日下跌0.41美 元，较近5个交易日下跌1.67美元。 EIA原油库存减少3.4百万桶，关注夏季石油消费情况7月5日当周，美国战略原油库存为373.1百万桶， 较前周增加0.5百万桶。美国商业石油库存（不包含战略原油）为1285.7百万桶，较前周增加2.7百万桶， 其中美国商业原油库存为445.1百万桶，较前周减少3.4百万桶，低于五年平均水平约4%；车用汽油库存 229.7百万桶，较前周减少2百万桶，低于五年平均水平约1%；馏分油库存为124.6百万桶，较前周增加 4.9百万桶，低于五年平均水平约8%。市场预期当周原油库存减少1.3百万桶、以及汽油减少0.6百万桶，EIA原油以及汽油库存数据降幅均超过市场预期。炼油厂利用率上升至近几月最高水平，炼油量上升助力推动原油库存下降。此外，飓风贝丽尔对于墨西哥湾沿岸的原油及炼油产业所造成的影响非常有限，未对原油期货价格产生影响。综上，原油及成品油库存下降，前景看好美国夏季季节性石油需求上升；同时，降息预期增强或可能促进未来石油需求。 美国炼油厂开工率达到95.4%截至7月5日，炼油厂平均原油投入量为17.1百万桶/日，炼油厂开工率为95.4%。石油产品四周日均需求为20.9百万桶，环比增加1.9%，同比增加3.0%；其中车用汽油四周日均需求约9.3百万桶，环比增加1.0%，同比增加0.4%；馏分油四周日均需求3.7百万桶，环比减少1.2%，同比增加4.4%。 主要国际能源机构有分歧，OPEC维持石油需求乐观预测上周三，OPEC的月报中称，预计2024年全球石油需求将增加225万桶/日，2025年将增加185万桶/日；预测均与上月持平。OPEC对于北半球夏季的石油需求高峰保持乐观。同时看好非OECD国家增长潜力，将全球经济增速2.8%上修至2.9%。此外，IEA小幅下修石油需求预期，2024年全球石油需求将增加97万桶/日（前值为96万桶/日），2025年将增加98万桶/日（前 值为100万桶/日）。 巴以和谈进展顺利，对油价形成压力在上周当地时间10日，以色列谈判代表团抵达卡塔尔首都多哈，将与卡塔尔、埃及、美国方面的代表就加沙地带停火、释放被扣押人员进行会谈。巴以目前和谈进展顺利，促使风险溢价收窄，油价仍有下行压力。 可关注公司：中国石油股份（857.HK）、中国海洋石油(883.HK)、埃克森美孚(XOM.US)、雪佛龙(CVX.US)风险提示：地缘政治、全球经济衰退风险、供需波动风险、油价波动风险 分析师：朱睿泽 安信国际请参阅本报告尾部免责声明i 客户服务热线 香港：22131888国内：4008695517 免责声明 此报告只提供给阁下作参考用途，并非作为或被视为出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。此报告内所提到的证券可能在某些地区不能出售。此报告所载的资料由安信国际证券(香港)有限公司 （安信国际）编写。此报告所载资料的来源皆被安信国际认为可靠。此报告所载的见解，分析，预测，推断和期望都是以这些可靠数据为基础，只是代表观点的表达。安信国际，其母公司和/或附属公司或任何个人不能担保其准确性或完整性。此报告所载的资料、意见及推测反映安信国际于最初发此报告日期当日的判断，可随时更改而毋须另行通知。安信国际，其母公司或任何其附属公司不会对因使用此报告内之材料而引致任何人士的直接或间接或相关之损失负上任何责任。 此报告内所提到的任何投资都可能涉及相当大的风险，若干投资可能不易变卖，而且也可能不适合所有的投资者。此报告中所提到的投资价值或从中获得的收入可能会受汇率影响而波动。过去的表现不能代表未来的业绩。此报告没有把任何投资者的投资目标，财务状况或特殊需求考虑进去。投资者不应仅依靠此报告，而应按照自己的判断作出投资决定。投资者依据此报告的建议而作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 安信国际及其高级职员、董事、员工，可能不时地，在相关的法律、规则或规定的许可下(1)持有或买卖此报告中所提到的公司的证券，(2)进行与此报告内容相异的仓盘买卖，(3)与此报告所提到的任何公司存在顾问，投资银行，或其他金融服务业务关系，(4)又或可能已经向此报告所提到的公司提供了大量的建议或投资服务。投资银行或资产管理可能作出与此报告相反投资决定或持有与此报告不同或相反意见。此报告的意见亦可能与销售人员、交易员或其他集团成员专业人员的意见不同或相反。安信国际，其母公司和/或附属公司的一位或多位董事，高级职员和/或员工可能是此报告提到的证券发行人的董事或高级人员。（5）可能涉及此报告所提到的公司的证券进行自营或庄家活动。 此报告对于收件人来说是完全机密的文件。此报告的全部或任何部分均严禁以任何方式再分发予任何人士，尤其（但不限于）此报告及其任何副本均不可被带往或传送至日本、加拿大或美国，或直接或间接分发至美国或任何美国人士（根据1933年美国证券法S规则的解释），安信国际也没有任何意图派发此报告给那些居住在法律或政策不允许派发或发布此报告的地方的人。 收件人应注意安信国际可能会与本报告所提及的股票发行人进行业务往来或不时自行及／或代表其客户持有该等股票的权益。因此，投资者应注意安信国际可能存在影响本报告客观性的利益冲突，而安信国际将不会因此而负上任何责任。 此报告受到版权和资料全面保护。除非获得安信国际的授权，任何人不得以任何目的复制，派发或出版此报告。安信国际保留一切权利。 规范性披露 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未担任此报告提到的上市公司的董事或高级职员。 本研究报告的分析员或其有联系者（参照证监会持牌人守则中的定义）并未拥有此报告提到的上市公司有关的任何财务权益。 安信国际拥有此报告提到的上市公司的财务权益少于1%或完全不拥有该上市公司的财务权益。 公司评级体系收益评级： 买入—预期未来6个月的投资收益率为15%以上； 增持—预期未来6个月的投资收益率为5%至15%；中性—预期未来6个月的投资收益率为-5%至5%；减持—预期未来6个月的投资收益率为-5%至-15%； 卖出—预期未来6个月的投资收益率为-15%以下。 安信国际证券(香港)有限公司 地址：香港中环交易广场第一座三十九楼电话：+852-22131000传真：+852-22131010
