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滙富快訊 香港及中國市場日報 2024年7月16日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數 18,015 -1.5% 5.7% 中資企業指數 6,421 -1.7% 11.3% 紅籌指數 3,805 -0.9% 13.6% 滬深300指數 3,476 0.1% 1.3% 上海A股 3,118 0.1% 0.9% 上海B股 233 -0.0% 0.9% 深圳A股 1,677 -0.8% -12.7% 深圳B股 1,125 -0.6% 4.1% 主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指 40,211 0.5% 6.7% 標普500 5,631 0.3% 18.1% 美國納斯達克指數 18,472 0.4% 23.1% 日經平均指數 41,190 -2.4% 23.1% 英國富時指數 8,182 -0.8% 5.8% 法國證商公會指數 7,632 -1.2% 1.2% 德國法蘭克福指數 18,590 -0.8% 11.0% 商品價格收市每日升跌今年累升金價 (美元/盎司) 2,422 0.4% 17.4% 鋼價 (美元/盎司) 2,074 2.2% -6.7% 銀價 (美元/盎司) 30 -0.4% 28.7% 原油 (美元/桶) 81 -8.9% 14.2% 銅價 (美元/盎司) 9,806 0.2% 14.6% 鋁價 (美元/盎司) 2,461 -0.6% 3.3% 鉑價 (美元/盎司) 999 -0.5% 0.8% 鋅價 (美元/盎司) 2,955 -0.1% 11.2% 小麥 (美分/蒲式耳) 532 -3.9% -15.2% 玉米 (美分/蒲式耳) 404 -1.6% -19.7% 糖 (美分/磅) N/A N/A -11.6% 黃豆 (美分/蒲式耳) 1,040 -2.6% -16.5% PVC (美元/噸) N/A N/A 20.3% CRB指數 288 -0.7% 3.0% BDI ####### #VALUE! -4.6% 匯率 美元 港元歐羅 日元 瑞郎 人民幣 美元 7.80.9 158.1 0.9 7.3 港元 0.1 0.1 20.2 11.5 0.9 歐羅 1.1 8.5 172.21.07.9 日元 0.0 4.9 0.6 0.60.0 瑞郎 1.1 8.7 1.0 176.48.1 人民幣 0.1 1.1 0.1 21.70.1 市場情緒 目前5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期希臘 N/A N/A 愛爾蘭 83 -2.4% 義大利 139 -0.6% 葡萄牙 207 -0.0% 西班牙 108 0.3% 波動率指數 13 6.1% 最新研究報告 日期公司 分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)新華滙富研究24年2月29日信義能源(3868.HK)新華滙富研究24年2月26日康耐特光學(2276.HK)新華滙富研究24年1月5日AEON信貸財務(900HK)劉恩妍23年10月13日AEON信貸財務(900HK)王學宏23年4月17日特步國際（1368HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療(1830HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團(1731HK)新華滙富研究23年3月28日永達(3669HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072HK)崔喻盛23年3月1日信義能源(3868HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃(868HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產(123HK)李錦明23年1月18日永達(3669HK)崔喻盛23年1月17日特步國際(1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療(1830HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車(9868HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣(1072HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣(1072HK)崔喻盛 今日焦點: ►濰柴動力（2338.HK，12.64港元，1100億港元） 2024年上半年業績預告 濰柴動力是中國領先的發動機和重卡製造商。7月14日，濰柴公佈2024年上半年初步業績，超出預期，淨利潤增長40-60%至人民幣54.6-62.4億元。這一強勁表現意味著2024年第二季淨利中位數達到32.5億元，較去年同期顯著增長59%，環比Q1增長25%。我們將強勁的盈利歸因於1）產品組合的提升；2）營運效率改善；3）天然氣重卡需求旺盛。 儘管國內重卡銷量出現軟復甦，上半年銷量同比小幅增長3%，但24年新能源和天然氣重卡市場卻呈現大幅增長。新能源重卡增長136%，天然氣重卡銷量也大幅增長120%。值得注意的是，自3月以來，天然氣重卡的月銷量已超過2萬台。出口需求也是重卡銷售的重要動力，在俄羅斯和其他發展中國家需求的推動下，中國24年上半年出口重卡15.1萬台（同比 +9%）。 展望未來，我們預計天然氣重卡銷售的強勁勢頭將持續，即將到來的替代週期也將推動國內重卡銷售增長。結合不斷增長的出口需求，濰柴動力作爲行業龍頭有望繼續提升業績。目前，該股票的估值為8.7倍市盈率 。（研究部） Fig1:Weichai’sfinancialsummaryandforecast (RMBmn) 2021 2022 2023 2024e 2025e 2026e Revenue 220,215 175,158 213,958 230,667 250,333 266,963 Growth 12% -20% 22% 8% 9% 7% Grossprofit 40,941 30,666 44,367 50,675 56,305 59,869 GPM 18.6% 17.5% 20.7% 22.0% 22.5% 22.4% Netprofit 9,493 4,905 9,014 11,605 13,402 14,732 Growth 3% -48% 84% 29% 15% 10% NPM 4.3% 2.8% 4.2% 5.0% 5.4% 5.5% EPS(RMB) 1.13 0.57 1.04 1.35 1.57 1.70 P/E(x) 10.4 20.6 11.4 8.7 7.5 6.9 Source:Companyreport,Bloombergconsensus,SunwahKingswayResearch 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 18,015.94 (1.5) 9.4 8.8 8.3 4.3% 2.8 0.4 10.9 國企指數 HSCEI 6,421.67 (1.7) 8.6 8.3 7.6 4.0% 2.2 0.7 11.8 滬深300指數 SHSZ300 3,476.25 0.1 13.7 12.1 10.8 3.3% 2.2 (1.8) (1.0) 福耀玻璃 3606 HK 134,657 47.05 (0.8) 長倉 41.50 (11.8) 20.3 16.9 14.4 3.8% 4.7 5.8 13.9 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,778 0.50 (2.0) 長倉 1.80 260.0 6.3 5.3 4.3 7.4% (2.0) (5.7) 3.1 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,594 16.62 (2.1) 長倉 23.50 41.4 8.7 11.9 10.1 10.0% 0.0 (2.4) 3.8 N/A 比亞迪電子 285 HK 81,566 36.20 (1.9) 中性 17.60 (51.4) 18.8 15.1 11.5 2.1% 4.9 (2.7) 46.3 N/A 中國利郎 1234 HK 5,173 4.32 0.0 長倉 5.32 23.1 9.1 7.9 7.1 9.5% (0.7) (4.0) (7.5) N/A 中國軟件國際 354 HK 12,173 4.35 (0.5) 長倉 12.80 194.3 15.6 12.8 10.0 2.3% 9.6 (2.0) (0.9) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,623 3.69 (0.5) 長倉 8.70 135.8 7.0 6.0 5.4 5.7% 5.1 (6.3) (20.5) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 307 0.29 0.0 長倉 5.55 1847.4 9.2 N/A** N/A** N/A** 3.6 (1.7) (3.4) N/A 中滙集團 382 HK 2,536 2.22 (1.3) 長倉 4.50 102.7 3.5 3.3 3.1 9.6% (3.5) (2.6) (4.7) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 292 0.45 0.0 長倉 1.75 293.3 5.6 N/A** N/A** N/A** (1.1) (4.3) (6.3) 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 46,082 22.95 2.0 中性 26.30 14.6 27.0 38.7 20.8 0.0% 8.5 (1.3) 60.7 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 24,226 6.74 (12.5) 中性 17.62 161.4 N/A** N/A** 84.7 0.0% (9.0) (17.8) (14.7) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 3,056 2.27 0.9 長倉 19.76 770.5 20.2 6.9 4.9 6.5% 13.5 5.6 (10.6) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 4,082 2.09 (3.7) 中性 28.00 1239.7 N/A** N/A** N/A** 1.4% 5.0 (2.8) (1.2) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,160 3.78 1.1 長倉 1.70 (55.0) 19.0 15.6 13.5 0.9% 0.8 31.2 42.1 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,249 0.61 (1.6) 長倉 2.80 359.0 6.0 4.7 3.8 6.6% 0.0 0.0 0.0 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 33,234 3.73 (1.6) 長倉 7.20 93.0 7.9 6.6 5.3 8.7% 7.8 (14.3) (33.4) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 53,536 48.90 (2.3) 長倉 160.80 228.8 45.1 25.4 19.0 1.1% 13.3 0.4 31.8 17-Aug-22 信利國際 732 HK 3,446 1.09 0.0 長倉 2.80 156.9 13.1 N/A** N/A** N/A** 10.1 21.1 41.6 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 8,422 1.02 0.0 長倉 1.62 58.8 8.1 7.0 6.3 7.9% 3.0 (10.5) (1.9) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 36,500 8.64 (1.1) 長倉 18.60 115.3 6.7 6.2 6.0 8.0% 4.5 (0.1) 7.6 28-Feb-23 信義光能 968 HK 33,234 3.73 (1.6) 長倉 7.20 93.0 7.9 6.6 5.3 8.7% 7.8 (14.3) (33.4) 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 13,037 4.93 (5.4) 長倉 11