High-End BEV Report

报告 消充中国费换新体升能源系级汽完持车市善续场，机增遇换与挑购战车并存主导， 前言 近年来，中国新能源汽车产业发展迅猛，成为汽车市场增长的强劲动力。2023年，中国新能源乘用车市场新车销量渗透率已达33%，纯电车型渗透率达23%。2024年第二季度，新能源新车销量渗透率已突破40%。与此同时，在政策支持、技术突破和市场需求的共同驱动下，纯电车型作为新能源汽车的主力军，保持着强劲的发展势头。 新格局之下，中国纯电车产业面临着新的挑战与机遇。一方面，消费者对纯电车的接受度不断增加，对更智能、品质更好的车辆更加向往。企业也在不断丰富自身产品线，强化产品功能，在给消费者提供更多选择的同时，持续实现品牌向上。另一方面，受到宏观经济环境影响，消费者的决策过程更加理性，在追求品牌保证的同时，也追求“质价比”。产业端竞争亦日益激烈，企业间“内卷”现象更加严重，终端价格难以提升，使得产业链整体承受了一定压力。 整体来看，中国新能源汽车产业在2024年上半年展现出了巨大韧性，市场发展也呈现出了应有的活力，为中国乃至世界经济发展发挥了重要作用。罗兰贝格作为中国汽车行业的深度参与者，也将近期对新能源市场的观察整理成文，与产业玩家交流探讨。 2中国新能源汽车市场发展趋势洞察 目录 页数4一 6二 12三 新能源汽车市场蓬勃向上，引领汽车产业发展深化需求与产业端双管齐下，共同推动渗透率持续提升高端纯电市场未来可期，整车企业持续投入 —新能源汽车市场蓬勃向上，引领汽车产业发展深化 a)中国新能源汽车市场驶入快车道：市场驱动主导，需求供给双轮齐发 2021年以来，中国新能源汽车市场已由政策驱动转向市场驱动为主导。2021年至2023年，中国新能源乘用车新车销量由382.9万台激增至970.4万台，复合年增长率高达59.2%，预计2024年，新能源汽车渗透率将持续走高，预计全年可站上40%高位。在需求端，随着新能源产品续航的大幅提升，其较低的用车成本叠加不断丰富的产品功能让消费者对新能源车的接受度大幅提升；而在供给端，新能源车企均在加速研发创新、商业模式创新，聚焦中国用户，响应多样场景化用车需求，在不断提升产品性能的同时大力强化补能体系，使得新能源车相对于燃油车的优势正在不断累积，刺激市场需求释放。因此，新能源车产品正在不断替代燃油车，加速成为中国汽车消费市场的主导产品。 b)技术突破叠加基建完善，纯电主导中国汽车行业未来 中国新能源汽车市场现阶段由纯电车主导。2023年纯电新车销售渗透率为23%，而混动/增程产品2023年渗透率也达到11%，且在过去几年保持了一定的增长，抢占了不少燃油车的市场份额。 中短期来看，混动/增程车型将凭借其价格、续航里程、技术成熟度等方面的优势，保持较快的增 长。尤其在诸如长距离自驾游、低县级城市/农村等补能不便等特定场景下，其产品特性能够满足更多用户多元的出行需求。因此，我们认为未来3-5年间，混动/增程产品仍然将保持较快的增长。 但长期而言，纯电车仍是行业终局。一方面，随着锂电池成本结束上行周期，进入回落及稳定阶段，纯电车的制造成本将进一步降低，与传统燃油车、混动车的成本差距将持续缩小。另一方面，随着纯电技术、补能体系、基建的进一步成熟，纯电车的应用场景也将不断扩充。同时，新能源车作为国家能源体系的一块重要拼图，也支撑着国家“碳中和”目标的实现。我们预计纯电车产品将在2035年实现超过70%的新车销售渗透率，成为中国乘用车消费者的主流选择。01 c)中国本土品牌强势崛起，传统车企突围挑战 本土品牌在中国乘用车市场份额激增，塑造品牌新秩序。回顾过去，中国汽车市场以外资/合资品牌为主导。但随着中国汽车产业的不断发展，2023年，中国本土汽车品牌在整体乘用车市场占有率已近50%，外资/合资品牌的市场份额则持续受到挤压。这背后的主要驱动要素，来自于中国新能源车产品，尤其是纯电车的快速发展。 2023年，中国品牌纯电车市场占有率高达78% ，占据绝对主导地位。其中，以比亚迪、吉利等为代表的自主品牌为中国纯电市场的中坚力量， 01中国乘用车销量与新能源渗透率[2022.01-2024.05,百万辆,%] 43.8% 40.2% 40.3% 33.0% 26.7% 19.2% 34.1% 30.2% 21.6% 37.2% 30.5% 24.7% 33.5% 28.9% 33.6% 26.3% 33.8% 25.6% 35.5% 26.2% 35.5% 30.0% 34.1% 28.9% 36.1% 30.5% 37.4% 35.8% 33.7% +44% +11% +11% +1% 2.2 2.1 -19% 1.7 1.3 2.8 2.22.3 1.9 2.02.2 2.02.12.1 1.8 2.22.1 2.3 2.1 2.3 2.5 2.5 2.6 2.2 2.1 2.3 1.5 1.5 1.6 1.0 Jan FebMarAprMayJunJul Aug SepOctNovDec 亍耇嶏╿榫鯲峈鵁曎202220232024╈㎁╿榫鯲ꛖꄈ 202220232024 1)包含纯电动和插电混动 资料来源：中国汽车工业协会；罗兰贝格 而专注纯电车的新势力品牌如蔚来等表现也愈发亮眼。而外资/合资品牌整体市场份额目前收到较大挤压，日韩系品牌的市场份额收缩尤为明显。02 外资/合资品牌份额下滑的重要原因之一，是其相对较弱的纯电车产品力。在中国纯电产品蓬勃发展的初期，本土品牌通过高性价比车型首先冲击了法系、韩系、美系等以紧凑型、小型车为主的汽车品牌。而在纯电产品面前，日系产品省油、高性价比的护城河也不复存在。面对中国自主品牌不断突破的三电、智能化等核心技术，大部分外资/合资因未能及时进行技术研发、车型布局，也缺乏相应完善的供应链，导致纯电产品力相对较弱、价格居高不下，品牌门槛不断降低，市场份额随之大幅下跌。 02中国乘用车、纯电车市场车系格局变化 外资/合资车企对中国消费者及市场洞察的滞后，投资定力不足、转型速度慢更阻碍了其在中国市场的扩展。以德系豪华品牌为例，其品牌资产与产品积淀使其市场份额短期仍维持在上游水平，但由于其在纯电车、智能化等方向的研发及供应链进展较慢，在数字化营销、商业模式转型不及预期，用户关系维系亟需优化，其中国市场份额的增长也一直充满挑战。然而，他们在中国进行电动化转型决心也愈发坚定，不断直面挑战，持续加大中国市场资源投入。德系品牌针对中国市场和消费者也不断进行更深入的洞察，深化运营，强化学习并不断借鉴中国新能源车企创新的商业模式、营销手段等创新，采用更有“中国特色”工具和方法，期待重新获得中国消费者的青睐，并不断争取更大的市场份额。03 25% 4%2% 9% 50% 16% 0%3% 18% 7% 1% 14% 78% 78% ╿榫鯲-䧝⿁撿眷⮷[2020-2023䇗,%]╿榫鯲-䧝⿁撿㎁⮷[2020-2023䇗,%]篚榾鯲-䧝⿁撿㎁⮷[2020-2023䇗,%] 霕ⶕ ⺭顫亍ⲡⱱ 舅╚ 2020 2023 ⪭☽ 44% 7% 35% 14% ꮑ硍紇硍仼硍䐼硍 ╈㎁儗㎻ 1% 32% 2020 2023 ⪭☽ 22% 18% 8% 1%1% 34% 49% 26% ꮑ硍䐼硍仼硍紇硍1 ╈㎁儗㎻ 2020 2023 1)美系中大部分纯电销量来自于特斯拉 资料来源：上险数，案头研究；罗兰贝格 03外资/合资品牌受自主品牌替代历程 资料来源：案头研究；罗兰贝格 二需求与产业端双管齐下，共同推动渗透率持续提升 a)购车需求不减，升级仍是主流，纯电车接受度趋同燃油车 受购车人群持续扩大、居民购车能力提升、购车升级意愿增强、纯电渗透率稳步提升等因素共同推动，中国汽车市场整体需求将持续释放，纯电车市场将保持强劲增长态势。 i.购车人群基盘持续扩大，但迈入增换购存量市场 中国汽车保有量虽居世界第一，但千人拥车量仍处于中等水平，随着中国未来城镇化水平稳步提升，基础设施建设的持续改善，预计未来中国汽车保有量仍有一定提升空间。此外，中国汽车驾驶人总数及渗透率仍在逐年攀升，中国购车人群基盘有望持续扩容。 与此同时，中国乘用车市场正在逐步进入存量时代。中国购车人群的结构正发生显著转变，增换购人群正逐渐取代首购人群，成为中国乘用车新车销售市场的消费主体。据调研显示，目前中国新车增换购比例超50%，且此比例将持续上升，预计到2030年，中国乘用车购车用户中增换购占比将上升至80%。 04增换购用户占比 值得注意的是，新能源汽车行业已率先迈入增换购需求为主导的存量时代。根据过往大数据显示，高端新能源车主中80%为增换购用户，远高于燃油车车主的增换购比例。这表明燃油车车主已经并且将持续作为未来新能源车的主要消费客群。04 ii.居民收入稳步提升，购车支付能力持续增强 中国经济韧性强，居民可支配收入随之增加。2024年，中国经济持续保持高质量发展，稳中向好，长期增长趋势没有改变，GDP与居民可支配收入增速虽有放缓，但仍将保持约5%的增长速度，高于全球平均水平。 用户购车预算持续上升，购车升级趋势稳健。用户购车预算与自身收入水平呈现绝对正相关性，随着整体中国消费者收入水平的不断提升，用户整体购车预算将持续上升。连续调研显示，购车预算在30万元以上的潜在车主占比由2021年的20%上升至2023年的30%，呈现持续上涨趋势。一方面，这受益于高收入人群总数持续增长，另一方面，高购车预算群体受整体经济环境影响相对较小，其购车预算水平能保持相对稳定。 1)2022年大数据研究；2）其中高端新能源车车主以购车车型MSRP在25万+以上 资料来源：乘联会，汽车工业协会；罗兰贝格 增换购人群消费升级明显，高端车用户预算不减。聚焦增换购人群，消费升级趋势同样显现。中国人的汽车消费，仍然有比较重的“面子”情节，再购车“向上”置换仍然是绝大多数消费者的主流选择。结合国内增换购数据分析显示，超80%的汽车增换购消费者遵循消费升级逻辑，即在增换购后车辆价格不低于当前车价。同时，调研显示，高端车用户（30万元以上，下同）增换购预算同样倾向于维持不变或者增加，中国汽车消费价格整体仍处于上升通道。05 经济增速放缓时期，消费者更倾向理性选择高性价比产品。随着宏观经济高质量发展的深入，经济增速有所放缓，消费者的购车决策将 05增换购预算变动趋势 更为理性，但汽车等昂贵的耐用消费品短期内不会出现断崖式降级。这个现象在90年代的日本经济增速放缓初期曾有明显的体现。初期，消费者端从追求公认的“好车”，转向为“我认为”的好车，消费者的个性化需求在这个阶段成为了购车的决定性因素。“由俭入奢易，由奢入俭难”，因此，绝大部分消费者会在原有“购车预算”范围内甄别最合适自己的、最划算的车型，在没有大变故的情况下，消费者不会出现“预算”断崖式降级的选择。更重要的是，当下中国经济韧性更强，汽车产业革新正甚，汽车消费仍将保持旺盛。 㘍䩦顔☕紮寕顠ⶍ篒伺侁냖珸鯲榫䢓것畀┘⬵ 顔것鯲畀♯┘☕⛦紮◇ⶭ䎎奃氳⯥ >80% 䩦냖顔珸것鯲畀1)榫簟䢓䧏㘍┘ ⹩䡝㘍ⱶⶭ奃 >90% 㘍䩦顔☕紮寕顠ⶍ篒飊ⲡ侁蜷 1)30万元及以上 资料来源：案头研究；罗兰贝格 냖珸㘍䩦顔紮⛮ⶭ奃⺎鈸 iii.纯电购买意愿增加，且纯电车主忠诚度高，流失率低 汽车消费者对纯电产品的接受度日益增加，并且纯电车用户对产品表现出极高的忠诚度。调研显示，2023年，将纯电车纳入考量的车主占比已高达98%，纯电车与燃油车的客户群体已经合二为一，纯电产品已经被绝大部分汽车消费者所接受。同时，一旦消费者购买了纯电产品，其对纯电产品/技术显示出了极高的忠诚度。纯电意向用户考虑其他能源类型车型的占比稳定低于20%，相比之下，混动/增程式车型的差距明显。究其原因，纯电车型优异的产品力起到了决定性的作用。06 b)补能体系进化，商业模式迭代，纯电车后顾之忧逐步减少 纯电车补能体系已得到长足发展，用户里程焦虑已经得到极大改善。但与此同时，