江河集团原文

发言人00:00 江河集团20240711_原文 2024年07月11日21:51 长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容，否则，由此造成的一切后果，法律责任由该机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利，各位投资者下午好。欢迎来到由城南建筑举办的江河集团近期的经营情况交流。我是长江建筑的首席。当时那第一天，我们也很荣幸的邀请到了江河集团刘总来参加本次的交流。今天上午我先通过深度报告的形式跟各位投资者汇报了监控集团的一些基本情况和我写写的深度的逻辑。下面就有请交科集团的刘总，为大家把公司最近的经营情况更简单做一个介绍，有请你来做客。好的，欢迎各位投资者参加这个强调证券主流的接触的说明会。 发言人00:59 的确前两天他们也出了一个深度报告，近期整个市场，的确这个大市场走的也不好，我们的股价也跟着这个大市场也在往下也都在下行。但是今天看到整个盘面都在红盘。所以这次组织跟大家交流，也是想把公司今年的这这个经营情况，一些经营思路给大家交流一下。也让大家能够更更清晰的能够看到我们江河整个的目前的发展的势头和情况。 发言人01:44 实际上从我们一季度，因为二季度已经刚刚结束，我们的年半年度报告应该是在8月8月底，八月底来这边去录那个六月份的数据。前六个月的数据，整个财务还都在核。但是从我们内部的这个运营上来看，就是你像我们的一季度，这都是公开披露的。我们的一季度，无论从营收上还是利润上，都是保持了一个十个点以上的增长。像我们的包括订单、收入、利润，整个上半年来看，实际上还是保持了这么一个比较好的态势，那这里面可能大家就会去可能更关心另一个问题，就是现在整个这个行业都不是很景气，都在走下行。为什么江河，它的业务，还能保持这么一个很好的业务水平和增长的这么一个趋势？这也是今天想跟大家交流的这一个说明的五个核心点。这个的的确确我们从年初也看到了，也预判到了接下来的这一两年时间，整个经济形势也不会好到哪去，我们一直持着非常这两年一直持着非常谨慎的态度。 发言人03:12 同时我们看自己的这个墓所处的这个牧场这个行当我们认为这个行当国内的市场肯定也是要缩量，受到这 个大的对这个大的的影响。但是面对这个情况，我们要采取哪些措施呢？这是公司管理层年初我们研讨了一个核心的重点。针对这个国内的行业的缩量，实际上我们整个公司今年采取了这么几个措施。 发言人03:43 第一个就是我们国在国内市场，以及在全球这个市场上，我们的江苏幕墙这个品牌已经是全球的多少年，已经是全球的第一名，在目前这个大的环境下，我们看到了另一这一个对于我们江河来讲一个很好的一个趋势是什么呢？就是越是经济的形势不好的时候，我们的客户我们的客户的风险意识也很强了也非常强。所以很多活客户都希望交给这个头部企业，这个龙头企业去承接，他更放心。各行各业实际上都具有这么一个向头部企业聚焦的这么一个趋势。你像我们整个今年上半年，我们有一部分的活都是业主直接找上门来。那个那个环境好的时候，客户交给江河也可以，交给其他企业也可以。但是现在整个经济形势这么差很多企业可持续发展中面临问题的时候，他就会优先会选择由龙头企业来承接。所以基于这个，我们整个实际上前半年和或者是前五个月，我们整个这个业务，国内这个市场的业务持续增长的还可以还可以，还是有一个比较好的正增长。 发言人05:11 但是在这个行业做量这个背景下，我们要做什么呢？我们在保持继续保持不承接这个电子工程的情况下讲我们的国内的市场的分段稍微下沉一点。以前的像5000万以下的活我们不怎么接，现在针对好的客户，付款条件好的，资金也好的客户，这个三四千万的活我们也可以考虑接一些接一些。 发言人05:41 这是我们国内采取的一个策略。实际上我们今天采取了更重要的一个动作是措施是什么？就是我们要重返部分海外国家，以前我们在海外二十几个国家承接业务，最高的时候，我们海外收入的占比也就达到一半以上。近十年我们更多的在海外业务是聚焦在泛东南亚地区，以新加坡、马来、菲律宾为主的这三个区域来开展业务。 发言人06:15 今年年初我们就制定了我们要重返几个地方。第一个我们要重返中东的迪拜跟沙特这两个市场。因为这两个市场这几年的整个经济都在上行，他的房价也在增长，也在往上行。还当地的建设的量也很大，所以我们而且我们以前在这几个地方都是做的做成了当地的最大的木材公司，所以我们对当地的市场也非常了解所以，我们要从他们这个中东中东的迪拜、沙特，我们年初的时候已经把我们的人都已经派过去了。目前整个这两个地方，可能有可能最先落地的项目可能会在沙特，在沙特，这是重返的第一个地方。 发言人07:09 重返的第二个地方，就是我们内部管它叫定义为叫印太印太大区。就是包括泰国、越南、印尼这种新兴国家，这个新兴市场国家的目前的整个基础设施，包括城镇化建设这个量还是很大的。在这些地方，我们还是依然是虽然是铜板这个地方，我们依然是以这个风险可控，现金流为好啊，能挣钱的项目来承接，这是我们重返的第二个地方。 发言人07:45 第三个拓展的海外市场，就是以我们现在的汉东南亚大区，我们这最近把它升级为叫亚太大区。它是以新加坡、马来、菲律宾为主的团队来拓展这个内涵，日韩日韩地区的项目整个布局，我们从年初从年初就已经安排。现在这三地，中东，像东南亚以及亚太印太地区，我们的人马都已经到位了。在这些地方，我们一方面接这种传统梦想，同时有BIPV的工程，我们也一道去接。 发言人08:26 另外一个，这次我们重返海外，还有另一个叫产品落地。这个产品落地一就是我们针对这种发达国家，在澳洲，除了刚才讲的这个从他这几个地方以外，包括澳洲、美国这些发达国家，我们做我们的幕墙产品的出口业务，就是我不去做施工了，你这，我们给你提供这种设计加产品制造。因为我们在国内拥有六大生产基地，这也是全球唯一一家有这么多生产基地的牧场企业。说我们要借助国内的这种强大的制造能力和设计能力，我们对这种发达国家以及刚才讲的重返这些地方，我们有一些项目就给他做产品供应，就从一个建筑落地向建材落地上进行转型。同时海外有这种BAPV的项目以及运行组件的需求的话，我们也依然做这个运行组件的出口业务。所以整个重返海外，以及在海外推行这种产品逻辑，我觉得也是接下来可以大家值得关注的点。这也是公司近十年以来，是从一二年以来，我们又重返海外，想到12年以后我们又重返部分海外。那这次的重返我们并不去一定要追求规模上一定要有多么快速的去去去去去去去增加，更主要的还是以这个风险可控，能有好的利润和先进有的项目来做，就是做这种塔尖业务，能给整个公司的利润和现流带来很好正增长的这些用户。 发言人10:15 这是我们今年面对整个国内这个形式，公司采取了国内以及重返海外的这么两个措施。整个今年的海外我们业务团队新增市场，咱们内部报的预算要有五个亿。如果我们在这个中东地区，目前正在议标的两个项目，如果能够顺利中标的话，都中标的话，那他已经就能完成全年的任务指标。这个还不包括我们的这个印太地区，在新项目就这一个中东一个地区就可以完成全年的任务目标，而且还能超额完成。这也看出来 的确中东的市场，整个经济复苏的还的确非常好。它的建设的量，前两天我给我们中东的市场在沟通，迪拜和沙特的建设的量还是非常大的，这是跟大家交流的这么个公司采取的两个措施。 发言人11:22 另外从整个公司的这个基本面上来看，前这前半年的整个基本面上来看，我们的在手订单在年初的时候也有330多亿。那么整个半年来我们的订单订单也还不错，整个现在在手订单，初步我感觉也都有三百五六十亿，所以有这么多的在线订单还没有做。也为整个今年收入的产值的释放，利润的实现，以及明年的收入入和利润线都有一个很好的基础都有很好的一个基础，所以整个公司的基本面都非常好。我们跟同行业聊下来，像这两年这种经济形势下，像江河这个公司没有裁过人，这个还正常发工资，正常发奖金，而且还能给股东分红。 发言人12:22 这个也是这个行业里面除了江河，可能也跟江河走的走出了这么一个好的业绩来。另外一个关于DATV这块业务，我看这个长江的报告里面也都是新能源跟建筑两个首席联合发了这么一个报告。他在里面也提到了，像25年，有剩有六百多亿的这种市场空间。如果渗透50%的话，也有接近5000亿的市场空间。 发言人13:01 实际上我们对batv的这个逻辑，市场发展的逻辑是没有变的。这个市场是刚刚起步，订单也都在陆陆续续的释放。只是我们前两年对这个市场的预期节奏相对乐观了一点，释放的节奏上都正常的。像我们去年上半年中标了好几个亿，今年上半年重要的就略少了一点。但略少并不代表说这个行业出现什么问题，这个行业并没有出现问题。 发言人13:36 行业的趋势态势这个绿色建筑，接下来新建改建的项目基本都要按照绿色标准建筑来变什么？这个趋势是没变的，行业发展趋势也没变，只是我们过去对这个行业的释放的节奏预判的相对乐观一点。但是这个趋势不变，那么整个我们盘点下来，整个下半年我们确定要投标的项目还有几十个亿还有几十个亿。所以下半年需要公司BAPV的订单陆陆续续顺利的话都会有很多的落地。实际上从五月底六月份开始，我们就已经开始陆陆续续的项目开始落地了。 发言人14:22 也有几个项目都披露了，还有个别的项目因为没有达到披露标准，我们也没有披露。在整个站在全年角度 上来讲，对BIPV的这个订单的预期，我们还是非常乐观非常乐观。另外一个就是我们的溪水的工厂的这个异形组件定制化的疫情组建。目前整个产线呢生产的已经非常连续了。我们的客户群从以前我们认为的以我们的幕墙同行业的幕墙公司为主。实际上现在来看，我们的客户群也相对的非常的多元化。除了我们的目我们的同行梦想是我们的客户，就像我们的像这个屋顶的做屋顶的新建这个厂房，屋顶一体化的这些个行业的企业也是我们的客户。 发言人15:12 目前这个设计院各大设计院的设计师，不断的到我们的蓄水工厂去考察。实际上这个考察看起来是简这是一个大家要注意疫情组件要去竞标，实际上它背后隐藏的逻辑是什么？就是各个设计院的设计师手上有一大批的项目都涉及到了要加装光伏。所以他需要对这个疫情主要的产品，能不能实现它的设计，还要进行充分的了解，所以这也就是来印证了接下来新建的很这个项目，尤其以12392线城市这些个新建项目建立的这个BHP的订单也会有很大的量会出来，另外我们的浠水工厂的订单也非常连续了。整个全年，我们也制定了一个小八千多万的这么一个内部的预算目标，这个是纯对外销售的纯对外销售的目标。接下来如果我们的中海外市场，因为海外市场也有这类的疫情组建的需求，随着整个海外市场的落地，我们一这个疫情组建的工厂，然后它的任务我们判断接下来的任务量还是很大的。这是BIPV业务。 发言人16:38 另外一个，主要公司最近的这个股票的下跌，一方面也跟这个大大行业大形势整个盘面相关。实际上还有一个因素，就是我们目前只有我们的也没有什么大的筹码在里面，筹码该说的也都出镜了。所以现在也的的确确是一个比较好的这么一个位置了。另外一个，从企业的目前的整个基本面都还都不错，还都非常好。 发言人17:16 就是整个现金流，我们对分红这个问题，实际上江河从上市以来，我们有一半多的利润也都进行分红了，但是去年我们也分了也分30%多，股息率也有四十多年的股息率，我们最高的时候的股息率，也有六接近七个点，6.88。针对这个分红，实际上从历史上数据上大家也能清晰的看到，就是呢我们从上市以来的一些大利润都分掉了。我们是一个比较能够积极回馈股东的这么一个上市公司。针对分红的整个公司的策略就是我们的现金流好啊，年度的现金流好，我们就多分一些，我们过去现金流在达到21个亿、17个亿的时候，我们都有百分之八九十的利润都分红。那么现金流不好的时候，我们就略少分一点，正常情况下，这些年平均也有30%多以上的风口，所以针对分红，可能最近的市场也在讲的比较关注高股息。对于价格来讲，目前我们的正常风险的情况下，也达到了大家运营的这个高股息的这么一个水平