股指期货周报：无人驾驶大爆发

股指期货周报 2024年7月12日 研究员：于军礼 邮箱：yujunli@greendh.com从业资格：F0247894 投资咨询：Z0000112 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 无人驾驶大爆发 独立性声明 联系我们 多空逻辑：6月工业生产者购进价格指数同比为-0.5%，同比有望在7月转正；6月中国�口额当月同比增速上行至8.6%，�口增速强劲；6月中国�口欧盟当月同比增速上行至4.1%，进入正增长；6月中国�口美国当月同比增速上行至6.6%；美国6月CPI同比增速为3.0%，继续下行，有利于美联储降息；5月美国从中国进口金额为350亿美元，环比大增10.8%；美国5月商品贸易逆差当月值为1001亿美元，创年内新高，当月同比增速为11.5%； 市场观点：证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京支持无人驾驶用于网约车，中国智驾领先全球。6月�口增速上行至8.6%，意味着�口数量增速会更强劲。6月PPIRM指数同比增速回升至-0.5%，主动补库存延续。中国经济主动补库存，美国经济6月进入主动补库存。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储9月份开启降息周期。两市主要指数已走�下降通道，二次探底大概率已结束。强周期风格仍是主基调，利多周期因素更多的沪深300指数。关注上游资源板块，关注房地产产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。 操作策略：6月�口增速上行至8.6%，强周期风格仍是主基调，关注上游资源板块。风险提示：中东局势持续升级。 本期分析 Part2 风险提示 Part3 目录 Part1 上期复盘 Part1上期复盘 上期观点：两市回落空间有限 沪深300指数日K线 中证500指数日K线中证1000指数日K线 全球主要指数周涨跌幅（截止到北京时间7月12日） 世界主要指数周涨跌幅（%） 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 上证指数 深证成指 道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500 法国CAC40 英国富时100 德国DAX 恒生指数 巴西IBOVESPA指数 日经225 韩国综合指数 澳洲标普200 沪深300 科创50 中证1000 北证50 -0.50 -1.00 1.3国内股指复盘对比 本周国内股指全线上行，科创50指数涨幅最高 A股主要指数周涨跌幅（%）（截止到7月12日） 周涨跌幅% 2.79 1.75 1.69 1.40 1.20 1.12 0.72 0.05 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 上证指数 深证50 沪深300 上证50 创业板指 科创50 中证1000北证50 Part2本期分析 市场观点： 证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京支持无人驾驶用于网约车，带动智能汽车板块大爆发，中国智驾领先全球。6月�口增速上行至8.6%，意味着�口数量增速会更强劲。6月对欧盟、美国�口增速均上行，印证全球经济回暖，外需旺盛。6月工业生产者原材料购进价格指数同比增速回升至-0.5%，有望在7月进入正增长，显示主动补库存延续。京沪深房地产新政后，新房和存量房交易量均有明显改善。住建部推动全国各县市开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作，房地 产市场有望继续回暖。中国资产是全球的估值洼地，有利于外资增配中国资产。中国经济主动补库存，美国经济6月进入主动补库存，中美经济共振向上。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储9月份开启降息周期。两市主要指数已走�下降通道，二次探底大概率已结束。强周期风格仍是主基调，利多周期因素更多的沪深300指数。关注上游资源板块，关注房地产产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。 6月工业生产者�厂价格指数同比为-0.8%，前值为-1.4%，主动补库存延续； 6月工业生产者购进价格指数同比为-0.5%，前值-1.7%，同比有望在7月转正； 6月中国�口额当月值为3078亿美元，当月同比增速上行至8.6%，�口增速强劲； 6月中国�口欧盟当月值为457亿美元，当月同比增速上行至4.1%，进入正增长； 6月中国�口美国当月值为455亿美元，当月同比增速上行至6.6%，增速加快； 6月中国�口东盟当月值为498亿美元，当月同比增速为15.0%，保持高增速； 美国6月CPI同比增速为3.0%，继续下行，环比为0.0%，核心CPI同比增速为3.3%，继续下行，有利于美联储降息；美国6月非农时薪同比增速为3.9%，创本轮新低，有利于美联储降息； 5月美国从中国进口金额为350亿美元，环比大增10.8%； 美国5月消费品进口金额当月值为636亿美元，当月同比增速为5.0%，继续上行；美国5月商品贸易逆差当月值为1001亿美元，创年内新高，当月同比增速为11.5%； 操作上：证监会暂停转融券，鼓舞市场信心。北京开展无人驾驶试点，带动智能汽车板块大爆发，中国智驾领先全球。6月�口增速上行至8.6%，意味着�口数量增速会更强劲。美国6月通胀增速继续下行，有利于美联储降息。强周期风格仍是主基调，关注上游资源板块，关注房地产上中下游产业链实物量的反转，关注新质生产力领域的板块轮动。 请务必阅读文后免责声明 •7月10日，证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请，自2024年7月11日起实施。 •交易所也将融券保证金比例由不得低于80%上调至100%，私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至120%。 •存量转融券合约可以展期，但不得晚于9月30日了结。 •至7月9日，A股市场转融券余额296亿元，较2023年8月30日最高点1438亿元下降近80%。A股融券余额318亿元。转融券的券源主要来自基金公司、社保基金、投资公司等。 •据证券时报·数据宝统计，截至7月9日，转融券余额超1亿元的公司仅剩30家，较2023年年末下降超220家。 •北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。 •在上海，7月4日的2024世界人工智能大会上，有四家企业获得首批上海市无驾驶人智能网联汽车示范应用许可。 •7月3日，工业和信息化部、公安部、交通运输部等五部门正式对外公布，我国将在北京、上海、广州、深圳、重庆、沈阳等20个城市开展智能网联汽车“车路云”一体化应用试点。 •2024年5月15日百度在ApolloDay上发布了全球首个支持L4级别的自动驾驶大模型ADFM，百度认为其自动驾驶技术比人类驾驶更安全，安全性高于人类驾驶员10倍以上，实现城市级全域复杂场景覆盖。 •百度自动驾驶业务部总经理介绍，第六代无人车将即刻投入使用，分批投放。第六代无人车价格仅20万元，成本大幅下降给单车盈利带来可能。按照规划，百度萝卜快跑年内将在武汉完成千台无人车的部署。 利多因素3：政策利好鼓舞下，智能汽车ETF连续上涨 利多因素4：6月工业生产者出厂价格指数同比为-0.8%，前值为-1.4%，主动补库存延续 工业生产者�厂价格指数PPI同比（%） 14.00 9.00 4.00 -1.00 -6.00 1996-10 1997-10 1998-10 1999-10 2000-10 2001-10 2002-10 2003-10 2004-10 2005-10 2006-10 2007-10 2008-10 2009-10 2010-10 2011-10 2012-10 2013-10 2014-10 2015-10 2016-10 2017-10 2018-10 2019-10 2020-10 2021-10 2022-10 2023-10 -11.00 利多因素4：6月工业生产者购进价格指数同比为-0.5%，前值-1.7%，同比有望在7月转正 工业生产者购进价格指数PPIRM同比（%） 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 1996-10 1997-10 1998-10 1999-10 2000-10 2001-10 2002-10 2003-10 2004-10 2005-10 2006-10 2007-10 2008-10 2009-10 2010-10 2011-10 2012-10 2013-10 2014-10 2015-10 2016-10 2017-10 2018-10 2019-10 2020-10 2021-10 2022-10 2023-10 -15.00 2.2多空逻辑 -3.00 请务必阅读文后免责声明 数据来源：文华财经，格林大华期货 利多因素5：6月CPI同比增速为0.2%，继续处于低位，有利于保持货币宽松 9.00 7.00 5.00 3.00 1.00 -1.00 2006-01 2006-05 2006-09 2007-01 2007-05 2007-09 2008-01 2008-05 2008-09 2009-01 2009-05 2009-09 2010-01 2010-05 2010-09 2011-01 2011-05 2011-09 2012-01 2012-05 2012-09 2013-01 2013-05 2013-09 CPI同比(%) 2014-01 2014-05 2014-09 2015-01 2015-05 2015-09 2016-01 2016-05 2016-09 2017-01 2017-05 2017-09 2018-01 2018-05 2018-09 2019-01 2019-05 2019-09 2020-01 2020-05 2020-09 2021-01 2021-05 2021-09 2022-01 2022-05 2022-09 2023-01 2023-05 2023-09 2024-01 2024-05 中国�口金额当月值（亿美元） 3,600.00 3,400.00 3,200.00 3,000.00 2,800.00 2,600.00 2,400.00 2,200.00 2,000.00 1,800.00 中国�口额当月值同比增速（%） 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 2022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04 -5.00 -10.00 -15.00 2020-03 2020-06 2020-09 2020-12 2021-03 2021-06 2021-09 2021-12 2022-03 2022-06 2022-09 2022-12 2023-03 2023-06 2023-09 2023-12 2024-03 2024-06 中国�口欧盟当月值（万美元） 5,500,000.00 5,000,000.00 4,500,000.00 4,000,000.00 3,500,000.00 3,000,000.00 2,500,000.00 中国�口欧盟当月值同比增速（%） 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 2020-05 2020-07 2020-09 2020-11 2021-01 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2023-11 2024-01 2024-03