碳酸锂：谨慎短空，10w附近有支撑

南华期货 南华期货 南华期货 南华有色金属（碳酸锂）周报2024/6/2： ————谨慎短空，10w附近有支撑 分析师：夏莹莹 投资咨询证书：Z0016569 0571-87839265 南华期货 南华期货 xiayingying@nawaa.com 联系人：张冰怡 从业资格证书：F03099601 0571-87839265 南华期货 zby@nawaa.com 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 核心观点 碳酸锂：谨慎短空，10w附近有支撑 【盘面回顾】碳酸锂主力LC2407截至5月31日收于104850元/吨，周内下跌2.56%，震荡偏弱运行，重心逐渐下移。SMM电碳均价105900元/吨，周内下跌600元/吨，工碳均价102100元/吨，周内下跌100元/吨。 南华期货 南华期货 南华期货 【产业表现】1、锂辉石CIF价格录得1115美元/吨，周环比持平，2-2.5%锂云母价格1540元/吨，周环比持平。2、SMM周度碳酸锂产量14186吨，周度环比增112吨，其中锂辉石产碳酸锂量增57吨，云母产增116吨，盐湖产增6吨。百川口径周度产量16073吨，周环比增485吨，其中江西增355吨，四川增371吨。3、根据SMM数据，碳酸锂周度库存92078吨，周环比增3193吨，其中冶炼厂增654吨，下游库存增331吨，其他环节增2208吨；百川口径库存增312吨至22705吨，交易所仓单库存去790吨。。4、磷酸铁锂和三元材料周度产量、表需均下滑，6月整体正极排产环比增量有限，材料厂原料需求偏淡。 【核心逻辑及策略】需求逐月环比增长的确定性较强，但在供应处于更高增速的情况下，价格的方向选择由供应压力主导。我们认为目前价格将诱发较大的供应增量，价格上方压力明显，且虽然终端销售依然可能保持较好表现，但正极环节的补库驱动在中下游库存缓冲下偏弱。价格跌破震荡区间，重心进一步下移。策略建议：谨慎短空，10w附近有支撑 南华期货 南华期货 南华期货 。 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1、盘面回顾和持仓分析 南华期货 南华期货 南华期货 来源:同花顺,南华研究来源:同花顺,SMM,南华研究 2、国内现货数据 元/吨 碳酸锂业碳酸锂Q 锂碳酸锂Q 锂（CIF$$Q） 美元/吨 30000 锂§(6%CIF$)– 锂z（Li2O:2.0%–2.5%）–g锂§（Li2O:6%–7%）– 南华期货 南华期货 南华期货 020000 –100000 10000 来源:SMM,南华研究 22/0622/1223/0623/12 碳酸锂– 锂(56.5%业/)– 来源:SMM,南华研究 23/0423/0823/1224/04 三¼811(/N№)– 三811(/N№)–() 锂碳酸锂Q() 元/吨元/吨 600000 元/吨元/吨 200000 400000 400000 南华期货 200000 50000 南华期货 0 –50000 150000 100000 300000 200000 22/0622/1223/0623/12 来源:SMM,南华研究 22/0622/1223/0623/12 南华期货 来源:SMM,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1、锂精矿 锂云母矿产量节性 202220232024 碳酸锂量吨 10000 8000 锂精矿月度进口量：节性 20202021202220232024 吨 600000 南华期货 南华期货 400000 南华期货 6000200000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 锂分： 锂分： 吨 300000 200000 南华期货 南华期货 南华期货 100000 21/1222/1223/12 来源:SMM,南华研究 2、锂盐-碳酸锂 吨 10000 南华期货 9000 8000 $碳酸锂周 吨 50000 40000 南华期货 30000 20000 10000 碳酸锂:碳酸锂: 碳酸锂:业 23/08 23/10 23/12 24/02 24/04 21/06 21/12 22/06 22/12 23/06 23/12 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 南华期货 碳酸锂月度产量:节性 碳酸锂月度进口量分国：节性 吨 20202021202220232024 20202021202220232024 吨 60000 40000 南华期货 20000 20000 南华期货 南华期货 10000 2、锂盐-碳酸锂 碳酸锂月度分原料产量:锂辉石节性 20202021202220232024 吨 30000 20000 碳酸锂月度分原料产量:盐湖节性 20202021202220232024 吨 10000 7500 南华期货 10000 5000 南华期货 南华期货 2500 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 碳酸锂月度分原料产量:锂云母节性 20202021202220232024 吨 20000 15000 10000 南华期货 南华期货 南华期货 5000 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:SMM,南华研究 2、锂盐-氢氧化锂 氢氧化锂月度产量:节性锂§: 锂+ 吨 20000 202020212022 20232024 南华期货 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 20000 南华期货 10000 锂§ 锂№§ 锂+ 锂№+ % 75 南华期货 50 25 来源:SMM,南华研究 氢氧化锂口量节性 202020212022 来源:SMM,南华研究 锂分： 锂分： 来源:SMM,南华研究 吨 15000 10000 5000 来源 20232024 南华期货 :SMM,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 吨 15000 10000 5000 锂分：$ 南华期货 南华期货 来源:SMM,南华研究 21/0621/1222/0622/1223/0623/12 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1、正极材料 磷酸铁锂月度产量：节性 20202021202220232024 吨/月 150000 酸锂月度产量:节性 20202021202220232024 吨 10000 南华期货 100000 50000 8000 南华期货 南华期货 6000 4000 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 02/29 04/30 06/30 08/31 10/31 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 三元材料月度产量:节性酸锂月度产量:节性 吨 75000 20202021202220232024 吨 15000 20202021202220232024 5000010000 南华期货 南华期货 南华期货 250005000 2、终端需求 能源销量–中节性 SMM锂§ 中国LF量节性 202020212022 20232024 g酸锂§20202021202 SMM三§20232024 g 1000000 南华期货 500000 GWh50 №§ MWH 20000 南华期货 02/2904/3006/3008/3110/31 来源:wind,南华研究 来源:SMM,南华研究 南华期货 来源:SMM,南华研究 能源产量–中 202020212022 中国锂电量节性 202020212022 中国CM量节性 202020212022 g/月 1000000 500000 来源: 20232024 南华期货 同花顺,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 MWH 25000 来源 20232024 南华期货 南华期货 :SMM,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 MWH 10000 来源 20232024 :SMM,南华研究 02/2904/3006/3008/3110/31 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 1、锂产业链库存 SMM$碳酸锂:SMM$碳酸锂: SMM$碳酸锂: 吨 吨 碳酸锂周：碳酸锂周：碳酸锂周：碳酸锂周： 75000 75000 50000 南华期货 南华期货 50000 南华期货 25000 25000 21/06 21/12 22/06 22/12 23/06 23/12 23/06 23/09 23/12 24/03 来源:SMM,南华研究 来源:SMM,南华研究 ] 20000 $：碳酸锂： 15000 10000 南华期货 南华期货 南华期货 5000 23/1224/0124/0224/0324/04 来源:同花顺,南华研究 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 2、碳酸锂交易所库存 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 免责声明 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货 南华期货