润邦股份交流纪要20240711早期最早就有船舶仓口

：早期最早就有船舶仓口盖，一直都有，现在也景气新拓展LNG储蓄罐，每年1-2亿，不少在手订单在谈，客户是壳牌等去年7亿多 ：从07年开始布局，分物料和散料，之前有收购德国koch，还有echsmith，港机，码 头上搬运集装箱的，和振华竞争(振华一年有一两百亿收入)，做OEM比较多，2012年开始收购过来，23年大概有4亿水平润邦股份交流纪要20240711 ：早期最早就有船舶仓口盖，一直都有，现在也景气新拓展LNG储蓄罐，每年1-2亿，不少在手订单在谈，客户是壳牌等去年7亿多 ：从07年开始布局，分物料和散料，之前有收购德国koch，还有echsmith，港机，码 头上搬运集装箱的，和振华竞争(振华一年有一两百亿收入)，做OEM比较多，2012年开始收购过来，23年大概有4亿水平，24希望5亿，25希望10亿，远期10-15亿整体40-50亿 ，远期希望能做到60-70亿(合并报表希望100亿总量) ：分两块，海风基础桩，之前也有海工施工船但是现在专注基础桩。 海工23年出货13wt左右，但是2021年后加工费从2300降到了1300，所以公司打算今年少接一些订单。 海工出海有日本之前示范项目，欧洲也有在接触？ 油气相关，之前油价暴跌现在回暖，所以可能希望多承接一些。可能在谈订单有40-50亿元。 部分可能在Q3落地。 ：占公司收入和利润比重都比较小，污泥、危废处理。 污泥3-4亿收入，3-4kw利润，公司占股70%；危废4-5亿；进入行业的时候毛利率40-50%，现在跌的很厉害。 利润表观5kw多，22-23年计提商誉7-8亿，影响盈利比较明显。危废不会投入，污泥可能在苏州吴江投入3亿。 ：在建，有码头200-300亩堆场或装配要投7-8亿，银行融资 ：还有大型起重机，龙门吊。Q：物料搬运海外比例？ A：从一开始100%海外，现在70%有些国内的，但是一直都是海外为主。除了北美以外，基本都有很多布局，并不存在单一市场依赖。Q：阿联酋大订单？ A：确实现在贡献收入比较大，4月在塞尔维亚和国家电力局签订大订单和蒙古，乌兹别克斯坦也有，澳大利亚力拓？ 也有。 港机也有出海，4；5~6；10；远期10~20； Q：在手订单？ A：去年物料搬运装备有100e多一些，现在90-100亿，期间订单确收了40多亿，补充进来新订单也有小40亿。 所以业绩持续性不是问题。Q：海工船后续订单？ A：在谈40-50亿，很多客户找上门船舶客户基本都是海外的，现在在谈有希腊的。挪威、新加坡等海工比较强的。 Q：产能情况？ A：船舶配套就是那么多，一年5-6亿；物料搬运，港机有产能的天花板，15-20亿；散料搬运 ，产能不是很明显，很多产品都可以外购，很多订单可以分包和外协(本质上是方案提供商)；海工名义产能，30wt，或者8条船。 20-30亿之间。 船的规格个体间差异很大，举例在谈有一条船4200w美元一条2700w美元，所以看起来都已一条船，但差一个亿交付周期，12-24个月？ 按照节点确认收入。 船舶之前有500条相关的，现在一轮替换周期油价回暖，叠加了商船周期，(油船的精细程度和复杂程度比商船高)订单客户端只要有一两个就足够了，单一轮都是X+X体量。(X+X，比如一般指先下2条，下水交付了再给客户选择，一样的船一样的价格，取决于客户融资情 况和租约情况)船型多可能不一定是好事情，而是一个船型背后就是一个团队，一个船厂有三个船型就不少了。 毛利率也有18-20%船舶订单目前可以排到2027年，都锁死可以排到2029年，付款节奏是要求5个20%，切钢板，上船台，下水等5个节点，公司全垫资，船东弃船则没收。 客户区域里面没有俄罗斯，公司客户选择很谨慎。 弃船，12-13年一轮景气周期，油价大涨14-15年价格大跌的时候都有很多案例，4kw的船 预付款10%然后跌到2kw，那就一直搁置公司所以才谈没收的条款，最差的情况下当成废铁卖。Q：海风？ A：2wt，2wt；前两个季度。毛利率8%。 客户内部预算1600，一些友商1300到1250；船舶分段，公司老本行。对方想来抢，先要有船坞船台，再要有造船经验。 公司有两个船台，现在长江边根本不可能批了。 公司之前是在青州四拿了10套，单吨价格1w4-1w5。 看单吨没有意义，还是要看毛利，单桩简单，但是导管架很麻烦，各种切割加工焊接。 单桩300，导管架1000-1500其实没有意义，因为排产加工没做好，反而效率低盈利少。 海外在跟踪体量，10亿级别，25Q2可能最终决定，在德国；跟踪体量有数，但是不想过早过大透露，避免误导市场。 Q：商誉剩余2.2亿怎么处理？A：其中污泥相关1.2亿，这几年比较稳定；0.97e来自于医废，一直也没有减值过。 之前减值都为危废，危废和医废收费模式不一样，危废完全是市场化竞争，医废是一张一张病床包干。Q：港机增速快，背后情况？A：公司很早就有布局，有一段时间收入12e利润1e，但是有一段纠纷所以当时形成一段亏损，2022年就卖给了公司。 Q：财务费用每个季度1kw？A：账上现金不同业务间有区别，不是全部一一对应的。环保这边有利息费用，其他的有利息收入。Q：广州工控？ A：实际上都是原来的团队，公司指派了董事长和财务总监。今年是业绩对赌期最后一年。 业绩3.5-4.5收入75-85；收入重心一般在三四季度。effismith也是去年刚收购，后面有市场拓展。