淮河能源专场交流20240710

淮河能源专场交流20240710□□一、公司概况□□□公司前身成立于2000年11月，2003年3月在上交所上市。 通过多次收购和资产重组，控股股东变更为淮南矿业，实际控制人为安徽省国资委。2019年5月，公司成为安徽省港口运营集团的第二大股东。 2023年12月，公司以11.8亿元收购喷气发电公司100%股权。 公司股权结构中，淮南矿业及其一致行动人上海矿共持有公司60.327%股份。公司下设三个分公司和五个全资子公司，还有一个控股子公司和三个参股公司。 □业务覆盖火力发电、售电、电煤和运输四大板块，火力发电装机规模491万千瓦，权益规模357万千瓦。 二、业务运营与财务数据□公司拥有两个主体的售电业务，分别为淮矿售电和江苏售电。售电业务依托公司火力发电资源优势，具有电量保障能力和议价能力。 铁路运输业务设计运能每年7000万吨，总里程272.5公里。 煤炭贸易业务由华通电缆公司及电缆芜湖公司负责，为安徽省最大煤炭贸易商。近三年营收和毛利呈稳步增长，2023年电力业务毛利占比同比提升19.48个百分点。2024年预计总收入2 83.6亿元，利润总额10.8亿元，净利润9.2亿元。 □□三、项目进展与未来规划□控股股东在建的煤电机组包括潘集电厂二期、四桥电厂、苏河电厂4期等，预计未来陆续投产。 公司在建的煤电机组共有三个，预计2025年下半年投产，其中漯河电厂4期预计2027年建成。 控股股东每年能够提供超过实际用量的电煤，保障百分之百的供应。 未来所有机组成功投产后，公司火力发电权益规模将达到1100至1200万千瓦。 四、季度业绩与市场展望□二季度业绩由于检修导致电厂产能回落，但下半年业绩有望好转。公司业绩波动具有季节性规律，全年业绩基本上与去年相当。 公司电力业务定价依据长协价格，电厂全部由控股股东保供。公司的煤炭价格区间为570~770元，与北方港口指数挂钩。 五、成本控制与盈利能力□潘金莲电厂一期度电煤耗约为280克，度电利润近7分钱。 □公司上半年的发电利用小时数达到了2500多小时，预计全年将超过5000到5100小时。 度电成本现在稳定在3毛4，相比去年下降了约3分钱。Q&A□Q1：公司二季度业绩为何回落，下半年展望如何？ □A1：公司二季度业绩回落主要是因为电厂检修导致产能下降。预计下半年由于迎峰度夏，火电利用小时数将提升，业绩有望好转。 Q2：公司控股股东的煤炭资源未来是否会注入上市公司？ □A2：目前，公司控股股东的煤炭资源中，仅煤电资产有可能注入上市公司，煤矿由于不满足整体上市条件，暂时不会注入。 Q3：公司未来在建项目的进展情况如何？2025年和2026年的装机容量预期是多少？ □□A3：公司在建项目包括矿机电厂二期、西桥电厂和漯河电厂4期，预计2025年下半年投产。目前公司控股的在建和在运机组规模达到654万千瓦，权益规模为460.463万千□ □□□预计2025年和2026年公司火力发电权益规模将达到1100至1200瓦。如果所有项目投产，□万千瓦。 Q4：公司资产注入的具体规划和进度如何？ A4：公司计划通过收购和建设来扩大电厂资产，包括已从中国电力收购的电厂和计划建设的超高压机组。目前潘集电厂二期和谢桥电厂2期等项目预计明年下半年投运，漯河市电厂预计在2027 年投产。 Q5：公司电力业务的定价和成本如何确定？外购煤炭的价格和来源是什么？ □A5：公司电厂的煤炭全部由控股股东淮南矿业集团保供，价格采用长协定价，与北方港口指数挂钩，价格区间为570~770元。 Q6：潘集电厂一期的度电煤耗和盈利情况如何？ A6：潘集电厂一期上半年度电煤耗约为280克，度电利润近7分钱，度电成本为3毛4，上网电价不含税约为4毛钱。发电利用小时数预计全年将超过5000到5100小时。□□Q7：公司后续的资本开支计划和资金梳理情况如何？ A7：公司后续没有大的资本开支计划，主要资金将用于收购集团已建成的电厂资产。 收购方式可能会结合现金和发行股份，具体将视资产建成情况和技术进展而定。□Q8：公司对未来煤电一体化战略规划有何展望？ A8：到2027年，公司权益规模预计将达到1200万千瓦。目前控股股东能够提供超过实 际用量的电煤，实现百分之百供应保障。公司目前日均控股煤炭用量约为1100万吨，未来有望增加至2000万吨。控股股东每年在淮南本土的动力煤产量约为4500万吨，这将足以满足供应 需求。