贵金属期价震荡运行 原油以震荡走势为主

贵金属期价震荡运行原油以震荡走势为主 发布时间：2024-07-0313:14:15作者：长安期货来源：长安期货 行情复盘 7月2日，原油期货主力合约收涨1.77%至634.0 元。 持仓量变化 7月2日收盘，原油期货持仓量：+3273手至28226 手。 背景分析 近期基本面对油价的支撑力量基本持稳，尽管供给趋紧的预期有所缓解，但需求的季节性回暖将会是核心驱动。 后市展望 宽幅震荡，短差操作为主，偏多为辅 研报正文 【原油】 【行情回顾】 昨日国际油价日内维持偏强走势运行，但在夜盘时问出现回调，主要是由于路透数据显示0PEC产量有所增加所致，其中美油昨日下跌0.25%至报收价83.17美元/桶，布油下跌0.05%至报收价86.6美元/桶，SC原油隔夜跟跌0.43%至报收价631.3元/桶;国内产业链下游各品种夜盘时间并未明显跟随原油走势，仍旧录得小幅的上行存在。 【市场要闻】 1.数据显示，因主要出口码头完成维修，在截至6月30日的7天内，俄罗斯原油周出口星创下3月以来最大增幅，波动较小的四周平均值升至8周以来最高水平。2.以色列总理内塔尼亚胡:以色列只有在达成目标后才会结束对哈马斯的行动，以色列军方有实现冲突目标的手段。 3.美联储主席鲍威尔重中降通胀取得重大进展，预计一年后的通胀率应该在2%的中低水平左右，但拒绝就有关9月降息的问题发表评论，并称需要更多通胀下降证据才可降息。 重点关注·伊朗塔斯尼姆通讯社:伊朗石油部长表示，伊朗向包括欧洲在内的17个国家出口石油，价格为每桶大约10美元的折价，美国政府的变化不会影响其石油出口，目前石油产量为每日357万。·路透调查结果显示，欧佩克6月份石油产量连续第二个月增长。根据航运数据和行业消息来源提供的信息进行的调查显示，欧佩克6月日产量为2670万桶，比5月份增加了7万桶。6月份，尼日利亚将产量提高了5万桶/日，伊朗和阿尔及利业也因油田维护完成而有小幅增产。伊拉克的产量降幅最大，为5万桶/日，但该国的产量仍超过了欧佩克+的目标。调查发现，欧佩克的日产量比减产协议所涵盖的九个成员国的隐含目标高出约28万桶，其中伊拉克仍占超额去量的大部分。 美国至6月28日当周API原油库存公布-916.3，前值91.4预期-15，为2023年8月25日当周以来最大降幅。 【总结】 昨日国际油价日内偏强震荡之后于夜盘时间人量回吐涨幅，尽管盘尾有所反弹，但日度仍旧录得跌幅存在。目前 看来，短期之内彩响油价的主要利多因素有API库存超预期大幅下降，中东地缘冲突依然延续，且降息预期依然存在而利空因素则有路透数据显示OPEC产量有所增加，伊朗持续增加出口，俄罗斯恢复港口装货量。整体看来，近期基本面对油价的支撑力量基本持稳，尽管供给趋紧的预期有所缓解，但需求的季节性回暖将会是核心驱动:金融属性方面，市场对于美联储四季度的降息行动基本预期稳定，近期需关注相关经济数据的走势是否符合市场预期;政治属性方面，全球多个地区的地缘冲突依然在延续，且不确定性较高。因此综合来看，短期内油价或以震荡走势为主，并存一定的上行可能，操作上建议以短差为主，偏多布局为辅，考虑到前述因素的不确定性，不宜过度追涨。 【日内建议】 宽幅震荡，短差操作为主，偏多为辅 【贵金属】 【行情回顾】 隔夜国际贵金属期货涨跌互现，COMEX黄金期货收跌0.14%，报2338.6美元/盎司；COMEX白银期货收涨 0.24%，报29.820美元/盎司。 隔夜上期所沪金主力合约收涨0.03%，报552.20元/克；上期所沪银主力合约收涨0.64%，报7827元/千克。 【基本面数据】 上一交易日上期所黄金库存10617千克，较前一交易日持平；上期所白银库存1035.9吨，较前一交易日-19.3吨。 上一交易日COMEX黄金库存1756.65万金衡盎司，较前一交易日持平；COMEX白银库存29817.86万金衡盎司，较前一交易日+51.6万金衡盎司。 上一交易日SPDR黄金ETF持仓833.4吨，较前一交易日+5.8吨；SLV白银ETF持仓13586.3吨，较前一交易日-19.9吨。 6月25日当周，COMEX黄金非商业净多头持仓为246229张，较此前一周+3145张;COMEX白银非商业净多头持仓为 55978张，较此前一周+4077张。 隔夜鲍威尔讲话称美国通胀处于“下降轨道”，10年美债利率在4.4%左右水平震荡偏弱；非美货币小幅反弹，美元指数高位震荡走弱。隔夜美国10年期国债收益率下跌3.56个基点，报4.4257%；美国2年期国债收益率下跌1.86个基点，报4.7370%。02/10年期美债收益率利差跌1.095个基点，报-30.945个基点。隔夜ICE美元指数下跌0.19%，报105.695点。 隔夜美股普遍收涨，纳指100创历史新高；标普500指数收涨33.92点，涨幅0.62%，报5509.01点；道琼斯工业平均指数收涨162.33点，涨幅0.41%，报39331.85点；纳斯达克综合指数收涨149.46点，涨幅0.84%，报18028.76点；纳斯达克100指数收涨199.67点，涨幅1.01%，报20011.89点；纳斯达克科技市值加权指数收涨0.81%，报1747.7697点。 隔夜标普500恐慌指数VIX收跌1.55%，报12.03。 【综合分析】 货币政策方面，隔夜美联储主席和票委讲话偏鸽，美债利率空头回补略回落。鲍威尔发表讲话表示美国正重回“通胀回落轨道”，但决策者在降息前需要更多数据来验证近期通胀率下降是否准确反映了经济状况。鲍威尔不愿就美国何时可能开始降息置评，但承认美联储已经进入了政策审议的敏感阶段，通胀和就业目标面临的风险“已经更接近平衡”，这意味着在制定政策时，两者都不能完全优先。芝加哥联储主席古尔斯比（2025年票委）表示，他看到了一些经济疲软的“警示信号”，并称美联储的目标是在不给劳动力市场带来压力的情况下降低通胀。 经济数据方面，隔夜发布美国5月职位空缺超预期，美国5月职位空缺814万人，预期795万人，前值805.9万人。本周另请高度关注今日晚间即将公布的美国6月小非农就业数据(ADP)及周五即将公布的美国6月非农就业人数、失业率、劳动参与率及小时工资增速等数据。 外围选举及地缘政治方面，上周五北京时间早9点举行了2024年度美国大选第一次总统候选人辩论，事后民调显示特朗普在首轮表现好于拜登，调查表示67%的民众认为特朗普赢得首场辩论胜利；金融市场定价特朗普当选概率上升，美债交易员持续押注利率曲线正常化，美债利率由前期区间下源4.2%左右位置显著上行至区间上轨4.4%-4.5%左右位置。另外，法国在6月30日举行国民议会选举第一轮投票，虽结果将于7月7日第二轮投票后最后确定，但初步结果显示极右翼虽占优但占优幅度不及预期，法国国民议会选举带给欧洲金融市场不确定性稍减，德国国债反弹，10年期法国国债对德国国债利差由高位小幅收窄。 从基本面角度看，近期就业数据成为市场关注的最焦点，在新一轮经济数据发布前，市场维持谨慎。总体来看，短期美国整体经济情况走弱的因素在聚集，例如5月消费者价格指数环比走弱，供应链管理协会采购经理人指数在5月和6月连续两个月走弱，但宽松的金融条件（市场对于处于绝对高位但相对低位的美债收益率反映有所钝化，主要风险资产例如美股仍强势）或阶段性的仍带来个别经济数据，例如非农就业的走强；预期贵金属期价或跟随美国经济数据强弱宽幅震荡为主；从避险角度看，市场已开始提前押注美国大选特朗普当选概率上升，历史上在大选前2-3个月强美元或反而对贵金属期价形成压制，后续我们将持续关注地缘纷争和美国大选进程；贵金属期价后续焦点仍为“降息落地”、“中东局势”及“美国大选”。从盘面角度看，沪金近期非市场焦点，沪银在调整后有小幅资金流入，交易所库存上升势头稍缓；贵金属期价多头略占优，短期或震荡收敛等待周五就业数据方向。 综上，贵金属期价或震荡运行，建议投资者暂时观望，待趋势明确再进场。关联品种燃料油原油沥青沪金沪银所属公司：长安期货