贵金属整体维持震荡 焦煤以暂时观望为主

贵金属整体维持震荡焦煤以暂时观望为主 发布时间：2024-05-0916:13:45作者：金瑞期货来源：金瑞期货 行情复盘 5月8日，焦煤期货主力合约收跌4.72%至1777.5 元。 持仓量变化 5月8日收盘，焦煤期货持仓量：-1589手至 174050手。 期货市场 周三夜盘焦煤Jm2409收跌2.34%至1771元/吨，近两日领跌黑色。 风险提示 煤炭复产强度。 研报正文 【贵金属】 上一个交易日贵金属价格维持震荡；COMEX黄金跌0.35%报2316.1美元/盎司，COMEX白银涨0.08%报27.565美元/盎司；夜盘沪金-0.11%，沪银涨-0.23%。 目前贵金属市场暂时缺乏清晰的交易主线，政策预期、滞胀预期等多个不同驱动因素互相博弈，使得市场整体维持震荡。 上周美国公布的经济和就业数据普遍偏弱，加上联储官员在议息会议和近期公开发言上表态均偏鸽，使得市场持续定价更加积极的降息预期，目前市场正持续计价今年将会有2次降息这一预期，较FOMC前明显偏鸽，也对贵金属价格形成利好。 从中长期角度来说，美国目前正处于政策紧缩周期尾声，并面临经济持续回落的压力；在降息预期和避险情绪发酵之下，贵金属的长期配置价值持续显现；预计未来仍有上涨动力。 白银受工业与投机属性影响，波动预计大于黄金。Comex黄金核心价格区间【2250,2400】美元/盎司,Comex白银核心价格区间【25，29】美元/盎司。沪金核心价格区间【535，570】元/克，沪银核心价格区间【6500，7500】元/千克。 【投资策略】 / 【风险提示】 美联储货币政策变化、地缘冲突升级。 【焦煤】 周三夜盘焦煤Jm2409收跌2.34%至1771元/吨，近两日领跌黑色。 下跌驱动：（1）周三主流贸易商建材成交量继续萎缩，环比减少9%至11.4万吨；（2）周二下午一则山西省《关于做好“五一”假期煤炭稳产稳供工作有关事项的通知》的文件在市场流转，该文件要求“五一”假期期间煤炭正常生产、不放假，确保全省煤炭日产量保持正常水平。尽管该文件只是针对“五一”期间，但却引发煤炭复产的忧虑。根据《2024年山西省煤炭稳产稳供工作方案》，山西省2024年煤炭产量目标13亿吨左右，日均355万吨左右。但一季度山西省煤炭产量27161.7万吨，日均仅298万吨，这意味着4-12月煤炭日均产量需达到374万吨，较一季度日均增长25.5%。从机构样本统计来看，4月份煤炭日均产量仍在低位徘徊，后市增产压力加大。（3）周三钢联数据显示，本周523家样本矿山开工率开始上升。 估值方面，当前沙河驿蒙煤仓单1645元/吨，Jm2409升水7.7%，幅度收窄。 【投资策略】 暂时观望，或择机做空。 【风险提示】煤炭复产强度。 关联品种沪银沪金焦煤所属公司：金瑞期货