近期思博兹又在拓展海澜之家调整,再次重申中长期业绩无忧:核心是海澜主品牌线下报表收入(130亿+)占比60%+,今年来看有一定压力,其他板块业务占比近40%,尤其持续高增的电商(今 年冲40亿)、运动(今年冲20亿)、出海(今年冲4亿),60亿左右的收入仍降保持20%+甚 至30%的增长,相信随着明后年占比持续提升,主品牌线下的影响必降淡化,业绩增长的确定性就会越强,所以不用担心短期个别季度的波动,中长期确定性是提升的。 近期思博兹又在拓展“京东奥莱”业务,空间也大,实质就是市场运营核心能力的表现,所以建议大环境不利时海澜也是抗压能力强的标的,目前就算全年业绩不增长,也有6.5%左右的股息率,和其他 降速趋势品牌的比较优势明显,韧性强,建议防御性配置。