公众号二维码银河黑色研究 【相关资讯】 黑色金属每日早盘观察 钢材 大宗商品研究所 黑色金属研发报告 黑色金属早报 2024年7月9日 研究员:万一菁 期货从业证号:F3032357投资咨询证号:Z0014329 研究员:丁祖超期货从业证号:F03105917 投资咨询证号:Z0018259 研究员:戚纯怡期货从业证号:F03113636 投资咨询证号:Z0018817 研究员:尉俊毅期货从业证号:F03104825 投资咨询证号:Z0018233 1.昆明发布通知称,原则上暂停新的商业办公用地供应;按照“以需定购、双方自愿”的原则,由国有企业收购已建成未出售的存量商品住房用作保障性住房。 2.《辽宁省空气质量持续改善行动实施方案》发布,其中提到,有序推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢,到2025年,废钢占炼钢原料比重达到15%以上。实施“以钢定焦”,炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在0.4左右。 现货价格:网价上海地区螺纹3480元(-40),北京地区3610(-10),上海地区热卷3680元(-50),天津地区热卷3610元(-30)。 【逻辑分析】 昨日夜盘黑色板块维持震荡偏弱走势,但焦煤出现反弹迹象。9日钢联口径建筑钢材成交量为10.39万吨,成交随盘面下滑。上周MS数据公布,铁水产量略降,五大材大幅减产,其中螺纹减产而热卷仍然增产。卷螺表需同步下滑,热卷降幅更大;钢材整体累库,但厂库向社库转移,整体压力不大;钢材基本面受暴雨及高温天气进一步下滑,钢厂出现亏损,生产意愿不足,导致钢材产量降幅较大。由于废钢性价比低于铁水,导致短流程钢加速减产,供应压力减轻。目前钢厂利润全面亏损,根据7月高炉和电炉生产计划,未来粗钢将继续减产,但梅雨季节过后高温天气来临,钢材下游需求同样面临下滑,钢材或维持供需双弱格局。近期钢材矛盾仍在累积,市场受宏观预期影响大,预计三中全会前维持震荡的走势。但之后,将随着淡季的来临黑色板块整体维持偏空的趋势。7月三中全会以及中央政治局会议预期仍存,目前市场处于政策真空期。 【交易策略】 1.单边:维持震荡走势 2.套利:建议逢高做空卷螺差继续持有 3.期权:买入比例看涨期权,RB2408卖出2倍3350P,买入1倍3550C继续持有(姓名:戚纯怡投资咨询证号:Z0018817以上观点仅供参考,不作为入市依据。) 双焦 【相关资讯】 1.因蒙古国在全国范围内广泛开展国庆那达慕活动,本周从7月10日开始至下周7月15日,蒙古国线上竞拍暂停,7月11日至7月15日三大口岸放假闭关,7月16日开始均恢复正常。 2.7月8日,央行发布公开市场业务公告称,为保持银行体系流动性合理充裕,提高公开市场操作的精准性和有效性,从即日起,人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。 3.钢联数据日照港焦炭贸易现汇出库1990元/吨,测算港口现货焦炭仓单2140元/吨左右,测算产地焦炭仓单成本2150元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单1760元/吨,汾渭数据测算蒙5沙河驿仓单价格1640元/吨,蒙3沙河驿仓单价格1565元/吨左右。 【逻辑分析】 夜盘双焦震荡运行,市场仍无主线交易逻辑,当前铁水产量基本见顶,上周铁水日均产量239.32(-0.12),焦炭产量小幅回升中。当前双焦供需基本平衡,市场没有大的矛盾点,双焦基本面尚可,七八月属于钢材需求淡季,现实端无太多可以交易的点,盘面估值也不算高,往下空间也有限,而往往淡季预期在交易中占比权重会加大,中长期来看对于国内三季度钢材需求还是会有一定预期,建议观望或逢低做多。 【交易策略】 1.单边:观望或逢低轻仓布局多单 2.套利:观望 3.期权:观望 4.期现:关注焦炭09期现正套的机会 (姓名:尉俊毅投资咨询证号:Z0018233观点仅供参考,不作为买卖依据) 铁矿 【相关资讯】 1.《辽宁省空气质量持续改善行动实施方案》发布,其中提到,有序推动高炉—转炉长流程炼钢转型为电炉短流程炼钢,到2025年,废钢占炼钢原料比重达到15%以上。实施“以钢定焦”,炼焦产能与长流程炼钢产能比控制在0.4左右。 2.7月1日-7月8日,澳洲巴西铁矿发运总量2522.6万吨,环比减少569.6万吨。澳洲发运量1871.9万吨,环比减少202.0万吨,其中澳洲发往中国的量1549.3万吨,环比减少279.1万吨。巴西发运量650.7万吨,环比减少367.5万吨。 3.7月8日,全国主港铁矿石成交111.70万吨,环比增10.4%;237家主流贸易商建筑钢材成交10.39万吨,环比增1.4%。 4.青岛港PB粉现货820(-16),折标准品866;超特粉现货653(-15),折标准品879;卡粉现货975(-23),折标准品937;主流定价品为PB粉现货820(-16),折标准品866,09主力合约基差40。 【逻辑分析】 夜盘铁矿价格底部震荡。本周股市商品共振下跌,基本面并未看到较大变化,主要原因是宏观预期减弱主导。供应端,主流矿发运基本平稳,非主流矿发运增速预计会放缓,整体供应压力有所减弱。需求端,终端制造业用钢需求较好,建材需求同比持续回落,国内终端用钢需求低位运行。当前铁矿市场价格驱动核心点在于宏观预期反复博弈,而港口高库存对盘面价格压力影响较小,因此后市矿价宽幅震荡为主。 【交易策略】1.单边:宽幅震荡 2.套利:观望 3.期权:观望 (姓名:丁祖超投资咨询证号:Z0018259以上观点仅供参考,不作为入市依据。) 双硅 【相关资讯】 1.纽约联储最新调查结果显示,美国6月一年期通胀预期从前值3.17%降至3.02%,为连续第二个月下降,原因是美国人下调了对未来一年房价和其它商品成本上涨幅度的预期。 2.中国6月新能源车市场零售同比增长28.6% 3.72%硅铁:内蒙6750(0),宁夏6750(-50),青海6700(-50)。6517锰硅:内蒙 7500(100),宁夏7200(0),广西7470(50)。锰矿天津港:澳块68.5(0),加蓬 68(0),南非半碳酸44.5(0)。兰炭小料:陕西890(-40),宁夏880(-50),内蒙880 (-30) 【交易策略】 硅铁方面,现货市场来看,硅铁弱势运行,加上内蒙古部分兰炭采购价格下调,硅铁成本支撑有限。但近期数据显示硅铁库存回升,或将给硅铁带来压力。随着下游钢招陆续进场,市场采购情绪逐渐好转。目前市场处于传统消费淡季,市场等待标志性钢招定价指引,预计保持弱势震荡概率较高。锰硅方面,市场观望情绪浓。生产端,广西大厂大多处于停产状态,开工率难有大幅度增加;云南地区处于丰水期,产区产量阶梯走高;贵州地区因部分厂家多采用缅甸矿及国产矿,暂无明显倒挂,且锰矿库存较宽松,保持观望状态;内蒙工厂生产积极性较高,不急于采购原材料,工厂原料基本备至月底,部分工厂订单较满,库存压力不大;宁夏工厂开工高位,个别厂开工复产,非标库出货积 极。原料端锰矿保持震荡,氧化矿报价逐步坚挺,高位成交暂未达到,但低价出货意愿降低。整体来看,锰硅成本支撑较强,但需求一般,因此继续保持多空博弈状态概率较大。关注矿端价格变化。 单边:震荡偏弱套利:观望 期权:观望 (姓名:万一菁投资咨询证号:Z0014329以上观点仅供参考,不作为入市依据) 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书,本人承诺以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因,不因,也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司(以下简称银河期货,投资咨询业务许可证号30220000)向其机构或个人客户(以下简称客户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明,所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可,任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断,银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户,本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式 银河期货有限公司 北京:北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海:上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址:www.yhqh.com.cn