原油日度报告

q 全球商品研究·原油 日度报告 原油日度报告 兴证期货.研究咨询部能源化工研究团队 内容提要 2024年7月9日星期二 林玲 从业资格编号：F3067533投资咨询编号：Z0014903王其强 从业资格编号：F03087180投资咨询编号：Z0016577吴森宇 从业资格编号：F03121615俞秉甫 从业资格编号：F03123867 兴证原油：现货报价：英国即期布伦特87.88美元/桶（-1.34）；美国WTI82.33美元/桶（-0.83）；阿曼原油86.39美元/桶（-1.28）；俄罗斯ESPO80.87美元/桶（-1.27）。 （数据来源：Wind） 期货价格：ICE布伦特84.90美元/桶（-1.15）；美国WTI 81.41美元/桶（-1.19）；上海能源SC628.0元/桶（-7.5）。 美国贝丽儿飓风减弱且当前对墨西哥湾沿岸炼厂影响有限，同时市场期待巴以达成停火协议。飓风及地缘事件的缓和驱动油价走弱。基本面方面，6月28日当周，EIA商品原油库存-1215.7万桶，预期-68万桶，前值+359.1万桶。EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+34.5万桶，前值-22.6万桶。EIA汽油库存-221.4万桶，预期-132万桶，前值 +265.4万桶。EIA精炼油库存-153.5万桶，预期-18.2万桶，前值-37.7万桶。供应端，6月28日当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。欧佩克+在第37次会 议上达成协议，将延长当前减产量至3季度末，此后将部 分减产措施逐步退出市场。当前市场的担忧主要来源于自4季度开始，若OPEC+逐步开始提高产量，可能会导致供应过剩。需求端，EIA原油产量引伸需求2148.37万桶/日，前值1929.8万桶/日。EIA投产原油量+26万桶/日，前值- 23.3万桶/日。宏观层面，美国6月服务业PMI降至四年以来新低，劳动力逐步放缓。地缘事件方面，以色列周一对加沙发动的新一轮攻击，可能威胁到停火谈判。袭击发生 时，美国高级官员正在该地区推动停火。综合来看，6月 28日当周，原油产量继续维持不变，但表需明显提升，基本面转好，且市场对夏季汽油消费旺季的预期仍在，短期原油基本面仍然偏强，但需注意若飓风和中东局势进一步缓和，可能带来油价的短期回调。仅供参考。 风险因素 OPEC+实际减产不及预期；美联储加息；巴以冲突升级 1.价格跟踪 图表1：原油价格日度跟踪 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 2.价格走势 图表2：外盘原油期货价格（美元/桶）图表3：布伦特基差（美元/桶） 140 120 100 80 60 40 1200 1000 800 600 400 200 21-09 21-11 22-01 22-03 22-05 22-07 22-09 22-11 23-01 23-03 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 0 15 10 5 0 -5 -10 -15 123456789101112 布伦特近月WTI近月SC原油近月 2021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表4：WTI基差（美元/桶）图表5：Oman基差(美元/桶) 5 3 1 -1 -3 -5 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表6：布伦特近1-近3（美元/桶）图表7：WTI近1-近3（美元/桶） 10 8 6 4 2 0 -2 123456789101112 10 5 0 -5 1/2/3/4/5/6/7/8/9/10/11/12/ 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表8：Oman近1-近3（美元/桶）图表9：SC近1-近3（元/桶） 2 1.5 1 0.5 0 123456789101112 500 400 300 200 100 0 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表10：布伦特-WTI（美元/桶）图表11：布伦特-阿曼(美元/桶) 10 8 6 4 2 0 -2 123456789101112 40 30 20 10 0 -10 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 图表12：布伦特-SC（美元/桶）图表13：阿曼-SC（美元/桶） 20 0 -20 -40 -60 123456789101112 10 0 -10 -20 -30 -40 123456789101112 20212022202320242021202220232024 数据来源：Wind;兴证期货研究咨询部 3.行业要闻 1.6月28日当周EIA原油库存降幅创2023年7月28日当周以来最大值。具体来看，EIA商品原油库存-1215.7万桶，预期-68万桶，前值+359.1万桶。EIA俄克拉荷马州库欣原油库存+34.5万桶，前值-22.6万桶。EIA汽油库存-221.4万桶，预期-132万桶，前值+265.4万桶。EIA精炼油库存-153.5万桶，预期-18.2万桶，前值-37.7万桶。供应端，6月28日当周美国国内原油产量维持在1320.0万桶/日不变。需求端，6月28日当周，EIA原油产量引伸需求2148.37万桶/日，前值1929.8万桶/日。EIA投产原油量+26万桶/日，前值-23.3万桶/日。 2.美国劳工部公布6月就业岗位稳健增长，但政府和医疗保健服务部门约占整体岗位增长的四分之三，失业率创下4.1%的两年半新高，暗示劳动力市场出现闲置，这让美联储保持在将于不久后开始降息的路径上。就业报告还显示，4月和5月就业岗位增幅比之前估计的少11.1万个。6月非农就业岗位增加20.6万个，预估为19万个。6月平均时薪环比上涨0.3%，同比增长3.9%，这是2021年6月以来最小同比涨幅。报告公布后，联邦基金利率期货交易员认为美联储在9月17-18日会议上降息的可能性约为77%，还认为12月第二次降息的可能性在上升。 3.美国上周初请失业金人数有所增加，而失业人数在6月底进一步上升至两年半以来的新高，这与劳动力市场逐渐降温的趋势一致。劳工部表示，在截至6月29日的一周内，各州初请失业金人数增加了4000人，经季节性调整后为23.8万人，路透预估为23.5万人。数据发布后，华尔街股市走高。美元兑一篮子货币下跌。美国公债价格上涨。另外，6月ISM服务业采购经理人指数(PMI)下滑至四年来的最低点，可能暗示第二季度末经济失去动力。 4.DNBMarkets的数据显示，沙特出售给亚洲客户的主打产品阿拉伯轻质原油降价幅度低于预期。国有石油巨头沙特阿美公司将8月份进口原油的官方售价较阿曼/迪拜平均价格下调了0.60美元至1.80美元/桶，此举突显出欧佩克产油国面临的压力，原因是欧佩克以外国家的供应强劲增长。 5.阿联酋阿布扎比国家石油公司ADNOC：8月份穆尔班原油价格设定为82.52美元/桶。将8月份的UMMLULU原油价格设定为较穆尔班原油升水0.15美元/桶。将8月份的达斯原油价格设定为较穆尔班原油贴水0.75美元/桶。 6.沙特阿美将8月销往欧洲的阿拉伯轻质原油官方售价上调0.9美元/桶，至较基准布伦特原油期货价格升水4.00美元/桶。 7.俄罗斯能源部表示，俄罗斯5月石油产量超过了OPEC+设定的配额，同时承诺将履行其义务。能源部声明称，产量超过配额的问题将在6月得到解决，并将达到目标水平。 8.OPEC秘书长表示，OPEC在长期预测中认为石油需求不会达到顶峰，预计到2045年石油需求将增长到1.16亿桶/日，甚至可能更高。国际能源署(IEA)一份报告称，认为石油需求将在2029年达到峰值，达到约1.06亿桶/日的水平。OPEC秘书长盖斯撰文称，国际能源署的报告是“危险的评论，尤其是对消费者而言，只会导致潜在的前所未有的能源价格波动”。 9.美国能源信息署(EIA)表示，今年美国石油产量和全球石油需求可能会创下比此前预期还高的新纪录。EIA现预计，今年美国石油产量将增长约31万桶/日，达到1324万桶/日，比5月给出的预测多出约4万桶/日。EIA表示，预计今年全球原油和液体燃料消费量将增加110万桶/日，达到1.03亿桶/日，略高于此前预测的约1.028亿桶/日。 10.石油输出国组织(OPEC)坚持其对2024年全球石油需求相对强劲增长的预测，尽管第一季石油使用量低于预期，并表示旅游业将支持今年下半年的石油消费。OPEC在月度报告中表示，2024年全球石油需求将增加225万桶/日，2025年将增加185万桶/日。这两项预测均与上月持平。 分析师承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断的得出结论，力求客观、公正，结论，不受任何第三方的授意影响。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考。兴证期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断。 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及 （若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。 本报告的观点可能与资管团队的观点不同或对立，对于基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，兴证期货研究咨询部不承担责任。 本报告版权仅为兴证期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处兴证期货研究咨询部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。