申万传媒加推低PE高股息出版标的南方传媒人口区位优势显

#人口区位优势显著、基本面稳健。 长期看，公司区位优势明显，广东省为人口大省且常驻人口仍在增加，连续六年成为全国第一生育大省 ，且教育经费充足，2000年以来，广东地方教育经费总投入、财政性教育经费、预算内教育经费一直排在全国首位，公司主业长期成长性无虞。 #积极整合省内资源、发挥协调作用提升效率。 公司利【申万传媒】加推低PE、高股息出版标的：南方传媒#人口区位优势显著、基本面稳健。 长期看，公司区位优势明显，广东省为人口大省且常驻人口仍在增加，连续六年成为全国第一生育大省 ，且教育经费充足，2000年以来，广东地方教育经费总投入、财政性教育经费、预算内教育经费一直排在全国首位，公司主业长期成长性无虞。 #积极整合省内资源、发挥协调作用提升效率。 公司利用已有资源优势的布局了课后服务等业务，加快推广课后三点半并通过和编少儿编程和程猫的合资子公司南传科技（南方传媒持股51%、编程猫40%），目前课后服务业务23年收入已近2亿元 ，教育业务有望成为公司未来增长新动能。#长期看分红水平还有进一步提升空间。 南方传媒分红金额整体呈逐年增加趋势。 公司2023年年报宣告现金分红4.76亿，按7月5日计算股息率达4.3%，分红/扣费净利润53%。 分红比例相比于其他出版公司仍有较大提升潜力。#PE估值显著低于行业平均水平。 考虑所得税后，wind一致预期预计24年公司利润9.5亿元，对应当前PE12X，显著低于教育出版公司平均水平，修复空间较大。 详情联系：林起贤/任梦妮