美国5月消费者信贷增幅为三个月来最大

日度报告——综合晨报 美国5月消费者信贷增幅为三个月来最大 报告日期：2024-07-09 外汇期货 美国5月消费者信贷增幅为三个月来最大 美国5月居民消费者信贷增幅上升，这表明了居民短期消费动能继续存在，但是预计不会持久，美元维持震荡。 股指期货 美国6月纽约联储1年通胀预期3.02% 台积电涨价再度提振市场对于半导体企业的盈利预期，消费者通胀预期继续下降。 综国债期货 合央行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作 晨央行开展临时正、逆回购意在构建新的利率走廊，由于短端利 报率下行空间受限，此举对债市影响偏空，建议关注空头套保策 略。 黑色金属 7月8日北港市场动力煤企稳运行。 伴随天气走热，日耗回升，短期动力煤价格结束阴跌逐渐走稳。但考虑水单持续压制，火电日耗增速尚未明显转正。需求端虽在恢复，但供应端恢复速度更快。 有色金属 沪伦两市铜库存双双回升 宏观预期可能产生阶段利空，且基本面阶段偏弱或导致国内库存继续累积，预计铜价将高位承压运行，策略上建议波段操作。 能源化工 埃克森美孚：飓风影响暂有限 油价下跌，美国墨西哥湾原油生产受飓风影响暂有限。 孙诗白分析师（化工）从业资格号：F3082684 投资咨询号：Z0018907Tel：63325888-3521 Email：shibai.sun@orientfutures.com 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 目录 1、金融要闻及点评4 1.1、外汇期货（美元指数）4 1.2、股指期货（美股）4 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000）5 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债）6 2、商品要闻及点评6 2.1、贵金属（黄金）6 2.2、黑色金属（动力煤）7 2.3、黑色金属（铁矿石）7 2.4、农产品（豆粕）7 2.5、农产品（豆油/菜油/棕榈油）8 2.6、农产品（白糖）9 2.7、黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）9 2.8、黑色金属（焦煤/焦炭）10 2.9、农产品（生猪）10 2.10、农产品（玉米淀粉）11 2.11、农产品（玉米）11 2.12、有色金属（铜）11 2.13、有色金属（锌）12 2.14、有色金属（碳酸锂）13 2.15、有色金属（工业硅）13 2.16、有色金属（镍）14 2.17、有色金属（氧化铝）14 2.18、有色金属（铝）15 2.19、能源化工（原油）15 2.20、能源化工（液化石油气）15 2.21、能源化工（沥青）16 2.22、能源化工（LLDPE/PP）16 2.23、能源化工（甲醇）17 2.24、能源化工（PX）17 2.25、能源化工（PTA）17 2.26、能源化工（苯乙烯）18 2.27、能源化工（烧碱）18 2.28、能源化工（纸浆）19 2.29、能源化工（PVC）19 2.30、能源化工（纯碱）20 2.31、能源化工（浮法玻璃）20 2.32、航运指数（集装箱运价）20 1、金融要闻及点评 1.1、外汇期货（美元指数） 纽约联储调查：一年、三年和五年通胀预期均下降。(来源：Bloomberg) 美国消费者6月份的近期通胀预期连续�二个月下降，原因是美国人下调了对未来一年房价和其它商品成本上涨幅度的预期。消费者预计，明年物价将以3%的年增长率上涨，低于5月份调查的3.2%。纽约联储调查显示。这一转变表明，短期通胀预期回到了去年12月至 今年4月期间保持稳定的水平，今年4月通胀预期跃升至3.3%。与此同时，未来三年通胀预期中值从5月份的2.8%略微上升至2.9%。 白宫回避对帕金森医生的质疑，称拜登很好(来源：Bloomberg) 美国总统拜登的首席女发言人拒绝透露帕金森氏症专家与白宫医生多次会面的原因，但强调说，总统并没有因为帕金森氏症或其他神经系统疾病接受治疗。 美国5月消费者信贷增幅为三个月来最大(来源：Bloomberg) 美联储周一公布的数据显示，继4月数据上修为增加65亿美元之后，5月信贷总额增加114 亿美元。接受调查的经济学家预测中值为5月增加89亿美元。这些数据未经通胀因素调整。 包括信用卡在内的循环信贷增加70亿美元，也为三个月来最大增幅。包括购车和学费贷款 在内的非循环信贷增加43亿美元。 点评：美国5月居民消费者信贷增幅上升，这表明了居民短期消费动能继续存在，但是预 计不会持久，美元维持震荡。最新的美国居民5月消费信贷增幅为三个月以来最大，这表 明了5月份美国居民部门消费动能继续存在，但是面对逐渐下行的经济压力，我们认为这种动能不会持久，美国经济将继续面临下行压力。通胀预期降低表明了通胀压力的持续下行，经济整体下行对于目前市场形成持续的通缩影响，关注鲍威尔最新的表态，预计不会非常鹰派。 投资建议：美元短期震荡。 1.2、股指期货（美股） 台积电多数客户已同意上调代工价格(来源：iFind) 根据供应链访查，台积电多数客户已同意上调代工价格换取可靠的供应，这将带动台积电的毛利率进一步攀升。 美国6月纽约联储1年通胀预期3.02%(来源：iFind) 美国消费者6月份的近期通胀预期连续�二个月下降，原因是美国人下调了对未来一年房价和其它商品成本上涨幅度的预期。消费者预计，明年物价将以3%的年增长率上涨，低于5月份调查的3.2%。与此同时，未来三年通胀预期中值从5月份的2.8%略微上升至2.9%， 未来五年通胀预期从3%降至2.8%。消费者还表示，预计未来12个月汽油、食品、医疗和房租的上涨速度将放缓。 点评：纳指和标普500盘中震荡小幅收涨，道琼斯指数高开低走小幅收跌，半导体经过几天的调整后终于有所表现，台积电涨价提振市场对半导体厂商的盈利预期，台积电涨价一方面反映出企业的议价能力较强，仍可以通过涨价来维持利润空间，另一方面也反映出成本攀升，涨价后整个产业的技术竞争料将更加激烈。但是，资金表现出明显的轮动特征，半导体板块的上涨使得出现调整的板块增加，反映出整体增量资金有限，可能影响未来的上涨动能。 投资建议：近期对于AI和降息的交易仍将继续支撑股指偏强走势，关注即将公布的CPI数据以及企业财报表现。 1.3、股指期货（沪深300/中证500/中证1000） 中国蓝领人才需求持续攀升(来源：wind) 智联招聘《2024蓝领人才发展报告》显示，国内蓝领人才需求持续攀升，今年一季度相比5年前同期增长3.8倍。超六成的职业院校学生不愿选择当蓝领，去工厂化、去基层化的就 业趋势愈加明显。《制造业人才发展规划指南》预测，到2025年，中国制造业十大重点领 域人才总量将接近6200万人，人才需求缺口将近3000万人，缺口率高达48%。北京市拟支持自动驾驶汽车用于城市公交等出行服务(来源：wind) 据北京日报，近日，北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见，拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。北京市经信局相关负责人说，将通过立法重点解决特定区域自动驾驶汽车创新活动面临的主要问题，为L3级及以上自动驾驶汽车市场主体提供清晰、透明、可预期的制度规范。 金融监管总局强调要全面强化“五大监管”(来源：wind) 金融监管总局召开系统党纪学习教育警示教育会强调，要进一步严明廉洁纪律，时刻保持如临深渊、如履薄冰的警醒，心有所畏、行有所止，切实做到不逾底线不碰红线。要进一步严明群众纪律，牢固树立以人民为中心的价值取向，带着责任和感情做好信访、消保、普惠金融等工作，严厉打击非法金融活动，着力解决与人民群众切身利益密切相关的突出问题。要进一步严明工作纪律，全面强化“五大监管”，切实做到监管“长牙带刺”、有棱有角。 点评：我们对当前A股市场缩量的担忧超过对股价下跌的担忧，充沛的流动性是A股相较于其他市场最显著的区别之一。因此在加强资本市场监管的同时，短期也急需要加大救市力度，拉高指数，挽救投资者信心。 投资建议：短期仍建议以偏防守的思路对待当前股市，加大对冲套保比例，中长线资金可逐渐增配科创。 1.4、国债期货（5年期国债/10年期国债） 央行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作(来源：中国人民银行) 央行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。 央行开展20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%(来源：中国人民银行) 央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，7月8日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。因有20亿元逆回购到期，当日完全对冲到期量。 点评：央行开展临时正、逆回购意在构建新的利率走廊。当前的利率走廊的上下限分别是SLF利率和超额存款准备金利率，利率走廊区间超过200BP，尤其是超额存款准备金利率偏低，难以制约资金利率的大幅下行。6月潘行长提及收窄利率走廊，当前的政策正与之对应。 投资建议：建议关注空头套保策略 2、商品要闻及点评 2.1、贵金属（黄金） 美国6月一年期通胀预期降至3.02%(来源：wind) 美国6月一年期通胀预期降至3.02%，前值3.17%；6月五年期通胀预期降至2.8%，前值3%。6月三年期通胀预期上升至2.9%，前值2.8%。 黄金投机净多仓减少(来源：wind) 美国商品期货交易委员会（CFTC）：截至7月2日当周，COMEX黄金投机者减少净多头 头寸6168手合约至178541手。 美国5月消费信贷规模增加113.54亿美元(来源：wind) 美国5月消费信贷规模增加113.54亿美元，预期增加100亿美元，前值增加64.03亿美元。 点评：昨日金价下跌，主要大宗商品均下跌，市场对美国6月非农就业报告的定价完成，等待本周的CPI数据以及美联储主席鲍威尔就货币政策半年度报告在国会作证词时的表态，已公布的报告显示美联储在降息前仍需等待更多数据。此外，中国央行6月继续维持黄金储备不变，对市场的做多热情造成一定打压，短期金价尚未摆脱盘整格局，地缘政治短期对金价的支撑减弱，需要注意回调风险。 投资建议：短期金价走势震荡，注意回调风险。 2.2、黑色金属（动力煤） 7月8日北港市场动力煤企稳运行。(来源：Mysteel) 7月8日北港市场动力煤企稳运行。上周大集团外购价格持续下调，长期交投僵持市场信心 随之减弱，报价下调15元/吨后暂稳运行。贸易商在对高温反弹预期下开始挺价，但下游需求无明显改观，仍以压价为主。现阶段市场询货问价现象略有增多，但市场整体采购节奏偏缓，操作谨慎依旧。后市需持续关注电厂日耗量及港口库存变化，截止7月5日环渤 海八港库存2504.9万吨，周环比增加14.4万吨。 点评：伴随天气走热，日耗回升，短期动力煤价格结束阴跌逐渐走稳。但考虑水单持续压制，火电日耗增速尚未明显转正。下游接货能力依然稀薄，港口待泊船只量较低。需求端虽在恢复，但供应端恢复速度更快。根据CCTD等周度开工率数据显示，6月下旬以来，全国煤炭产量同比已经回升至小幅正增长。港口库存、进口待卸库存压力仍在，制约煤价反弹。短期煤价预计仍将维持弱稳。 投资建议：伴随天气走热，日耗回升，短期动力煤价格结束阴跌