ESG月度报告：ESG产品稳定发行，稳步发展

ESG月度报告 2024年7月5日 ESG产品稳定发行，稳步发展--ESG月度报告（2024年6月） 核心观点： 本月ESG债券新增发行规模环比大幅下降，但与去年同期相比有所上升：本月债券增发85只，绿色债券、社会债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券新增规模分别为638、103、5、16亿元，与去年同期相比大幅下降，但整体新增情况相比上月有所增加，主要增量体现在社会债券上。社会债券新发规模环比新增500%、绿色债券环比下降4.49%，可持续发展债券新发规模环比下降66.67%。 本月ESG公募基金月平均收益总体跑赢大盘: 相比上月，ESG公募基金收益率有所下降，本月平均收益率（算术平均）为-0.84%，优于市场的基金只数为534只（上证综指为基准指数）。业绩比较上，从月平均收益率来看，ESG公募基金表现跑赢了沪深300指数（-3.3%）与上证50指数（-2.73%）等大盘。此外，具体到5类ESG公募基金，纯ESG主题基金本月收益率为-0.54%，ESG策略基金本月收益率为-0.34%，环境保护主题基金本月收益率为-1.3%，社会责任主题基金本月收益率为-0.57%，公司治理主题基金本月收益率为-0.73%。 本月ESG银行理财产品新增数量稍有上升，各产品与大盘相比收益较好:本月纯ESG银行理财平均收益率为0.111%，环保主题银行理财平均收益率为0.038%，社会责任主题银行理财为0.057%，跑赢了沪深300指数（-3.3%）与上证50指数（-2.73%）等大盘。ESG指数方面，截至本月月底共有415只产品，其中股票类指数281只，债券类指数122只，其他12只：选择ESG基金的跟踪指数作为ESG指数 的代表对ESG指数收益情况进行分析。本月ESG300、中证ESG100、500ESG与华证ESG领先涨跌幅、收益率表现均不及沪深300指数，其他三只指数表现也一般。 ESG因子市场表现：我们对全A按照ESG、E因子、S因子、G因子得分分别构造多空组合并计算组合收益率，发现相较基准（沪深300），本月ESG因子及E、S、G因具有明显超额收益，ESG表现出一定市场行情。全国碳市场：全国碳市场CEA本月成交均价为91.85元/吨，相较上月（94.2元/吨）下降2.49%。本月碳配额交易活跃度相比上月还是去年同期均呈现上升态势，成交量和成交额均显著增长。长期来看，全国碳市场碳价涨势明显，截至本月底，全国碳市场收盘价格为90.66元/吨，这一价格较2021年7月全国碳市场开市时的48元/吨上涨超过88.88%。 风险提示：本报告基于历史价格信息和统计规律，历史数据不能外推，不代 表投资建议。 解学成：010-80927601：xiexuecheng@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520090003研究助理：肖志敏：13581725586：xiaozhimin_yj@chinastock.com.cn马宗明：18600816533：mazongming_yj@chinastock.com.cn 分析师 相关研究 1.银银河ESG】ESG标准化进程加快，中国ESG开启新篇章 2.银银河ESG】ESG地方体系建设持续推进——上海、北京、苏州三地区域ESG政策的新探索 3.银银河ESG】A股ESG将进入规范披露新时代：可持续信息披露指引正式发布，推动上市公司高质量发展4.银银河ESG】数字经济赋能ESG：全方位助力ESG可持续发展 5银.银河ESG】上市公司可持续发展披露纳入监管，ESG 报告规范性有望进一步提升 6.银银河ESG】新年新里程：三大交易所发布《上市公司自律监管指引——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》 7.银银河ESG】《关于全面推进美丽中国建设意见》重磅发布，催化ESG因子市场行情 8.银银河ESG】中特估视角下看ESG：ESG因子阿尔法属性有望加强 9.银银河ESG】厚积薄发，志存高远——ESG投资策略解析与优化构建 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、ESG产品发展状况3 二、ESG因子市场行情：ESG因子与E因子收益表现较为亮眼5 三、碳市场行情6 四、风险提示8 随着全球对可持续发展的重视，越来越多的投资者开始关注公司的社会责任和环境表现，因此ESG投资产品备受青睐，ESG产品发展势头良好。具体来说，ESG投资产品在以下两个方面有所发展：产品种类增加：越来越多的金融机构开始推出ESG产品，包括ESG相关债券产品、ESG公募基金产品、ESG银行理财产品、ESG相关指数产品等，为投资者提供了更多的选择。投资规模扩大：近年来，随着投资者对ESG投资的认可度提高，越来越多的资金开始涌入ESG投资产品。 为深入了解ESG市场的发展动态和趋势，本研究按月展开追踪，全面监测ESG市场的产品发展状况、市场行情表现。本次报告主要阐明2024年6月的情况，下文中“本月”指的是2024年6月，“上月”指2024年5月。 一、ESG产品发展状况 1.本月ESG债券新增发行规模环比大幅下降，但与去年同期相比有所上升。 ESG债券类产品主要分为绿色债券、社会债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券等。截止本月月末，国内ESG债券类产品存续余额为6.29万亿元，存续只数为4043只，其中以绿色债券为主，累计发行规模近3.78万亿元，社会债券次之，累计发行规模达2.35万亿元，可持续发展挂钩债券累计发行规模为近0.146万亿元，绿色债券余额规模占比最大，达60.1%。 本月新增数据如下，债券增发85只，绿色债券、社会债券、可持续发展债券、可持续发展挂钩债券新增规模分别为638、103、5、16亿元，与去年同期相比大幅下降，但整体新增情况相比上月有所增加，主要增量体现在社会债券上。社会债券新发规模环比新增500%、绿色债券环比下降4.49%，可持续发展债券新发规模环比下降66.67%。 图1：ESG债券月度产品新发统计图2：ESG债券年度存续统计 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2.本月ESG公募基金业绩表现不及预期，但月平均收益总体跑赢大盘。 ESG基金类产品主要依据Wind的分类标准进行分类，分为ESG主题基金和泛ESG主题基金两大类。其中，ESG主题基金又包括纯ESG主题基金和ESG策略基金两小类。两者的核心差异在于，纯ESG主题基金在投资目标、范围、策略、重点、标准、理念、决策依据、组合限制、业绩基准及风险揭示等方面，均明确将ESG投资策略作为主导策略。而ESG策略基金则将ESG投资策略视为辅助工具。至于泛ESG主题基金，主要包括环境保护主题基金、社会责任资金和公司治理基金三大类。这些基金在投资决策中主要考虑环境保护、社会责任和公司治理中的一个或多个因素。 图3：ESG基金分类标准 ESG主题基金泛ESG主题基金 纯ESG主题基金ESG策略基金环境保护主社会责任主公司治理主 题基金题基金题基金 在投资目标、投资范围、投资策略、投资重点、投资标准、投资理念、决策依据、组合限制、业在投资目标、投资范围、投资策略、投资重点、投资绩基准、风险揭示中明确将ESG投资策略作为主要标准、投资理念、决策依据、组合限制、业绩基准、策略的基金为纯ESG主题基金，作为辅助策略的基风险揭示中主要考虑环境保护、社会责任、公司治理金为ESG策略基金主题之一的基金 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 截至本月月末，ESG主题基金存续545只，泛ESG主题基金318只，总规模达5166亿元。相较上月，本月ESG公募基金存续数量增加10只，发行份额40亿份。本月ESG主题基金中纯ESG主题 基金存续110只，ESG策略基金117只，泛ESG主题基金中环境保护主题基金为231只，社会责任主题基金66只，公司治理主题基金只数21只。 本月ESG公募基金业绩表现不及预期，但月平均收益总体跑赢大盘。相比上月，ESG公募基金收益率有所下降，本月平均收益率（算术平均）为-0.84%，优于市场的基金只数为534只（上证综指为基准指数）。业绩比较上，从月平均收益率来看，ESG公募基金表现跑赢了沪深300指数（-3.3%）与上证50指数（-2.73%）等大盘。此外，具体到5类ESG公募基金，纯ESG主题基金本月收益率为-0.54%，ESG策略基金本月收益率为-0.34%，环境保护主题基金本月收益率为-1.3%，社会责任主题基金本月收益率为-0.57%，公司治理主题基金本月收益率为-0.73%。 图4：ESG公募基金月度新发统计图5：ESG公募基金季度存续统计 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 3.本月ESG银行理财产品新增数量稍有上升，各产品与大盘相比收益较好。 截至本月月底，ESG银行理财产品共计519只，其中纯ESG主题、环境保护主题、社会责任主题三类产品存续个数依次为317、73、129。相较上月，本月纯ESG主题银行理财新增16只，环境保护主题银行理财新增1只，社会责任主题银行理财新增23只。总的来看，ESG银行理财产品新增状况较 上月有所增加，具体到种类，社会责任主题银行理财产品只数月度环比上升14.16%。 在业绩表现上，本月纯ESG银行理财平均收益率为0.111%，环保主题银行理财平均收益率为 0.038%，社会责任主题银行理财为0.057%，，跑赢了沪深300指数（-3.3%）与上证50指数（-2.73%）等大盘。 图6：ESG银行理财月度新发统计 图7：ESG银行理财季度存续统计 纯ESG主题银行理财只数环境保护主题银行理财只数社会责任主题银行理财只数 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 600 500 400 300 200 100 0 纯ESG主题银行理财只数环境保护主题银行理财只数社会责任主题银行理财只数 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 4.ESG指数方面，截至本月月底共有415只产品，其中股票类指数281只，债券类指数122只，其他 12只。 具体选择ESG基金的跟踪指数作为ESG指数的代表对ESG指数进行分析。因为ESG基金的跟踪指数是由一组具有代表性的公司股票组成的，通过对这些指数的分析，可以了解ESG投资策略在实践中的表现和效果，具体选择以下七只指数：300ESG、ESG120策略、中证ESG100、180ESG、ESG300、500ESG、华证ESG领先。 ESG300、中证ESG100、500ESG与华证ESG领先样本空间同沪深300指数相比，四者本月涨跌幅、收益率表现均低于沪深300指数，在以上四只指数中，中证ES100样本空间表现相对最好；ESG300样本空间中证1000指数相比，其本月涨跌幅、平均收益率、区间收益率（年化）均劣于中证1000指数;500ESG样本空间同中证100指数相比，业绩表现不及于中证100指数。在以上5个指数中，中证ESG100表现最好，收益高于其余4只及相关对标指数。 表1：代表性ESG指数业绩表现（%） 证券简称 本月涨跌幅 本月平均收益率 本月区间收益率(年化) 本月最大回撤 300ESG -3.2192 -0.8134 -34.9843 -4.5576 ESG120策略 -2.5574 -0.6434 -28.8858 -4.0770 中证ESG100 -3.9190 -0.9925 -40.9053 -5.1224 180ESG -2.3135 -0.5815 -26.5071 -3.6704 ESG300 -4.1978 -1.0650 -43.1228 -5.3317 500ESG -6.4263 -1.6398 -58.2706 -7.6560 华证ESG领先 -4.1100 -1.043