贵金属期货周报

贵金属期货周报—2024-7-6 观点 自2023年12月份以来，美国通胀数据持续阶段反弹，商品特别是有色金属普遍上涨对于贵金属价格走势是形成支撑。 只有经济快速失速，联储政策利率才会下行，中短端的实际利率才会下来，市场流动性才会改善，才能凸显无风险资产的投资价值，债券和黄金价格才有很好的驱动因素。目前美国经济动能有所减弱，但就业市场仍然韧性。 美元因素是黄金投资的一个看点，由于美国利率仍然较欧洲、日本和中国利率为高，所以套息投资者会选择做多美国债券同时空美元指数的方式避险，所以在衰退落地之前，美元偏弱的逻辑一致存在，所以这一点对于贵金属而言利多因素始终存在。 黄金的价格还与中东的巴以局势密切相关，如果战争失控，将大幅利多黄金。 美元黄金行情已经转变为交易联储货币政策鸽派转向和美元持续贬值的预期，虽然人民币面临升值影响国内黄金价格，但阶段驱动力在美元金，人民币黄已经跟随外盘美金金完成冲击前期高点，建议中周期逢低布局多单。陷入震荡则在前高附近可以试空并布局短期空单；而如果行情加速突破上行可以阶段退出多单观望，可以反复操作。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 研究员：许亮 期货从业：F0260140 交易咨询从业证书号：Z0002220 审核：唐韵Z0002422 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 目录 黄金白银市场概览 黄金市场跟踪 白银市场跟踪 黄金与白银进口利润跟踪 美元指数期货持仓跟踪 影响贵金属价格走势的主要因素 美国国债期货持仓跟踪 美国通胀预期 美国实际利率 美国利率期限结构 美国与主要非美国家的2年期国债利差 COMEX:期货和期权(新版):管理基金 黄金：多头持仓 黄金：空头持仓 日度 外盘黄金ETF持仓 （吨） SPDR:黄 金ETF:持有量(吨) iShares: 黄金ETF: 持有量(吨) 期货持仓量:黄金 (上海：手) 库存期货:黄金（上海仓单，吨） COMEX:黄金: 库存（外盘：盎司） 最新持仓（张） 122450 35978 最新持仓 1447 862 402 407927 3 617 持仓占比（%） 21 6 5天增减 -4 -1 -2 16492 -0 1 1周增减（张） -5556 2599 10天增减 2 6 -4 46665 -1 -2 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 黄金ETF持仓_总计（吨） 1,400 1,390 1,380 1,370 1,360 1,350 1,340 1,330 1,320 1,310 2024-05-31 2024-06-01 2024-06-02 2024-06-03 2024-06-04 2024-06-05 2024-06-06 2024-06-07 2024-06-08 2024-06-09 2024-06-10 2024-06-11 2024-06-12 2024-06-13 2024-06-14 2024-06-15 2024-06-16 2024-06-17 2024-06-18 2024-06-19 2024-06-20 2024-06-21 2024-06-22 2024-06-23 2024-06-24 2024-06-25 2024-06-26 2024-06-27 2024-05-28 2024-05-30 2024-06-01 2024-06-03 2024-06-05 2024-06-07 2024-06-09 2024-06-11 2024-06-13 2024-06-15 2024-06-17 2024-06-19 2024-06-21 2024-06-23 2024-06-25 2024-06-27 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金市场跟踪 COMEX:黄金:库存（仓单）（吨） 库存期货:黄金（上海仓单：吨） 551 12.00 550 10.00 549 8.00 548 6.00 547 4.00 546 545 2.00 544 0.00 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 4 COMEX:期货和期权:管理基金 白银：多头持仓 白银：空头持仓 日度 外盘白银ETF持仓（吨） SLV:白银ETF:持仓量(吨) 期货盘口 持仓量:白银(上海：手) 库存期货:白银（上海仓单，吨） COMEX:银: 库存（外盘：吨） 最新持仓（张） 44277 27801 最新持仓 23620 13802 971795 1075 8398 持仓占比（%） 24 16 5天增减 57 58 78420 -7 -52 1周增减（张） -4423 -4757 10天增减 -29 -24 87220 0 -61 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—白银市场跟踪 上海东亚期货|周报：黄金白银市场概览—黄金与白银进口利润跟踪 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美元指数期货持仓跟踪 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美国国债期货持仓跟踪 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美国通胀预期 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美国实际利率 3.00 2.90 2.80 2.70 2.60 2.50 2.40 2.30 美国实际利率（基于PCE年内线性插值） 2.20 2.10 2.00 1M 2M 3M 6M 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y20Y30Y 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美国利率期限结构 6.00 美国国债利率 5.505.004.504.00 1M 2M 3M 6M 1Y 2Y 3Y 5Y 7Y 10Y 20Y 30Y 2.902.802.702.602.502.402.302.202.102.00 美国通胀预期（年内线性插值） 1M2M3M6M1Y2Y3Y5Y7Y10Y20Y30Y 1.00 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 0.30 0.20 0.10 0.00 美国:国债收益率:2年-英国:国债收益率:2年 0.45 2024-04-30 2024-05-02 2024-05-04 2024-05-06 2024-05-08 2024-05-10 2024-05-12 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-18 2024-05-20 2024-05-22 2024-05-24 2024-05-26 2024-05-28 2024-05-30 2024-06-01 2024-06-03 2024-06-05 2024-06-07 2024-06-09 2024-06-11 2024-06-13 2024-06-15 2024-06-17 2024-06-19 2024-06-21 2024-06-23 2024-06-25 2024-06-27 2024-04-30 2024-05-02 2024-05-04 2024-05-06 2024-05-08 2024-05-10 2024-05-12 2024-05-14 2024-05-16 2024-05-18 2024-05-20 2024-05-22 2024-05-24 2024-05-26 2024-05-28 2024-05-30 2024-06-01 2024-06-03 2024-06-05 2024-06-07 2024-06-09 2024-06-11 2024-06-13 2024-06-15 2024-06-17 2024-06-19 2024-06-21 2024-06-23 2024-06-25 2024-06-27 2023-11-17 2023-12-01 2023-12-15 2023-12-29 2024-01-12 2024-01-26 2024-02-09 2024-02-23 2024-03-08 2024-03-22 2024-04-05 2024-04-19 2024-05-03 2024-05-17 2024-05-31 2024-06-14 上海东亚期货|周报：影响贵金属价格走势的主要因素—美国与主要非美国家的2年期国债利差 2.50 美国:国债收益率:2年-德国:国债收益率:2年 2.40 2.30 2.20 2.10 2.00 1.90 1.80 1.70 1.60 1.50 3.50 3.30 3.10 2.90 2.70 6.00 美国:国债收益率:2年:-中国国债到期收益率:2年 美国:国债收益率:2年-日本:政府债券收益率:2年 3.06 5.50 5.00 2.50 2.30 2.10 1.90 1.70 1.50 4.40 4.50 4.00 3.50 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 DYQH-W-股指 数据来源：Bloomberg，Wind，EAF 13 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或询价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。服务内容-风险管理顾问服务内容-研究分析协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析管理咨询、专项培训等期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。服务内容-交易咨询服务内容-服务电话为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）交易策略等投诉电话：021-55275065地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元电话：400-600-7299 上海东亚期货|周报 交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号DYQH-W-股指14