化工品周报—沥青

交易咨询业务：沪证监许可【2012】1515号 化工品周报—沥青 2024年7月5日 研究员：许亮 交易咨询：Z0002220审核：唐韵Z0002422 http://www.eafutures.com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 1 周度概况 2 基本面要点 3 供需图 4 库存图 目录 •供应：（数据均来源于百川资讯） 基本面要点： •炼厂开工率：截至7/4日,国内83家主要炼厂开工26.64%，周环比-2.89%。 •周度产量：截止7/5日，周度产量43.55万吨，周度-5.1%。 •月度产量：2024年5月产量初步统计221万吨，同比-16%。 •需求： •月度表需：2024年5月表观需求初步统计263万吨，同比-8.7%。 •年度表需：2023年表观需求3170万吨，同比增长+19%。 •库存： •24家主要沥青厂库存率：截止7/4日，厂库库存率为45.32%，周环比-0.91%。 •91家社库库存率：截止7/4日，社会库存率为43.93%，周环比-0.57%。 •价差： •华东地区：-26；华南地区：-66；东北地区：154；山东地区：-116。 •利润： •截止7/5日，行业成本为4096元/吨；行业毛利为-521元/吨。 东亚期货3 本周观点 •沥青：本周沥青期货价格受到成本端推动回到3700左右。现货方面，目前山东现货区间是3580-3630，上涨50元。从与原油的裂解来看，近期又开始走弱，说明自身基本面并非反弹的原因，主要还是受到成本端的支撑。最新1-5月沥青初步产量与消费数据出炉，继续显示供需继续双弱。最新厂库与社库周度环比在去库，但厂库仍在同比水平之上，社库季节性去库不是非常明显。短期沥青本身没有过多题材，整体自身基本面很一般，但成本端偏强，因此震荡略偏多。 140.00 6,000.00 120.00 5,000.00 100.00 4,000.00 80.00 3,000.00 60.00 2,000.00 40.00 20.00 1,000.00 0.00 0.00 期货结算价(活跃合约):MICEX布伦特原油 期货结算价(活跃合约):沥青 2013-10-09 2014-10-09 2015-10-09 2016-10-09 2017-10-09 2018-10-09 2019-10-09 2020-10-09 2021-10-09 2022-10-09 2023-10-09 山东理论裂解价差 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-032022-03-032022-05-032022-07-032022-09-032022-11-03 2022 2023 2024 沥青主流现货价 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 华东地区 华南地区 东北地区 山东地区 7000 2500 6000 2000 5000 1500 4000 1000 3000 500 2000 0 1000 -500 0 -1000 焦化料-沥青 山东地区 山东焦化料 2014/1/28 2015/1/28 2016/1/28 2017/1/28 2018/1/28 2019/1/28 2020/1/28 2021/1/28 2022/1/28 2023/1/28 2024/1/28 2018/7/16 2019/7/16 2020/7/16 2021/7/16 2022/7/16 2023/7/16 5000 1000 800 4000 华东基差 华东地区 期货收盘价(主力):沥青 5000 1000 800 4000 华东基差 华东地区 期货收盘价(主力):沥青 2014/1/2 2015/1/2 2016/1/2 2017/1/2 2018/1/2 2019/1/2 2020/1/2 2021/1/2 2022/1/2 2023/1/2 2024/1/2 2014/1/2 2015/1/2 2016/1/2 2017/1/2 2018/1/2 2019/1/2 2020/1/2 2021/1/2 2022/1/2 2023/1/2 2024/1/2 6000 1400 6000 1400 1200 1200 600 600 3000 400200 3000 400200 2000 0 2000 0 -200 -200 1000 -400 1000 -400 -600 -600 0 -800 0 -800 沥青产量 400 350 300 250 200 150 100 50 0 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 沥青进口 60 50 40 30 20 10 0 2017 2021 2018 2022 2019 2023 2020 2024 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 沥青开工率季节性 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2022/1/8 2022/2/8 2022/3/8 2022/4/8 2022/5/8 2022/6/8 2022/7/8 2022/8/8 2022/9/8 2022/10/8 2022/11/8 2022/12/8 沥青表需 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 Jan-17Feb-17Mar-17Apr-17May-17Jun-17Jul-17Aug-17Sep-17Oct-17Nov-17Dec-17 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 沥青厂库季节性 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 沥青社库季节性 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2023/1/7 2023/2/7 2023/3/7 2023/4/7 2023/5/7 2023/6/7 2023/7/7 2023/8/7 2023/9/7 2023/10/7 2023/11/7 2023/12/7 2023/1/7 2023/2/7 2023/3/7 2023/4/7 2023/5/7 2023/6/7 2023/7/7 2023/8/7 2023/9/7 2023/10/7 2023/11/7 2023/12/7 6000 1000 800 5000 600 4000 400 200 3000 0 -200 2000 -400 1000 -600 -800 0 2018/6/30 2019/6/30 2020/6/30 2021/6/30 2022/6/30 2023/6/30 -10002024/6/30 行业成本 行业毛利 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟 定期货交易策略等。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管 理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065