汇富快讯

滙富快訊 香港及中國市場日報 2024年7月5日 香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數 18,028 0.3% 5.8% 中資企業指數 6,470 0.2% 12.2% 紅籌指數 3,906 -0.5% 16.6% 滬深300指數 3,445 -0.5% 0.4% 上海A股 3,100 -0.8% -1.5% 上海B股 228 -0.6% -1.5% 深圳A股 1,655 -1.6% -13.9% 深圳B股 1,127 -0.0% 4.3% 主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指 39,308 -0.1% 4.3% 標普500 5,537 0.5% 16.1% 美國納斯達克指數 18,188 0.9% 21.2% 日經平均指數 40,913 0.8% 22.3% 英國富時指數 8,241 0.9% 6.6% 法國證商公會指數 7,695 0.8% 2.0% 德國法蘭克福指數 18,450 0.4% 10.1% 商品價格收市每日升跌今年累升金價 (美元/盎司) 2,356 0.0% 14.2% 鋼價 (美元/盎司) 2,019 1.9% -9.2% 銀價 (美元/盎司) 30 -0.3% 27.6% 原油 (美元/桶) 83 -6.7% 17.2% 銅價 (美元/盎司) 9,882 2.2% 15.5% 鋁價 (美元/盎司) 2,522 0.0% 5.8% 鉑價 (美元/盎司) 1,001 0.3% 1.1% 鋅價 (美元/盎司) 2,986 2.2% 12.4% 小麥 (美分/蒲式耳) 554 -2.6% -11.7% 玉米 (美分/蒲式耳) 419 -0.2% -16.7% 糖 (美分/磅) N/A N/A -11.6% 黃豆 (美分/蒲式耳) 1,121 0.9% -10.0% PVC (美元/噸) N/A N/A 20.3% CRB指數 294 0.8% 3.0% BDI ####### #VALUE! -1.4% 匯率 美元 港元歐羅 日元 瑞郎 人民幣 美元 7.80.9 161.3 0.9 7.3 港元 0.1 0.1 20.7 11.5 0.9 歐羅 1.1 8.4 174.4 1.0 7.9 日元 0.0 4.80.6 0.6 0.0 瑞郎 1.1 8.7 1.0 179.2 8.1 人民幣 0.1 1.1 0.1 22.2 0.1 市場情緒 目前5日升跌 信貸違約掉期-美元五年期希臘 N/A N/A 愛爾蘭 83 -2.4% 義大利 139 -0.6% 葡萄牙 207 -0.0% 西班牙 108 0.3% 波動率指數 12 0.2% 最新研究報告 日期公司 分析員 24年2月29日信義光能(968.HK)24年2月29日信義能源(3868.HK)24年2月26日康耐特光學(2276.HK)24年1月5日AEON信貸財務(900HK)23年10月13日AEON信貸財務(900HK)23年4月17日特步國際（1368HK）23年4月14日完美醫療(1830HK)23年3月31日其利工業集團(1731HK)23年3月28日永達(3669HK)23年3月17日361度(1361HK)23年3月13日東方電氣(1072HK)23年3月1日信義能源(3868HK)23年2月28日信義玻璃(868HK)23年2月13日電動汽車更新23年2月10日越秀地產(123HK)23年1月18日永達(3669HK)23年1月17日特步國際(1368HK)23年1月4日電動汽車更新22年12月2日完美醫療(1830HK)22年12月1日小鵬汽車(9868HK)22年11月2日東方電氣(1072HK)22年10月19日維達國際(3331HK)22年10月3日電動汽車更新22年9月22日太陽能更新22年9月5日東方電氣(1072HK) 新華滙富研究新華滙富研究新華滙富研究劉恩妍王學宏崔喻盛新華滙富研究新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛李錦明崔喻盛李錦明崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛崔喻盛崔喻盛崔喻盛新華滙富研究崔喻盛 今日焦點: ►德永加(321.HK,1.03港元,14.2億港元) 會議紀要及2024財年回顧 我們最近見了Texwinca的管理層，討論其業務更新和前景。以下是要點： 越南的擴張。德永佳是一家自1992年起在香港交易所上市的紡織企業 ，現已開始雄心勃勃地進軍越南。2023年，該公司以7,838萬美元收購一家染織工廠，這是該公司首次海外建廠投資。公司計劃在未來幾年內將越南的產能從目前的每天15萬磅擴大到每天40萬磅。因此，新增產能將使其總產能在中國現有50萬磅/日產量的基礎上增加80%。管理層預計這將推動其營收增長並吸引更多來自美國和歐洲的訂單。他們的目標是在25財年紡織業務達到兩位數成長。 班尼路品牌策略轉變。德永嘉對其零售品牌班尼路實施了策略轉變，以因應中國消費者行為的變化和更廣泛的企業策略。FY24，公司在中國大陸淨關閉了653家門店，關閉大多數虧損的店鋪。截至2024財年末，德永佳在中國大陸經營1,034家門店，在香港和澳門經營88家商店 。管理層認為，透過在中國和東南亞發展電子商務平台可以部分減輕線下商店關閉的影響。此外，德永佳還計劃將班尼路在中國的員工人數減少30%以上，並整合倉庫，以配合其新策略，旨在節省成本並提高利潤率。在海外市場方面，班尼路與地方企業合作建立合資公司積極拓展印尼市場，截至2024財年末，班尼路在印尼有14家門店。 2024財年業績及股息。德永佳公佈FY3/24財年業績，營收下降11%至 53.7億港元，而淨利潤則增長120%至1.39億港元。收入下降的主要因爲關閉了中國不盈利的班尼路門店以及紡織業務的疲軟。由於關店，零售業務的經營虧損收窄至1.14億港元（同比-57%），也促進了淨利的成長。公司宣派末期股利每股2港仙，全年派息比率為73%，低於2023財年的末期股息10港仙。 我們的觀點：我們認為德永佳進軍越南以及對班尼路品牌進行策略調整是大膽舉措。越南產能的增加預計將使該公司的供應鏈多元化，而班尼路的策略轉變旨在未來幾年實現收支平衡。不過，值得注意的是 ，在近期收購越南工廠後，德永佳的淨現金水平已減少51%至7.35億港元。該股目前的市盈率為10.7倍TTM，股息收益率為14.5%TTM。（研究部） 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間 (%) 盈率(倍)* 歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現 1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 18,028.28 0.3 9.4 8.8 8.3 4.3% (0.3) (2.2) 7.8 國企指數 HSCEI 6,470.86 0.2 8.7 8.4 7.7 3.9% (0.1) (1.1) 10.4 滬深300指數 SHSZ300 3,445.81 (0.5) 13.6 11.9 10.6 3.4% (0.2) (4.1) (3.4) 福耀玻璃 3606 HK 129,011 45.60 3.4 長倉 41.50 (9.0) 19.7 16.4 14.0 3.9% (1.1) 1.8 12.2 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,814 0.51 0.0 長倉 1.80 252.9 6.4 5.4 4.4 7.3% 2.0 0.0 4.1 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 4,887 17.68 (0.5) 長倉 23.50 32.9 9.2 12.7 10.8 9.4% 6.8 (1.5) 5.6 N/A 比亞迪電子 285 HK 84,157 37.35 0.0 中性 17.60 (52.9) 19.4 15.5 11.9 2.0% (1.3) 1.6 38.3 N/A 中國利郎 1234 HK 5,353 4.47 2.5 長倉 5.32 19.0 9.4 8.2 7.3 9.2% (3.2) (1.1) (11.4) N/A 中國軟件國際 354 HK 11,464 4.08 (1.0) 長倉 12.80 213.7 14.7 12.0 9.4 2.5% (3.1) (1.0) (10.5) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 3,604 3.67 (1.3) 長倉 8.70 137.1 6.9 5.9 5.3 5.7% 0.0 (12.4) (25.1) 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 291 0.27 0.0 長倉 5.55 1955.6 8.7 N/A** N/A** N/A** 3.8 (5.3) (12.9) N/A 中滙集團 382 HK 2,662 2.33 0.0 長倉 4.50 93.1 3.7 3.4 3.2 9.2% 3.1 (2.1) (5.7) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 298 0.46 (1.1) 長倉 1.75 284.6 5.8 N/A** N/A** N/A** (3.2) (7.1) 1.1 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 43,077 21.05 (0.9) 中性 26.30 24.9 24.7 35.5 19.1 0.0% (7.7) 0.7 40.3 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 27,102 7.54 (0.1) 中性 17.62 133.7 N/A** N/A** 87.7 0.0% 0.8 (7.5) (13.2) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 2,787 2.07 (0.5) 長倉 19.76 854.6 18.5 6.3 4.5 7.1% (5.0) (23.0) (30.1) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 4,055 2.07 0.0 中性 28.00 1252.7 N/A** N/A** N/A** 1.4% (1.4) (15.5) (6.8) N/A 珩灣科技 1523 HK 4,007 3.64 (1.6) 長倉 1.70 (53.3) 18.2 15.0 12.9 0.9% (2.9) 26.0 49.8 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,249 0.61 (1.6) 長倉 2.80 359.0 6.0 4.7 3.8 6.6% (1.6) (3.2) (4.7) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 32,699 3.67 (0.3) 長倉 7.20 96.2 7.8 6.4 5.1 9.1% (8.3) (26.3) (42.8) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 50,142 45.80 (2.7) 長倉 160.80 251.1 42.3 23.9 18.1 1.2% (6.8) (2.3) 20.1 17-Aug-22 信利國際 732 HK 3,193 1.01 7.4 長倉 2.80 177.2 12.2 N/A** N/A** N/A** 11.0 12.2 32.9 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 8,422 1.02 (1.0) 長倉 1.62 58.8 8.1 7.0 6.3 7.9% (1.0) (7.3) (6.4) 29-Feb-24 信義玻璃 868 HK 35,951 8.51 (0.7) 長倉 18.60 118.6 6.6 6.1 5.9 8.2% (6.5) (10.7) (1.4) 28-Feb-23 信義光能 968 HK 32,699 3.67 (0.3) 長倉 7.20 96.2 7.8 6.4 5.1 9.1% (8.3) (26.3) (42.8) 29-Feb-24 特步國際 1368 HK 12,403 4.69 0.0 長倉 11.91 153.9 10.7 9.6 8.3 5.5% (4.1) (13.0) (2.3) 17-Ap