低度国窖停货提价速递业绩点评6月28日国窖酒类销售股份有限公司

6月28日，国窖酒类销售股份有限公司发布《关于停止接受国窖38度经典装订单及货物发运的通知 》，即日起停止接收低度国窖的订单及发货。7月2日，公司发布同时，自即日起38度国窖1573经典装（500ml*6）经销客户计划内配额结算价上调30元/瓶。 在上周的泸州老窖股东大会上，公司表示，在当期年轻消费者饮酒低度化趋势下，公司38度国窖1573销低度国窖停货提价速递业绩点评 6月28日，国窖酒类销售股份有限公司发布《关于停止接受国窖38度经典装订单及货物发运的通知 》，即日起停止接收低度国窖的订单及发货。7月2日，公司发布同时，自即日起38度国窖1573经典装（500ml*6）经销客户计划内配额结算价上调30元/瓶。 在上周的泸州老窖股东大会上，公司表示，在当期年轻消费者饮酒低度化趋势下，公司38度国窖1573销售较好，过去38度国窖和特曲的量很少，现已占比50%，未来公司会坚定不移做低度化。 本次低度国窖提价的原因及影响：1）报表端，老窖经过此前高双位数增长，Q2报表或有一定压力，低度在国窖1573产品系列中约50%，提价有助于公司缓解短期压力，保障全年目标顺利达成。2）对渠道及终端的影响上，低度开瓶率不断提升，已提升到30%+，本次低度国窖提价幅度不激进 ，对终端开瓶影响有限。 高度国窖作为核心大单品，起到确立公司地位的作用，低度提价相对而言影响更小，在需求无拐点的环境中也是更保守的选择。3）战略层面，低度近年来在低度化饮酒趋势下放量较好，公司此前有意控制高低度结构占比，23年之前低度增速大于高度，23年受区域增长变化原因，高度增速略快于低度，24Q1高低度1573 增速相当。 随着低度国窖占比提升，其价格影响消费者对国窖的品牌定位，提价也有益于品牌价值与价格的匹配。根据公司反馈，目前国窖开瓶率无边际下降，经销商库存偏高，但终端及消费者库存良性。 根据渠道反馈，国窖目前回款进度约60%，符合预期。 老窖经过此前高双位数增长，Q2报表或有一定压力，但全年报表端确定性仍强，公司在股东大会上已明确24年15%的增长目标不动摇，不会让短期利益影响长期价盘，力图“在良性基础上能跑多快是多快”